21世纪经济报道记者 杨梦雪 上海报道
“存款搬家”趋势仍然明显。时值银行年末揽储,有数据显示今年诸多银行同业存单使用率相比往年出现大幅提升,存款流失情况加剧。仅从银行理财来看,多种因素影响下规模波动但仍稳定高位,作为存款替代的产品之一,伴随着理财公司自购、降费等,银行理财的性价比进一步提升。
记者获得的一份数据显示,2024年10月9家股份行理财代销规模10.29万亿元,尽管与9月相比下降近800亿元,但整体仍稳定在10万亿元以上规模,较年初增幅超过7%。另据市场数据,当前银行理财整体规模已稳步修复提升。
受债市波动、股市走强、存款利率走低等一系列因素的影响,资金流向存款的其他“替代”产品,随着股市走强的影响阶段性平息,理财规模环比走高。有分析人士指出,在利率下行阶段,通过降费提升产品收益让利投资者,促使理财规模进一步提升。
谈及后市变化,有机构认为随着禁止手工补息以及加强信托监管,理财净值波动或加大,“存款属性”可能弱化。但也有机构表示,在存款利率下调的背景下,理财产品收益表现的吸引力相对提升,银行理财业务有望承接部分居民储蓄。
理财代销规模保持增长
记者获得的数据显示,尽管10月9家股份行理财代销规模环比9月略有下降(10月工作日较少),整体规模为10.29万亿元。但与年初相比,整体规模增幅达7.35%。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/transform/64/w550h314/20241128/244e-f22b1e72dd46f806f11aa74271f56edd.png)
具体到各家银行的情况,9家银行代销理财规模环比均下滑。不过除广发银行外,其他8家银行的下滑程度均在2%以内,稳居榜首的招商银行(42.050, 0.33, 0.79%)代销理财规模环比仅下降约0.1%,民生银行(4.220, 0.03, 0.72%)、平安银行(11.810, 0.03, 0.25%)下滑幅度均在0.5%左右。
但与年初仍处于波动中的数据相比,自9月以来9家银行代销理财规模均保持在10万亿元以上,且波动幅度也相对平稳。从单家机构的情况来看,招商银行、中信银行(6.700, 0.13, 1.98%)、广发银行三家代销规模年增幅均在10%以上,民生银行年增幅近9%,光大银行(3.840, 0.06, 1.59%)、华夏银行(7.390, 0.05, 0.68%)年增幅超过6%。整体来看,与年初相比,9家银行代销理财规模增长约7.35%。
10月理财规模出现波动一方面与债市调整有关。另一方面,此前股票市场回暖等因素同样影响理财市场规模波动。有分析人士对记者表示,理财规模在经历10月债市调整后规模已稳步修复提升。
中信证券(27.540, -0.75, -2.65%)研究部认为,10月股票市场回暖或驱动了部分理财投资者的赎回行为;此外,央行引导下,今年以来银行存贷款的“冲时点”行为亦有所弱化,9月理财资金回表力度较往年减弱,因此10月存款资金出表幅度亦相对平稳。
华源证券认为,10月理财规模增长偏弱,主要是由于股市走强的影响及9月下旬固收类理财净值波动的影响。部分理财客户可能去炒股或观望股市,阶段性降低了买理财的动力。但其同样认为,传统理财客户风险偏好偏低,股市走强对理财规模的影响可控。
“存款替代”性价比提升
规模波动背后,银行理财作为存款的替代产品仍然是老百姓的主要选择之一。一位分析人士对记者表示,受存款利率下调影响,理财投资性价比提升,存款进一步搬家到理财趋势明显。
结合市场数据来看,当前理财市场整体规模已有所回升,固收类产品成为规模增长的“主力”。天风证券(4.690, -0.09, -1.88%)研报显示,截至11月17日,按中国理财网口径折算,理财存续规模达到29.72万亿元,周度环比增加637.35亿元。截至11月21日,按产品类型划分,11月理财产品规模与10月相比现金管理型增加570.72亿元,固收类增加2726.07亿元。
与此同时,有数据显示银行存款利率进入“1”时代。据融360数字科技研究院发布的监测数据,2024年10月,银行整存整取存款3个月期平均利率为1.268%,6个月期平均利率为1.471%,1年期平均利率为1.588%,2年期平均利率为1.701%,3年期平均利率为2.061%,5年期平均利率为2.027%。
上述分析人士指出,较往年今年冲刺年末收官提前,叠加近期理财公司宣布自购、降费,部分产品管理费降至万4,部分产品销售费率为优惠至0费率,在利率下行阶段,通过降费提升产品收益让利投资者,促使理财规模进一步提升。
华源证券认为,老百姓理财购买行为可能主要取决于理财收益与存款利率的比价。当老百姓预期购买的理财收益率不低于三年期定期存款利率时,买理财的动力就比较高;倘若预期理财收益率明显低于三年期定期存款利率时,会更倾向于配置存款。从过往几年来看,理财规模的变动和理财收益与存款利率的比价紧密相关。
华源证券以截至2024年9月末的数据测算,中国个人人民币存款余额达148.8万亿元,理财规模29.3万亿元,仅为个人存款规模的19.7%,银行理财替代存款的空间依然很大。
后市将如何变化?
目前多家机构已经发布了对2025年市场的展望情况。具体到银行理财,机构普遍认为理财规模仍保持增长。
德邦证券在固定收益2025年投资策略中提出,理财面临低波模式弱化与低静态收益压力,或迎低速增长,但流动性管理加强难有大型赎回的负反馈。规模上来说,若权益牛市未必代表理财规模下降,理财作为存款替代型产品,若无持续回撤或性价比低于存款,规模较难出现大幅下降。
德邦证券同时分析,明年理财确实面临的问题在于随着禁止手工补息以及加强信托监管,理财净值波动或加大,“存款属性”可能弱化。但优势在于,理财也同时通过增加现金比例和债基比例的方式强化了流动性管理,即便有净值波动也能够快速应对赎回, 因此理财自身规模下降、大额赎回的压力并不高。
中国银行(5.560, 0.12, 2.21%)研究院发布的《全球银行业展望报告(2025年)》中指出,非息收入将保持相对稳健。在手续费和佣金方面,在2024年低基数效应影响下,2025年有望重回升势。其中,理财业务有望重回较快增长区间,在存款利率下调的背景下,理财产品收益表现的吸引力相对提升,银行理财业务有望承接部分居民储蓄。
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股市直播
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北京红竹今天 08:23:54
3、老三样不变任何的方向都不可以一直向上,虽然今天开始调整,但对于DS和人形机器人(sz300024)和铜缆,我还是重点看待。方向不变,但需要掌握节奏,DS目前指数还处于五分钟级别三买区间,急跌洗盘后还会有反复折腾。DS和人形机器人(sz300024),上周五就和大家说了资金已经有变化了,高位股资金出逃,但滞涨品种有资金流入。方向可以不变,但节奏可不能一根筋,一根筋的思维还炒啥股?当然了,当指数调整的时候,大部分投资者是不适合交易的,休息就是最好的交易。有多大的锅、就下多少的米。 -
北京红竹今天 08:23:51
2、调整开始了?我觉得差不多开始了,昨天红竹在午报中强调的就是本周有洗盘的预期,时间窗口就在本周二三,这不,周二就来了。恒生科技指数和创业板还没有跌破防守线,沪指也没有出现五分钟级别三买,客观信号没出现。但高位股筹码松动了,已经非常明显了,就当调整开始看待不会出大错,顶多不赚钱,至少不会亏损。调整的话,看日线级别回落一笔,至少五个新低,五个新低之后上证50ETF、沪深300ETF,到时候可以定投一些。如果恒生科技ETF也能给个至少五个新低,那就漂亮,至少可以给一些投资者再次定投的机会了。毕竟只有恒生科技ETF最有性价比。 -
北京红竹今天 08:23:45
1、缩水辛辛苦苦一个月,一天缩水回到解放前,昨天总利润已经到了3.9%,昨天看到一只DS点火信号,立刻下手买入,代码输入错了,整了个乌龙指,今天亏损出局,总账户损失1%点多。这是白白丢掉的,人家乌龙指都大赚,我这是大亏。再加上昨天买入的DS,买入后直接大涨7%,今天大跌8%。今天还做了加仓,正常交易其实还算OK,也算正常的曲线回落。没有乌龙指的话,总盈利应该在2%以上。就这乌龙指搞的我郁闷呀。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 08:03:55
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趋势领涨今天 08:01:04
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股道龙门今天 07:39:29
今日大跌动因解析首先,AI赛道遭遇“黑天鹅”国际竞争加剧:马斯克旗下xAI发布新一代大模型Grok-3,性能超越DeepSeek等主流AI产品,并宣布可能开源Grok-2,直接冲击A股科技股信心。国内AI概念退潮:前期领涨的DeepSeek相关板块(如算力、应用端)因技术替代风险大幅回调,拖累市场情绪。其次,美联储“鹰派”压制全球流动性降息预期落空:美联储官员接连表态,强调通胀压力下3月降息无望,美元走强导致外资回流压力增大,A股北向资金呈现净流出。国内政策对冲有限:尽管新型储能、低空经济等产业政策持续出台,但市场更关注外部流动性收紧对估值的压制。再次,避险情绪主导调仓板块轮动加速:资金从高估值科技股撤出,转向银行、高股息等防御性板块,四大行股价创新高印证避险需求。缩量下跌信号:两市成交额缩至1.79万亿元,反映市场观望情绪浓厚,增量资金入场意愿不足。近期热点板块分析1. 政策驱动型:储能与固态电池催化因素:八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》,明确2027年目标,全固态电池技术路径获机构力挺。市场表现:宁德时代(sz300750)、赣锋锂业(sz002460)等龙头逆势走强,资金博弈政策落地后的业绩兑现。2. 避险偏好型:银行与高股息板块逻辑支撑:社融数据超预期、银行资产质量改善,叠加低估值属性,成为资金“避风港”。工商银行(sh601398)、建设银行(sh601939)等获机构增配。3. 技术迭代型:机器人(sz300024)概念短期催化:宇树科技算法升级、Meta加码AI机器人(sz300024)投资,人形机器人(sz300024)商业化进程提速。核心标的:减速器、传感器等细分领域(如绿的谐波(sh688017)、奥普特(sh688686))反复活跃。综合分析:短期市场或延续震荡,需观察权重股能否稳住指数,以及科技股止跌信号,主线方向依然围绕人形机器人(sz300024)、人工智能两大方向挖掘机会! -
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4小时运行结束,总结全天市场运行,1)指数盘中巨震,三大指数冲高回落,收盘跌幅基本在1%以上,沪指有银行新高护盘,较为失真,二月份春季躁动行情迎来首次日线级别强分歧,第一博市场上涨速度较快,但大题材时间远未到结束时间,明日科技主线题材修复,关注修复力度;2)量能,沪深两市今日成交额18263亿元,较上个交易日19718亿元减少1455亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业1家红盘,银行等板块涨幅居前;文教休闲、传媒娱乐、广告包装等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
徐善武今天 07:08:27
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