摘要
二级市场表现
市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为3.07%，跑输创业板指0.39%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.39%，半导体材料上涨1.99%，电子化学品上涨3.79%，可降解塑料上涨1.98%，工业气体上涨0.84%，电池化学品上涨6.78%。
产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸(13650元/吨，-0.36%)、精氨酸(32000元/吨，不变)、色氨酸(59500元/吨，-1.65%)、蛋氨酸(20250元/吨，-0.49%)
可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18800元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17900元/吨，不变)、PBS(22000元/吨，-1.79%)、PBAT(10500元/吨，-1.87%)
维生素： 维生素A(270000元/吨，-6.90%)、维生素E(140000元/吨，不变)、维生素D3(265000元/吨，不变)、泛酸钙(57500元/吨，不变)、肌醇(45000元/吨，不变)
工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5300元/吨，-1.85%)
塑料及纤维：碳纤维(85000元/吨，不变)、涤纶工业丝(8400元/吨，-2.33%)、涤纶帘子布7月出口均价为(17843元/吨，2.49%)、芳纶(9.59万元/吨，6.04%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(18500元/吨，-1.60%)、癸二酸7月出口均价为26630元/吨，较上月下降0.29%。
投资建议
1）生物制造：新质生产力代表之一。合成生物技术具备绿色、降本等优势，建议关注平台型合成生物学龙头企业【华恒生物】【蓝晓科技】【凯赛生物】。
风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
【二级市场表现】
本周新材料板块下跌。本周（20240902-20240906）沪深300涨跌幅为-2.71%，上证指数涨跌幅为-2.69%，创业板指涨跌幅为-2.68%。涨幅前三行业分别是汽车（0.53%）、非银金融（-0.51%）、传媒（-0.74%）。
图1：行业周涨跌幅（%）
资料来源：Wind，山西证券研究所图2：近三年创业板指与新材料指数走势
资料来源：Wind，山西证券研究所重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨1.39%，半导体材料上涨1.99%，电子化学品上涨3.79%，可降解塑料上涨1.98%，工业气体上涨0.84%，电池化学品上涨6.78%。
图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况
资料来源：Wind，山西证券研究所图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
资料来源：Wind，山西证券研究所图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）
资料来源：Wind，山西证券研究所个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为7.87%，表现占优的个股有尚太科技(5.35%)、光华科技(3.8%)、恒神股份(3.77%)、格林达(3.67%)、蓝晓科技(2.69%)等，表现较弱的个股包括联瑞新材(-10.53%)、聚和材料(-9.72%)、华恒生物(-9.69%)、雅克科技(-9.04%)、奥来德(-8.99%)等。
个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为11.71%，净流入较多的个股有尚太科技(0.74亿)、金发科技(0.47亿)、天岳先进(0.46亿)、蓝晓科技(0.42亿)、光华科技(0.17亿)等，净流出较多的个股包括雅克科技(-2.44亿)、花园生物(-1.33亿)、格林达(-1.26亿)、川宁生物(-1.07亿)、新和成(-1亿)等。
个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为吉林碳谷(98.97分位)、飞凯材料(98.97分位)、中复神鹰(98.56分位)、康鹏科技(98.56分位)、吉林化纤(97.6分位)、广信股份(94.65分位)、浙江医药(89.51分位)、亚香股份(88.68分位)、壹石通(88.31分位)、金发科技(82.1分位)等。
图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况
资料来源：Wind，山西证券研究所【产业链数据跟踪】
氨基酸
周度价格数据更新：截止9月6日，缬氨酸价格为13650元/吨，环比下降0.36%；赖氨酸(98.5%)价格为10700元/吨，价格不变；赖氨酸(70%)价格为5150元/吨，价格不变；蛋氨酸价格为20250元/吨，环比下降0.49%；色氨酸价格为59500元/吨，环比下降1.65%；精氨酸单价为32000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为10950元/吨，环比上涨0.46%。
图7：部分氨基酸品种价格
资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所可降解塑料
截至2024年9月7日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为18800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为17900元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为18500元/吨，较上周不变；玉米均价为2382.55元/吨，较上周下降0.19%，环比上月价格降低7元。2024年7月，聚乳酸进口均价为2437.4美元/吨，环比下降2.35%；出口均价为2355.58美元/吨，较上月下降1.26%。聚乳酸进口5066吨，较上月上升21.83%；出口1720吨，较上月下降10.39%；2024年7月，PLA进口数量同比增加26.3%，出口数量同比减少-10.4%，进口平均单价17613元每吨，环比减少523元，出口平均单价17022元每吨，环比减少312元。截至2024年9月7日，PBS均价为22000元/吨，较上周下降1.79%；较2024年8月7日下降8.33%；截至2024年9月6日，PBAT的价格为10500元/吨，较上周下降1.87%，较上月同期降低500元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9017元。
图8：可降解塑料产业链价格情况
资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所图9：可降解塑料产业链情况
资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所工业气体
2024年9月7日，氧气单价为403元/吨，较上月下降10.04%；氮气单价为445元/吨，较上月下降9.00%；二氧化碳单价为333元/吨，较上月上涨0.30%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月上涨0.40%；四川氩气单价为885元/吨，较上月下降4.32%；氖气单价为135元/立方米，较上月不变；氪气单价为350元/立方米，较上月不变；氙气单价为35500元/立方米，较上月不变；2024年8月，国内氮气开工率为53%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为48%。
图10：部分工业气体品种价格
资料来源：Wind，百川盈孚，山西证券研究所电子化学品
2024年9月7日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5300元/吨，较上月下降3.64%；G2级双氧水价格为1650元/吨，较上月下降1.79%；G5级双氧水价格为8500元/吨，较上月不变；G5级硫酸价格为3500元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为12500元/吨，较上月不变；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2024年9月7日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1650元/吨，较上月下降1.79%；电子级(双氧水G5级)市场价格为8500元/吨，较上月不变；截至2024年9月7日，国内G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；2024年7月，中国电子级氢氟酸出口均价为1179.98美元/吨，环比下降11.71%,同比上升2.74%；进口均价为2888.35美元/吨，环比上升8.50%，同比下降13.93%；出口量为1513.83吨，环比下降29.83%,同比下降50.11%；进口量为1285.12吨，环比上升34.65%，同比上升69.20%。2024年7月，电子级氢氟酸出口量为1513.83吨，同比下降50.11%；进口量为1285.12吨，同比上升69.20%。
图11：部分电子化学品价格
资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所图12：维生素价格
资料来源：博亚和讯，中国饲料工业协会，山西证券研究所高性能纤维
2024年7月，芳纶进口单价为14.27美元/千克，环比上升1.30%；出口单价为13.27美元/千克，环比上升6.62%；2024年7月进口153吨，环比下降35.89%；出口234吨，环比下降11.22%。2024年9月7日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价格为80元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K碳纤维价格为90元/千克，较上月不变；甘肃地区T300/50K碳纤维价格为70元/千克，较上月不变。2024年9月6日，碳纤维毛利为-8821元/吨；碳纤维成本为117749.93元/吨，较上月上涨0.86%。2024年9月6日，市场碳纤维总库存为16270吨，较上月增加1.69%。2024年8月，国内碳纤维产量为4955吨，环比下降0.18%。2024年8月，碳纤维产能利用率为45.39%，环比下降0.08%。
图13：芳纶与碳纤维产业链情况
资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所2024年9月6日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.85万元/吨，较上周下降1.60%。2024年7月，涤纶工业丝出口42582吨，累计同比增长3.20%；截至2024年7月，涤纶帘子布价格为2.47美元/千克，较上月环比上升3.06%；PA6帘子布价格为2.8美元/千克，较上月环比上升0.52%；PA66帘子布价格为4.29美元/千克，较上月环比上升0.04%。2024年7月，中国涤纶帘子布出口量为1.38万吨，累计同比增速为22.09%。
图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况
资料来源：Wind，中塑在线，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所图15：部分基础化学品价格情况
资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
【行业要闻】
江苏省工信厅印发《江苏省重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》
9月3日，江苏省工信厅发布关于印发《江苏省重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》的通知，迅速推进本省新材料产业的创新和应用。《目录》显示，江苏省将重点发展的新材料分为先进基础材料、关键战略材料、前沿材料三部分，并为每种材料提供了详细的性能要求。其中，先进基础材料涵盖先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进化工新材料、先进无机非金属材料；关键战略材料涵盖高性能纤维及其复合材料、稀土功能材料、先进半导体材料和新型显示材料、新型能源材料、生物医用及生物降解材料、其他关键战略材料；前沿材料涵盖纳米新材料、石墨烯、其他前沿材料。
--资料来源：江苏省工信厅，江苏省发改委，化工新材料
苏晋两省出台“两高”项目管理目录
山西、江苏两省相继出台了2024年版省级“两高”项目管理目录，一批化工项目纳入“两高”项目管控范围。其中，山西省《管理目录》涉及6大类，包括石油、煤炭及其他燃料加工业，化学原料和化学制品制造业等。《管理目录》明确，将符合上述主要产品或工序，且年综合能源消费量在5万吨标准煤及以上的项目纳入“两高”项目管控范围。化工行业进入目录的有14种，分别是煤制焦炭、煤制天然气、煤制油、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、黄磷、合成氨、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵。江苏省《管理目录》自2024年10月1日起实施，有效期至2029年9月30日。硫酸、硝酸、盐酸、萤石法氟化氢制造，电石制造，乙烯、丙烯、苯乙烯、电石法氯乙烯、对二甲苯(PX)等多种化工产品均进入目录管理范围。
--资料来源：中国化工报，化工新材料
中复神鹰发布全球首款高强高模型碳纤维产品引领产业创新
在第二十七届中国国际复合材料工业技术展览会上，中复神鹰发布了名为SYM50X-12K的全球首款高强高模型碳纤维产品。它结合了高强度和高模量的性能特点，在航天航空、高端体育休闲、低空经济等多个领域具有巨大的应用潜力。此外，中复神鹰还展出了其他十几款碳纤维产品，包括为小鹏汽车研发的飞行汽车提供的碳纤维产品。
--资料来源：上海证券报，上海经信委
鲁西化工60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目一期工程顺利投产
鲁西化工宣布其投资33亿元建设的60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目一期工程已顺利投产。该项目自2020年12月31日披露以来，经过前期建设，一期工程现已全线打通。目前，公司正在进一步优化各项工艺指标，持续提升运行质量，确保达产达效。项目包括30万吨己内酰胺、30万吨尼龙6及配套生产设施和公用工程等辅助设施。预计项目完全建成后，可新增销售收入42.6亿元，利税7.6亿元。
--资料来源：化纤头条，DT新材料，鲁西化工关于60万吨己内酰胺·尼龙6项目一期工程顺利投产公告
1）原材料价格大幅波动的风险；
2）政策风险；
3）技术发展不及预期的风险；
4）行业竞争加剧的风险。
研报分析师：冀泳洁（博士）
执业登记编码：S0760523120002
研究助理：王锐
邮箱：wangrui1@sxzq.com
报告发布日期：2024年9月9日
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
【免责声明】
本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。
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