【国元研究】融汇晨观 20241113丨金工、汽车、计算机、电新|ETF_新浪财经

（来源：国元研究）

注：如音频与正文内容有所出入，请以研究报告内容为准。

【国元证券】金工：2024年11月11日市场低开高走，科创50指数大涨4.7%

【国元证券】金工：量化私募积极布局A500指增赛道，部分次新基金搭上市场“快车”——基金研究周报（20241104-20241110）

【国元证券】汽车：边际改善的汽车行业

【国元证券】计算机：业绩实现高速增长，并购加速业务扩张——天地数码(300743.SZ)2024年第三季度报告点评

【国元证券】电新：拟收购德国Levicron，拓展气浮主轴业务——崇德科技事件点评

金工：2024年11月11日市场低开高走，科创50指数大涨4.7%

2024年11月11日市场低开高走，科创50指数大涨4.7%。上证指数上涨0.51%，深证成指上涨2.03%，创业板指上涨3.05%。市场成交额25071.28亿元，较上一交易日减少1739.23亿元。全市场3965只个股上涨，1377只个股下跌。

风格上看，各指数涨跌幅排序为：成长>周期>消费>0>稳定>金融；中盘成长>小盘成长>大盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘价值；基金重仓表现优于中证全指。

分行业看，30个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：电子（4.71%），计算机（4.46%），传媒（4.39%）；表现相对靠后的是：煤炭（-1.42%），银行（-1.39%），交通运输（-1.17%）。概念板块方面，多数概念板块上涨，高带宽内存、EDA、机器人执行器等大幅上涨；钒电池、可控核聚变、装配建筑等板块走低。

资金筹码方面，主力资金11月11日净流出226.29亿元。其中超大单净流出65.01亿元，大单净流出161.29亿元，中单资金净流出40.63亿元，小单持续净流入254.23亿元。

南向资金11月11日净流入，合计98.64亿港元。其中，沪市港股通当日净流入60.71亿港元，深市港股通当日净流入37.93亿港元。

11月11日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少。华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF成交额分别为34.34亿元、96.17亿元、17.34亿元、18.98亿元、31.22亿元、45.94亿元和13.95亿元，分别较上一交易日变化-19.47亿元、-22.50亿元、-4.98亿元、-13.19亿元、-4.60亿元、+17.44亿元、-3.19亿元。11月8日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入中证2000ETF，流入金额为0.18亿元。

11月11日，亚太主要股指收盘普遍下跌。恒生指数下跌1.07%，报20728.19点；恒生科技指数下跌0.20%，报4668.26点；韩国综合指数下跌1.15%，报2531.67点；日经225指数下跌2.63%，报39500.37点；澳洲标普200指数下跌0.35%，报8266.20点。

11月8日，欧洲三大股指普遍下跌。德国DAX指数下跌0.76%，报19215.48点；英国富时100指数下跌0.84%，报8072.39点；法国CAC40指数下跌1.17%，报7338.67点。美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上涨0.59%，收于43988.99点；标普500指数上涨0.38%，收于5995.54点；纳斯达克综合指数上涨0.09%，收于19286.78点。

本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。

金工：量化私募积极布局A500指增赛道，部分次新基金搭上市场“快车”——基金研究周报（20241104-20241110）

基金近期市场热点

新发布的中证A500指数无疑已吸引“全场目光”。在一批公募中证A500指数基金火爆发行的背景下，不少私募基金也积极行动，布局“中国版标普500”新赛道。证券时报记者获悉，继首发A500指增产品的量化私募磐松资产之后，百亿量化私募茂源量化也决定布局A500指数增强赛道，并于11月7日开始正式实盘交易。（证券时报）

A股市场自9月下旬开启一轮上涨行情，场内资金持续活跃，做多力量不断积蓄。不少新成立的基金也把握节奏，快速建仓，基金净值已经出现较大变化。一些买入科技板块的基金成立以来收益率已超过5%。更有一批近期成立的挂钩北证50成份指数的基金今年以来的收益率已超过80%。多位机构人士表示，A股当前或处于新一轮企业业绩修复周期的起点，中长期向上的趋势正在孕育之中。市场结构方面，近期小盘成长方向的拥挤度已经达到较高水平，后续市场风格或偏向大盘价值。（中国证券报）

上周全球权益市场多数上涨，纳斯达克涨幅最大

上周全球权益市场多数上涨，纳斯达克涨幅最大（5.74%），富时100跌幅最大（-1.28%）。商品方面，COMEX黄金小幅下跌，COMEX白银大幅下跌，布伦特原油小幅上涨。主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.08%）、恒生科技（4.11%）、标普500（4.66%）、纳斯达克（5.74%）、日经225（3.80%）、德国DAX（-0.21%）、富时100（-1.28%）。

上周宽基指数全部上涨，创业板指涨幅最大，中信一级行业全部上涨

上周宽基指数全部上涨，创业板指涨幅最大（9.32%）；中信一级行业全部上涨，计算机涨幅最大，银行涨幅最小。宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（5.51%、16.05%）、沪深300（5.50%、19.61%）、中证500（6.70%、14.61%）、创业板指（9.32%、22.75%）、中证1000（8.31%、9.10%）、科创50（9.14%、20.38%）。

上周高仓位全市场类基金涨跌幅4.30%，行业主题科技涨幅最大

上周高仓位全市场类基金涨跌幅4.30%，跑输沪深300和中证500，二者涨跌幅分别为5.50%、6.70%。行业主题方面，科技涨幅最大，港股涨幅最小。

上周资金大幅流入中证A500、沪深300、上证50ETF，流出创业板ETF，行业主题ETF中食品饮料和消费ETF有大额资金流入

上周资金大幅流入中证A500、沪深300、上证50ETF，流出创业板ETF，行业主题ETF中食品饮料和消费ETF有大额资金流入，半导体芯片ETF资金流出明显。跨境ETF中，大部分ETF资金变化不大，港股科技有明显资金流入。

本文基于客观数据进行分析，本文数据仅供参考，不构成投资建议。

汽车：边际改善的汽车行业

第三季度增长趋缓，上市公司收入利润下滑

受上半年价格战透支以及价格下压等多重影响，24年Q3汽车行业业绩呈现收缩态势。销量层面，2024Q3单季度汽车产销分别为757.4万辆和752.4万辆，同比-3.22%和-3.87%，其中乘用车产销量分别为675.7万辆和670万辆，同比-1.93%和-2.33%，商用车产销量82.1万辆和82.4万辆，同比-12.66%和-14.88%。业绩层面，整体法下SW汽车行业上市公司Q3收入9,674.08亿元，同比-0.25%，归母净利润370.69亿元，同比-10.13%。

10月销量大幅提升，年底前边际改善趋势显著

受以旧换新等政策推动，10月行业销量快速呈现上行态势。10月1-31日,全国乘用车厂商批发277.4万辆，同比去年10月同期增长13%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发2,121.9万辆，同比增长5%。其中新能源批发139.9万辆，同比去年10月同期增长58%，较上月同期增长14%，今年以来累计批发930.9万辆，同比增长37%。边际改善趋势显著。此外十月底以来，多地加大“加力以旧换新”力度，放宽各项条款推动汽车消费，如10月28日湖北商务厅宣布汽车置换更新补贴取消车辆登记地等多项限制，10月26日广西上午发布通知将“本地开票外省上牌”纳入汽车置换更新补贴等。预计11月在政策持续发力及行业年底冲量叠加以旧换新政策到期前抢抓窗口期等多方面影响下，仍将保持较高景气。

投资建议：

关注销量边际上行对二级市场的提振作用，关注新质生产力主线牛市背景下汽车科技的赋能作用，关注包括特斯拉在内的领先车企及其关键产业链环节的持续发力。

经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期，科技进步不及预期风险、海外电动化不及预期风险、海外政策恶化超预期风险等。同时建议逐步将年底“以旧换新”退坡带来的行业波动风险纳入考虑。

计算机：业绩实现高速增长，并购加速业务扩张——天地数码(300743.SZ)2024年第三季度报告点评

收入实现稳健增长，盈利能力显著提升

2024年前三季度，公司实现营业收入5.55亿元，同比增长19.87%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长85.49%；实现扣非归母净利润0.72亿元，同比增长94.48%，销售毛利率为34.93%（去年同期为30.25%），显著提升。第三季度，公司实现营业收入为1.95亿元，同比增长16.07%，实现归母净利润0.27亿元，同比增长104.92%；实现扣非归母净利润0.26亿元，同比增长112.53%。

全资收购两家欧洲公司，助力公司进一步加强欧洲本地化建设

2024年10月16日，公司发布《关于全资子公司收购境外公司股权的公告》，拟通过全资子公司GT HOLDINGS (HK) LIMITED以5939000欧元的自有资金收购德国CALOR公司100%股权和法国RTT公司100%股权。两家公司作为集团性公司主要经营碳带产品的生产及销售，不仅在涂布工艺上具有丰富的经验，其证卡树脂产品和特种颜色树脂碳带产品在行业内具有高度的市场品牌认知度，在欧洲已形成了稳定的客户资源及销售渠道。本次收购的完成，对公司进一步加强欧洲本地化建设、完善本地团队以及公司进入欧洲本地主流市场获取主流客户有着积极作用。

实施员工持股计划，激励目标彰显未来持续成长信心

2024年9月20日，公司发布《杭州天地数码科技股份有限公司2024年员工持股计划（草案）》。参加对象范围为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及子公司核心管理人员和核心技术（业务）骨干人员以及公司董事会认为应当激励的其他员工。首次受让部分公司层面考核年度为2024-2026年三个会计年度，第一个解锁期以2023年业绩为基数，2024年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%，第二个解锁期以2024年业绩为基数，2025年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%，第三个解锁期以2025年业绩为基数，2026年营业收入增长率不低于15%或净利润增长率不低于25%。

主要原材料价格波动风险、市场价格波动风险；核心技术泄密及核心技术人员流失风险；国际贸易风险；汇率波动风险；商誉减值风险。

电新：拟收购德国Levicron，拓展气浮主轴业务——崇德科技事件点评

事件：

公司发布公告：拟收购德国Levicron公司100%的股权，意向价格为不低于850万欧元。标的公司主要从事用于高精和超高精加工行业的精密气浮主轴的研发和生产，主要产品有超精密CNC机床气浮主轴、超精密光学加工气浮主轴、超精密主轴HSK刀具夹持系统、主轴回转精度和动力学测试系统。

拟收购德国Levicron公司，加速开拓欧洲市场

该交易是崇德科技拓展欧洲市场的战略性重要步骤，旨在将Levicron纳入其全球业务布局，同时保持Levicron在技术和品牌上的独立性。公司计划保留Levicron现有的运营地点和员工队伍，作为崇德科技的独立单位运营。崇德科技和Levicron将在技术、管理和市场上进行协调与互补，实现Levicron未来业务的加速发展。随着Levicron的加入，公司的产线也将由目前的油润滑轴承产品扩展到无油润滑轴承产品及气浮主轴产品。

加速推进国际业务，有望受益核电、风电等行业需求驱动

崇德科技专注滑动轴承细分领域，并广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域的高端设备中。公司近年来加速推进国际业务，2023年公司境外营收达6310万元，同比增幅达49.17%。核电方面，作为国内唯一具备核电主泵轴承供货业绩的供应商，公司产品广泛应用于各在建核电站，与哈电动装联合开展的“华龙一号”核主泵双向推力轴承研发项目已于2024年8月顺利通过试验大纲评审会议；风电方面，公司研发的二代风电滑轴相对一代在成本上有明显优势，建成了全球首条全自动激光熔覆生产线，是国内唯一量产激光熔覆风电滑动轴承的企业。此外公司于2024年获东方电气集团近千万燃机轴承订单。

行业竞争加剧的风险、业务拓展不及预期风险、下游行业需求不及预期风险、海外市场拓展不及预期风险、募集资金投资项目不及预期风险