论2700点保卫战

昨天亚太股市的日K线走势微妙，总结起来就是日韩股票开盘大跌，但随后逐渐企稳；而大A开盘则微跌，然后跌幅却逐步扩大。

截至收盘，沪指跌1.06%，深成指跌0.83%，沪指低开低走续创阶段新低，逼近2700点整数关口，上一次面临跌破2700点的时候还是在2014年底。

昨天日韩股市大幅低开，日经225指数盘初跌超1000点，跌幅一度超过3%。韩国KOSPI指数一度跌超2%。

日韩开盘的剧跌一时间造成了世界金融市场的恐惧，但随后两个市场逐步企稳。截至收盘，日经225指数收盘下跌0.48%，韩国综合指数跌0.33。跌幅均小于沪深两个主版。

造成昨日中日韩三国股票市场如此分化走势的动因比较明确，综合外媒报道，日韩股市开盘大跌主要是受制于对美国经济下行的担忧；而中国股市的下跌则是近两年的一个长久问题：信心。

日韩股票昨天的波动和美国经济息息相关。因为日韩企业的最重要的商品和服务客户都在美国。

上周五疲软的美国非农就业数据引发了日韩市场投资者的担忧，部分也由于受到美联储降息行动过于缓慢的忧虑。市场投资者还在试图判断美联储下周降息的幅度到底是25个基点还是50个基点，且更乐于看到后者。

此外，日本央行近期收紧银根的政策也给该国货币带来了升值压力，加剧了市场对日本股市套息交易头寸危机的忧虑。

所以，日韩股市的情况比较简单——就看美国的了。且美国经济还有美联储的降息在后头备着。

另一方面，我们中国A股即将面临2700点保卫战了。

保卫物价

昨天有个券商的经纪和我说：“看沪深两市加起来的成交额才5100亿出头就知道了，房价、租金都在下跌，大家信心不足就不玩股票和基金了呗。”

这位券商客户经理用“玩”字来形容投资和理财显然是比较口语化的，暂且不说，但他的观点是有一定参考价值的。

这是一种氛围的问题，当身边的持有这种观点的金融从业者、财经自媒体人，以及被动裁员或者降薪的人越来越多，信心会螺旋下降，那人们就会对股票和权益类基金越加谨慎。

跳出人云亦云的主观感受，经济数据其实也能反映出一些问题。

国家统计局昨天发布的数据，今年8月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

8月，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.8%，降幅比上月扩大1个百分点；环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。

官方数据显示，汽车价格下降了5.5%，手机和其他通讯设备价格下降了 2.1%。

CPI和PPI的下跌数据高于一些海外机构的预期。

两个数据综合来看，似乎证明我国整体的消费需求疲软，经济出现了紧缩的苗头。真要发生紧缩，企业收入会降低，工资和就业机会也会降，需求和物价会下行，随后企业收入会更低，循环下去。

一般来说，各主要经济体的央行都会将自身的通胀年增长率目标定在2%，就是这个道理——只有物价稳步增长，经济才能稳步上行，股市和人们的收入和就业也才能稳定发展，这是一种良性的循环。

前央行行长易纲上周呼吁金融决策者“立即”集中精力应对通货紧缩压力。在中国前经济界（前）高层的公开言论中，反映「物价下跌是主要问题」的案例是很少的。

易纲上周五在上海外滩的峰会上说：“总体而言，我们面临着内需疲软的问题，尤其是在消费和投资方面，因此需要积极的财政政策和宽松的货币政策。”

他表示，希望国内生产总值平减指数（衡量物价的一个广泛指标）在未来几个季度能够转正。而高盛集团首席中国经济学家单霁翔（音译）说，这将是一个 “挑战”，因为市场情绪不佳，对未来缺乏信心。

简而言之，与其说要保卫2700点，或者2600点……还不如说要先保卫物价。

今天就写这么多。

（转自：闻基有道）

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