IPO鹰眼预警|联芸科技上市触发16条风险预警 中信建投证券股份有限公司为保荐机构

IPO鹰眼预警|联芸科技上市触发16条风险预警 中信建投证券股份有限公司为保荐机构
2024年05月25日 07:20 智能小浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

联芸科技(杭州)股份有限公司(以下简称“联芸科技”)拟计划在上海交易所发行上市。

联芸科技本次公开发行股票数量不超过12000.00万股,拟募集资金为15.20亿元,其中保荐机构为中信建投证券股份有限公司,审计机构为德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙),律师事务所为北京市君合律师事务所。

招股书显示,联芸科技的主要财务指标如下:

财务指标202312312022123120211231
流动比率(倍)3.192.644.37
速动比率(倍)2.401.192.49
资产负债率(合并)39.37%47.51%27.01%
应收账款周转率(次)4.814.205.19
存货周转率(次)1.911.102.70
息税折旧摊销前利润(万元)9605.69-5552.696346.43
归属于母公司所有者的净利润(万元)5222.96-7916.064512.39
每股经营活动产生的现金流量(元/股)0.480.00-2.42
每股净现金流量(元/股)0.360.09-0.89
归属于发行人股东的每股净资产(元/股)1.441.1710.05
加权平均净资产收益率11.11%-18.16%13.45%
每股收益 (元/股)0.15-0.220.13

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法,联芸科技已经触发16条财务风险预警指标

一、业绩状况

报告期内,公司营业收入分别为5.79亿元、5.73亿元、10.34亿元,同比变动-0.98%、80.38%;净利润分别为4512.39万元、-7916.06万元、5222.96万元,同比变动-275.43%、165.98%;经营活动净现金流分别为-1.08亿元、30.75万元、1.73亿元,同比变动100.29%、56118.02%;毛利率分别为35.73%、40.07%、45.77%;净利率分别为7.80%、-13.81%、5.05%。

在经营端,我们主要基于财务分析,对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断,其核心需要关注的风险点如下:

在收入质量上,需要关注:

营收增速骤升。近一期完整会计年度内,公司营业收入增速为80.38%,上一期增速为-0.98%,出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内,公司净利润增速为165.98%,上一期增速为-275.43%,出现大幅上升。

营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内,公司营业收入同比变动80.38%,销售费用同比变动-3.1%。

在盈利质量上,需要关注:

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内,公司毛利率分别为35.73%、40.07%、45.77%,而行业均值分别为40.59%、37.98%、32.9%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内,公司毛利率分别为35.73%、40.07%、45.77%,最近两期同比变动分别为12.15%、14.22%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司毛利率为45.77%高于行业均值32.9%,存货周转率为1.91次低于行业均值3.11次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司毛利率为45.77%高于行业均值32.9%,应收账款周转率为4.81次低于行业均值8.54次。

非经常性损益占比大。近一期完整会计年度内,公司非经常性损益与净利润之比为40.55%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内,流动资产分别为5.11亿元、7.36亿元、7.34亿元,占总资产之比分别为83.60%、91.61%、85.82%;非流动资产分别为1.00亿元、6739.72万元、1.21亿元,占总资产之比分别为16.40%、8.39%、14.18%;总资产分别为6.12亿元、8.03亿元、8.55亿元。

报告期内,公司在资产负债率分别为27.01%、47.51%、39.37%;流动比率分别为4.37、2.64、3.19。其中,最近一期完整会计年度内,应收账款占总资产之比为31.89%、存货占总资产之比为21.35%,固定资产占总资产之比为6.67%,有息负债占总负债之比为28.64%。

在资产及资金端,我们主要基于财务分析,对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断,其核心需要关注的风险点如下:

在资产质量上,需要关注:

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司应收账款周转率4.81低于行业均值8.54。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司存货周转率1.91低于行业均值3.11。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内,公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.4亿元,应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为3亿元,公司产业链话语权或待加强。

在抗风险能力上,需要关注:

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内,公司资产负债率为39.37%,高于行业均值23.72%。

在经营可持续性上,需要关注:

收入呈现出波动性。报告期内,公司营收分别为5.8亿元、5.7亿元、10.3亿元,最近两期完整会计年度,公司营收增速分别为-0.98%、80.38%。

净利润呈现出波动性。报告期内,公司净利润分别为0.5亿元、-0.8亿元、0.5亿元,最近两期完整会计年度,公司净利润增速分别为-275.43%、165.98%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内,公司净利率分别为7.8%、-13.81%、5.05%,最近两期同比变动分别为-277.16%、136.58%。

未分配利润为负。近一期完整会计年度内,公司未分配利润为-0.4亿元,需关注未来可持续经营性风险。

三、募集资金情况

联芸科技本次公开发行股票数量不超过12000.00万股,拟募集资金为15.20亿元,其中46565.64万元用于新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化项目,44464.66万元用于AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化项目,60959.03万元用于联芸科技数据管理芯片产业化基地项目。

联芸科技主营业务为:联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。

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责任编辑:小浪快报

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