大客户及第一供应商均为控股股东双瑞股份招股书披露信息存瑕疵_新浪财经

前不久，中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（简称“双瑞股份”）正式过会，一旦企业成功上市，则有望成为“中船系”第九家上市公司。

资料显示，双瑞股份是专业从事桥梁安全装备、管路补偿装备、特种材料制品、高效节能装备、能源储运装备相关产品的研发、制造、销售的重点高新技术企业，本次IPO，计划登陆创业板募集资金6.5亿元资金，用于特种装备研发中心项目、高品质不锈钢及合金材料产业基地项目、余热利用及冷热联供产业化基地建设项目和补充流动资金。

江苏经济报记者发现，作为中国船舶集团旗下企业，该公司与中国船舶集团之间的经营往来颇为密切，且企业招股书与关联方披露的信息存在诸多矛盾之处。

经营业绩面临波动风险

报告期内（2021年至2024年上半年），双瑞股份实现的营业收入分别为12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元和74,317.46万元，创造的净利润分别为1.05亿元、8996.83万元、1.11亿元和3,049.47万元，2022年和2023年营业收入同比增长率分别为5.87%、20.59%；净利润同比增长率分别为-14.04%、23.35%。

另据企业给出的预测，预计 2024 年全年将实现营业收入16.40亿元~17.85 亿元，同比增长 1.81%~10.81%；预计实现净利润 1.14亿元~1.26 亿元，同比增长 2.72%~13.54%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.05亿元~1.16 亿元，同比增长 2.62%~13.37%。

同时，公司在招股书中表示，其业绩受到基础设施投资规模、行业政策变化以及原材料价格波动等多因素影响，若未来该等因素发生不利变化，其将面临经营业绩波动的风险。

企业业绩走势上下波动，尤其2022年呈现增收不增利的特征，这也意味着企业尚未实现业绩持续增长。

同时，本轮IPO双瑞股份拟募资1.6亿元用于补充流动资金。可是该公司2022年度曾经两次实施现金分红，合计派发现金红利7828.64万元。企业一边分红一边募资补流的做法，目前已经被列为监管部门的重点关注范畴。这也为企业能否顺利上市增添了不确定性。

控股股东既是大客户又是第一供应商

招股书显示，报告期内，中国船舶集团始终位列双瑞股份第一大供应商，同时又是企业的大客户。其中，报告期内面向企业的采购金额分别为1.24亿元、1.39亿元、1.70亿元和5549.09万元，占各年度采购额的比例分别为13.52%、14.08%、14.05%和10.33%；而同期中国船舶集团又位列公司大客户名单的第二位，产生的销售收入分别为1.60亿元、2.04亿元、2.75亿元和1.19亿元，占企业各年度营业收入的比例分别为12.65% 、15.27% 、17.10% 、16.04%。

双瑞股份曾在招股书中表示，企业关联购销比例较高的原因，主要系公司在管路补偿装备、特种材料制品、能源储运装备等业务领域具有先进的技术实力和制造能力，公司的产品能够满足特种领域的产品制造要求；公司产品主要应用于船舶制造领域，我国船舶行业市场集中度较高，中国船舶集团属于特大型国有重要骨干企业，是全球最大的造船集团；公司与中国船舶集团及下属企业的购销行为均为经营所需，具有合理的商业背景，定价具有公允性，不存在对发行人或关联方的利益输送。

招股书披露信息与关联方差异明显

有媒体公开报道称，双瑞股份的招股书与其关联方披露的信息存在诸多矛盾之处，但相关各方迄今为止并未对此做出正面回应。

首先，中国船舶集团为中船科技股份有限公司（简称：中船科技）、中国船舶重工集团动力股份有限公司（简称：中国动力）等公司的间接控股股东，同时又是中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司（简称：中船特气）的实际控制人，因此中船科技、中国动力、中船特气等公司与双瑞股份互为关联方。而洛阳双瑞科技产业控股集团有限公司（以下简称：双瑞科技）持有双瑞股份发行前54.53%的股权，也是双瑞股份的控股股东。

中船科技2024年半年报“关联债权债务往来”显示，上半年，双瑞股份向中船科技提供资金57.56万元，截至2024年6月末，双瑞股份向中船科技提供资金的余额为57.56万元。但据双瑞股份招股书，2021年至2024年上半年，双瑞股份与关联方发生的资金拆借中，双瑞股份仅作为资金借入方，自七二五所、中船财务有限责任公司（以下简称：中船财务）取得过借款，不存在对外拆借的情形。此外，双瑞股份本着存取自由原则将资金存入中船财务，也并非拆借行为。另据双瑞股份的招股书，2024年6月末，双瑞股份也不存在面向中船科技的其他应收款。

同时，武汉船机为中国动力的全资子公司，同样是双瑞股份的关联公司。据双瑞股份招股书，2022年，双瑞股份向武汉船机销售商品804万元、提供劳务59.34万元。也就是说，2022年，双瑞股份对中国动力发生了关联销售。但据中国动力年报，2022年，中国动力向双瑞股份采购商品/接受劳务的金额为0元。

此外，双瑞股份招股书显示，2022年，双瑞股份向武汉船机采购商品26.29万元，也就是说，按照双瑞股份披露的信息，2022年，双瑞股份向中国动力合并口径的关联采购金额应当不低于26.29万元。但据中国动力年报，2022年，中国动力向双瑞股份出售商品/提供劳务的金额仅为10万元。

另据双瑞股份的招股书，2022年末，双瑞股份对武汉船机的应付账款金额为581.71万元。也就是说，2022年年末，双瑞股份对中国动力合并口径的应付账款金额应当不低于581.71万元。但据中国动力年报报道，2022年末，中国动力合并口径对双瑞股份的应收账款余额仅为176.61万元，应收票据、应收款项融资均为0元。同时，据中船特气2023年年报信息，2022年、2023年，中船特气分别向双瑞股份采购商品452.22万元、277.5万元。但双瑞股份招股书显示2022年、2023年，双瑞股份对中船特气的销售金额分别仅为332.08万元、113.62万元。

据中船特气定期报告，2022年年末、2023年年末、2024年6月末，中船特气对双瑞股份的应付账款金额分别为26.4万元、40.1万元、56.02万元；但据双瑞股份的招股书，各期末双瑞股份对中船特气的应收账款余额分别为217.28万元、30.98万元、26.4万元，2022年的金额差异明显。

双瑞股份招股书披露信息与上述关联方存在较大差异的原因何在？企业又是否存在刻意隐瞒关联交易的情形？针对以上疑问，双瑞股份尚未作出回应。

江苏经济报记者刘照和

通讯员高荣