安琪酵母获信达证券买入评级，股权激励计划落地，目标稳中求进_新浪财经

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6月4日，安琪酵母获信达证券买入评级，近一个月安琪酵母获得5份研报关注。

研报预计公司2024-2026年主营业务收入增长率应不低于10.2%/9.9%/9.8%。研报认为，安琪酵母解锁条件设置科学，锚定三年稳健增长目标。考虑到公司近几年资本开支有所加大，固定资产折旧存在明显上升，我们认为采用EBITDA作为利润指标衡量公司经营结果更为科学。公司采用横向指标进行同行业对比，确保公司在食品制造业中收入增长率和净资产现金回报率（EOE）处于前25%分位，有效激励公司员工保持竞争力。最后，公司通过控制资产负债率，保持财务状况处于健康水平。预计今年Q2利润增幅有望好于Q1。我们认为低估值机会值得把握。我们预计公司2024-2026年EPS为1.57/1.88/2.15元，分别对应2024-2026年20X/17X/14XPE。

风险提示：食品安全问题，行业竞争加剧，扩产不及预期。

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