标普点评“民生银行降薪传闻”：不会影响信用质量，需关注房地产敞口

9月下旬，民生银行北京分行回应降薪传闻不实，员工整体薪酬保持稳定。

近日，标普信评PCA对该事件作出点评称，上述舆情不会对民生银行信用质量发生影响。标普信评PCA认为，虽然面临资产质量和净息差等方面的挑战，预计民生银行未来12个月能够维持正常经营，违约风险可控。

该行2024年上半年业务表现正常，并没有超出预期之外的恶化。截至2024年6月末，该行资产规模7.55万亿元，较2023年末下降了1.62%（商业银行同期增长4.28%）。2024上半年该行净息差为1.38%（同期商业银行平均净息差为1.54%）；营业收入同比下降6.17%（同期上市银行营业收入同比下降了2%左右）。2024年上半年，该行成本收入比30.64%，同比上升1.1个百分点，总体处于行业平均水平（30.71%）；信用成本方面，该行上半年信用减值损失205.51亿元，信用减值损失占拨备前利润的46.68%。考虑到该行的高风险对公贷款敞口，预计未来拨备压力还会继续。

需继续关注该行的房地产敞口和股东关联贷款。截至2024年6月末，该行对公房地产贷款占贷款总额的7.69%，占比较2023年末下降0.21个百分点，对公房地产贷款不良率5.29%，较2023年末上升0.37个百分点。与同业相比，该行对问题房地产企业的敞口相对更大，包括恒大、旭辉、阳光城、四川蓝光发展等。另外，该行有799.07亿元关联方贷款余额，占净资产13.11%，这些关联方贷款主要是民营股东的贷款，部分股东，例如泛海集团和东方集团（维权），已发生债务违约。

该行面临一定资本韧性压力。截至2024年6月末，该行披露口径一级资本充足率为10.32%。根据标普信评PCA的资本压力测试，假设该行对公房地产贷款问题贷款率52%，其他对公贷款问题贷款率7.43%，该行的一级资本充足率会下降到8.6%左右。

该行是国内系统重要性银行，但重要性在2022年下调。该行2022年系统重要性分组由第二组降至第一组，2023年维持第一组。标普信评PCA认为，该行在危机情景下可能得到中央政府支持，债券信用风险主要集中在混合资本工具。

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