【华龙钢铁】周报：财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复|钢材_新浪财经

（来源：华龙证券研究）

供给端：截至2024年10月11日，五大钢材合计产量863.82万吨，周环比上升1.20%，同比下降5.92%;247家钢铁企业铁水日均产量233.08万吨，周环比上升2.22%，同比下降5.23%;247家钢铁企业高炉产能利用率87.51%，周环比上升1.90 pct，同比下降4.42 pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率48.06%,周环比上升3.35 pct,同比下降1.36 pct。五大钢材供给除冷轧卷板及中厚板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，金九银十作为传统消费旺季，存在季节性复产预期，叠加宏观利好政策不断加码，成品材价格及成交面转好，钢厂利润恢复促使近期开工率上升。

需求端：截至2024年10月11日，五大钢材合计消费量892.83万吨，周环比上升10.72%，同比下降3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量13.14万吨，周环比上升9.62%，同比下降7.25%；钢材单月出口数量合计949.52万吨，周环比上升21.31%，同比上升14.82%，月度累计出口数量合计7072.25万吨，周环比上升15.51%，同比上升20.80%。

库存端：截至2024年10月11日，五大钢材合计社会库存914.71万吨，周环比下降2.19%，同比下降17.96%；五大钢材合计厂内库存395.39万吨，周环比下降2.10%，同比下降19.06%。五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材、冷轧卷板均小幅增加。

成本端：铁矿石方面，截至2024年10月11日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数775.25元/湿吨，周环比下降4.05%，同比下降16.57%；印度粉矿青岛港61%Fe价格699元/湿吨，周环比下降4.38%，同比下降21.16%；截至2024年10月4日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2402.6万吨，周环比下降12.91%，同比上升1.30%；45个港口铁矿到港量1958.7万吨，周环比下降31.56%，同比下降3.75%。废钢&铸造生铁方面，截至2024年10月11日，废钢综合绝对价格指数2619.05元/吨，周环比上升4.39%，同比下降11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数3426.25元/吨，周环比上升5.41%，同比下降1.92%。焦煤&焦炭方面，截至2024年10月11日，低硫主焦煤价格指数1778.93元/吨，周环比上升4.00%，同比下降22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195元/吨，周环比上升5.28%，同比下降18.40%；230家独立焦化厂产能利用率73.07%，周环比上升2.92%，同比下降4.79%；独立焦化企业：吨焦利润30元/吨，周环比扭亏为盈。

价格端：截至2024年10月11日，Mysteel普钢绝对价格指数3869.78元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel特钢绝对价格指数9502.98元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数208.2点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79%。政策预期对市场情绪提振效应导致前期价格季节性上涨明显，实际供需格局有所改善，但变化相对有限，终端采购意愿不高，本周普钢价格发生回调，后续关注冬储价格政策。

投资建议：政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，首次覆盖给予行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)。

风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。

2024年10月8日至2024年10月11日，申万钢铁指数周环比下降4.93%，各子行业及同期上证综指涨跌幅为，上证综指(-3.56%)、普钢（-4.42%）、特钢Ⅱ(-5.09%)、冶钢原料(-5.15%)。

在重点覆盖公司中，个股涨跌幅前五的公司为翔楼新材（12.72%）、金洲管道（11.95%）、新兴铸管（7.07%）、方大炭素（2.00%）、沙钢股份（1.17%）；个股涨跌幅后五的公司为中南股份（-18.67%）、西宁特钢（-13.49%）、武进不锈（-11.82%）、广东明珠（-10.60%）、三钢闽光（-10.58%）。

2 周内行业关键数据

2.1 供给

截至2024年10月11日，五大钢材合计产量863.82万吨，周环比上升1.20%，同比下降5.92%;247家钢铁企业铁水日均产量233.08万吨，周环比上升2.22%，同比下降5.23%;247家钢铁企业高炉产能利用率87.51%，周环比上升1.90 pct，同比下降4.42 pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率48.06%,周环比上升3.35 pct,同比下降1.36 pct。

2.2 需求

截至2024年10月11日，五大钢材合计消费量892.83万吨，周环比上升10.72%，同比下降3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量13.14万吨，周环比上升9.62%，同比下降7.25%；钢材单月出口数量合计949.52万吨，周环比上升21.31%，同比上升14.82%，月度累计出口数量合计7072.25万吨，周环比上升15.51%，同比上升20.80%。

2.3 库存

截至2024年10月11日，五大钢材合计社会库存914.71万吨，周环比下降2.19%，同比下降17.96%；五大钢材合计厂内库存395.39万吨，周环比下降2.10%，同比下降19.06%。

2.4 原料库存

截至2024年10月11日，247家钢铁企业进口铁矿石库存8985.30万吨，周环比上升3.46%，同比上升1.61%；47个港口进口铁矿石库存15776.80万吨，周环比下降0.55%，同比上升36.05%；114家钢铁企业进口铁矿石库存可用天数21.36天，周环比下降12.17%，同比上升14.65%；247家钢铁企业炼焦煤库734.63万吨，周环比上升1.91%，同比下降2.24%；247家钢铁企业焦炭库存560.50万吨，周环比上升0.82%，同比下降0.83%；中国港口焦炭库存184.16万吨，周环比下降2.15%，同比下降5.34%；中国独立焦化企业焦炭库存69.58万吨，周环比上升0.77%，同比下降1.96%。

2.5 成本

铁矿石：截至2024年10月11日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数775.25元/湿吨，周环比下降4.05%，同比下降16.57%；印度粉矿青岛港61%Fe价格699元/湿吨，周环比下降4.38%，同比下降21.16%；截至2024年10月4日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2402.6万吨，周环比下降12.91%，同比上升1.30%；45个港口铁矿到港量1958.7万吨，周环比下降31.56%，同比下降3.75%。

废钢&铸造生铁：截至2024年10月11日，废钢综合绝对价格指数2619.05元/吨，周环比上升4.39%，同比下降11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数3426.25元/吨，周环比上升5.41%，同比下降1.92%。

焦煤&焦炭：截至2024年10月11日，低硫主焦煤价格指数1778.93元/吨，周环比上升4.00%，同比下降22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195元/吨，周环比上升5.28%，同比下降18.40%；230家独立焦化厂产能利用率73.07%，周环比上升2.92%，同比下降4.79%；独立焦化企业：吨焦利润30元/吨，周环比扭亏为盈。

2.6 价格

截至2024年10月11日，Mysteel普钢绝对价格指数3869.78元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel特钢绝对价格指数9502.98元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数208.2点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79%。

3 行业要闻

2024年10月11日，工信部、国家发改委联合印发《新材料中试平台建设指南（2024—2027年）》。其中指出，到2027年，力争建成300个左右地方新材料中试平台，择优培育20个左右高水平新材料中试平台，打造专业化建设、市场化运营、开放式服务的中试平台体系。钢铁相关建设重点领域包括：关键共性技术：特种冶炼与加工技术、低碳冶金技术、难采选铁矿和钒钛磁铁矿等伴生矿高效开发利用技术、高效高精度轧制技术、特种焊接材料制备及焊接技术、增材制造专用材料制备技术、热等静压加工技术等。关键材料：特种钢及合金、高温合金、精密合金（金属功能材料）等。（资料来源：工信部）

2024年10月9日，中国钢铁工业协会开展关于钢铁行业促进联合重组和完善退出机制的座谈会，与会代表提出，在联合重组方面，建议加快全国统一大市场建设，切实破除影响资源要素在重组企业优化配置的壁垒、障碍，鼓励和引导有实力的大企业带头开展联合重组，国有民营企业重组应一视同仁、推动跨所有制联合重组，对上市公司重组提供政策支持，开展区域性抱团取暖重组，制定差异化金融支持政策，杜绝兼并重组导致“僵尸产能”、落后产能不能有效出清等，使得联合重组有利于员工、有利于企业、有利于国家。在产能退出方面，建议对各钢铁企业实际装备水平进行摸底，取消钢铁产能指标市场化交易；国家层面设立钢铁行业结构调整基金，加快促进落后产能有序彻底退出；加快导入碳约束，用碳排放总量调控企业产能产量；合理规划特殊钢产业布局，避免同质化竞争，实现差异化发展；相关政府部门加强协调配合，全方位保障并促进企业海外并购活动的顺利开展等。（资料来源：中国钢铁工业协会）

4 重点公司公告

【凌钢股份】公司于2024年10月10日发布关于实际控制人发生变更的提示性公告，朝阳市国资委与鞍钢集团签署《无偿划转协议》，约定朝阳市国资委将向鞍钢集团无偿划转其持有的凌钢集团 7%股权。本次划转已取得朝阳市人民政府的批准，尚需国务院国资委批准。本次划转完成后，鞍钢集团将持有凌钢集团 56%股权，成为凌钢集团控股股东，鞍钢集团将通过凌钢集团间接控制公司 1,054,357,266 股股份，占公司总股本的36.97%。公司控股股东保持不变仍为凌钢集团，实际控制人将由朝阳市国资委变更为鞍钢集团。

【方大碳素】公司于2024年10月10日发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到2%暨回购股份的进展公告，截至2024年10月10日，公司已累计回购股份8,063.3118万股，占公司总股本的比例为2.00%，购买的最高价为5.47元/股、最低价为3.96元/股，已支付的总金额为人民币39,433.1081万元。

5 周观点