投资要点
国家能源局：太阳能发电等可再生能源发电项目上网电量核发可交易绿证：9月5日，国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知。文件指出，对风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等可再生能源发电项目上网电量，以及2023年1月1日（含）以后新投产的完全市场化常规水电项目上网电量，核发可交易绿证。1个绿证单位对应1000千瓦时可再生能源电量。不足核发1个绿证的当月电量结转至次月。绿证既可单独交易；也可随可再生能源电量一同交易，并在交易合同中单独约定绿证数量、价格及交割时间等条款。现阶段绿证仅可交易一次。绿证交易最小单位为1个，价格单位为元/个。绿证有效期2年，时间自电量生产自然月（含）起计算。对2024年1月1日（不含）之前的可再生能源发电项目电量，对应绿证有效期延至2025年底。
国家能源局：7月新增建档立卡光伏发电项目4529个：2024年7月，全国新增建档立卡新能源发电（不含户用光伏）项目共4647个，其中风电项目82个，光伏发电项目4529个（集中式光伏发电项目170个，工商业分布式光伏发电项目4359个），生物质发电项目36个。
全国新能源消纳监测预警中心：7月全国光伏发电利用率为97.6%：8月29日，全国新能源消纳监测预警中心发布2024年7月全国新能源并网消纳情况。2024年7月，全国光伏发电利用率为97.6%。2024年1-7月，全国光伏发电利用率为97.1%。
价格追踪
多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周致密料均价为39.5元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为36元/kg，较上周持平。从硅业分会报价来看，N型棒状硅和颗粒硅价格分别上涨0.73%和1.63%。本周企业逐步开始新一轮签单，除极少数一线企业有一定签单量以外，其余企业多以执行前期订单为主，整体签单量较为一般。目前多晶硅企业涨价预期相对一致，一方面因为8月份集中检修降负荷背景下，短期工序压力较小；另一方面，硅料企业对硅料提价有一定接受度。
硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.25元/片，较上周持平；130um的182mm N型硅片均价1.08元/片，较上周持平。中秋国庆双节临近，硅片价格迎来重要时间节点，下游电池企业趁节前备货，价格仍在博弈中。截至8月底硅片库存降至25GW，近半月库存属于合理水平。从供需平衡关系来看，预计9月硅片库存将进一步下降，且硅料价格有上涨预期，对硅片价格形成支撑。
电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.285元/W，较上周持平；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.285元/W，较上周持平；182mm TOPCon电池片均价为0.28元/W（转换效率24.9%+），较上周持平。供应方面，8月电池产出约58GW，9月排产目前预计持稳或小幅下调。随着硅片涨价，电池端企业也酝酿上调价格，但仍需观察下游组件端对涨价的接受程度。
组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.73元/W，较上周下降1.4%；182TOPCon双玻组件价格0.77元/W，较上周持平。需求方面，海外市场仍受制库存积累、经济疲弱、政策变动等外在因素影响，拉货需求暂无回温迹象。排产方面，目前近期企业去库为主，9月排产预计环比8月略有提升，但幅度有限。价格方面，目前由于成品库存较高，按需采购为主，需求支撑仍显一般，价格或下行但空间不大。
投资建议
重点推荐优质一体化光储龙头：阿特斯；亚非拉光储方向：阳光电源、德业股份；光伏新技术：爱旭股份、隆基绿能；格局稳定有减产提价预期的光伏玻璃环节：福莱特。建议积极关注：福斯特、协鑫科技、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、时创能源、旗滨集团、信义光能、京山轻机、大全能源。
风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。
研报分析师：肖索
执业登记编码：S0760522030006
研报分析师：贾惠淋
执业登记编码：S0760523070001
报告发布日期：2024年9月9日
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