【国金农业刘宸倩|周专题】短期猪价调整，种业振兴加快推进|生猪价格_新浪财经

行情回顾：

本周（2024.8.10-2024.8.16）农林牧渔（申万）指数收于2405.70点(-2.04%)，沪深300指数收于3345.63点（+0.42%），深证综指收于1548.93点（-0.32%），上证综指收于2879.43点（+0.60%），科创板收于705.22点（-0.05%)。

生猪养殖：

根据涌益咨询，截至8月16日，全国商品猪价格为21.18元/公斤，周环比+3.67%；15公斤仔猪价格为689元/头，较上周环比+8元/头；本周生猪出栏均重为125.79公斤/头，较上周+0.35公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为493.22元/头，盈利周环比+116.07元/头；自繁自养养殖利润为681.76/头，盈利周环比+94.87元/头。生猪价格再创新高，短时或震荡调整。根据涌益咨询数据，截至8月16日全国生猪销售均价已经达到21.18元/公斤，生猪价格再创年内新高，养殖利润明显好转。从区域价格看，南方生猪价格依旧领先，受检疫票等因素影响，北方生猪价格较南方差距出现扩大。从体重角度看，生猪出栏均重出现回升，主要系猪价上行期压栏惜售情绪有所加强，但是二次育肥与压栏总量并不大，均重依旧有较大上行空间。在生猪价格屡创新高的背景下，8月下旬行业出栏积极性有所回升，预计生猪价格出现小幅调整，随着消费端的持续好转，猪价有望继续走强。根据涌益咨询数据，本周标肥价差为0.56元/公斤，环比-0.10元/公斤，短时肥猪出栏压制标肥价差，进入消费旺季后标肥价差的走阔有利于后续猪价上涨的高度与持续性。从冻品库吨角度看，行业冻品库容率自年初以来持续下行，目前已经下降至13.87%，下游低库存也对旺季猪价存在较好支撑。7月份受炎热天气影响，生猪消费较为平淡，随着气温的下降和消费旺季的到来，预计猪价仍有较好的表现。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。

种植产业链：

6月7日，新华社发布文章《种业振兴行动这三年》，文中提到今年是种业振兴行动由“三年打基础”转向“五年见成效”的关键一年，农业农村部有关负责人表示，聚焦“五年见成效”的目标任务，下一步将加快推进种业振兴五大行动，确保到2025年再取得一批标志性成果，努力实现由多点突破向整体提升转变，推动取得一批具有自主知识产权的创新成果，进一步健全优势企业商业化育种体系，促进种业知识产权大保护格局初步形成。《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种，开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。

禽类养殖：

本周主产区白羽鸡平均价为7.77元/千克，较上周不变；白条鸡平均价为14.87元/公斤，较上周环比+0.47%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月16日，父母代种鸡养殖利润为0.80元/羽，周环比+3.90%；毛鸡养殖利润为-0.01元/羽，周环比-104.76%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行；近期黄羽鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。

转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。

正文

一、重点板块观点

1.1 生猪养殖：价新高下或震荡调整，养殖利润明显好转

生猪价格再创新高，短时或震荡调整。根据涌益咨询数据，截至8月16日全国生猪销售均价已经达到21.18元/公斤，生猪价格再创年内新高，养殖利润明显好转。从区域价格看，南方生猪价格依旧领先，受检疫票等因素影响，北方生猪价格较南方差距出现扩大。从体重角度看，生猪出栏均重出现回升，主要系猪价上行期压栏惜售情绪有所加强，但是二次育肥与压栏总量并不大，均重依旧有较大上行空间。在生猪价格屡创新高的背景下，8月下旬行业出栏积极性有所回升，预计生猪价格出现小幅调整，随着消费端的持续好转，猪价有望继续走强。根据涌益咨询数据，本周标肥价差为0.56元/公斤，环比-0.10元/公斤，短时肥猪出栏压制标肥价差，进入消费旺季后标肥价差的走阔有利于后续猪价上涨的高度与持续性。从冻品库吨角度看，行业冻品库容率自年初以来持续下行，目前已经下降至13.87%，下游低库存也对旺季猪价存在较好支撑。7月份受炎热天气影响，生猪消费较为平淡，随着气温的下降和消费旺季的到来，预计猪价仍有较好的表现。

目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化16个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，生猪价格已经实现较好盈利，随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。经历了一段时间的调整，目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。重点关注：牧原股份：成本控制行业领先。巨星农牧：出栏增速高，养殖成本优秀。温氏股份：资金储备充足，猪鸡共振。建议关注：华统股份、唐人神、新五丰、京基智农等。

1.2 种植产业链：粮食生产重中之重，重视种业振兴

6月7日，新华社发布文章《种业振兴行动这三年》，文中提到今年是种业振兴行动由“三年打基础”转向“五年见成效”的关键一年，农业农村部有关负责人表示，聚焦“五年见成效”的目标任务，下一步将加快推进种业振兴五大行动，确保到2025年再取得一批标志性成果，努力实现由多点突破向整体提升转变，推动取得一批具有自主知识产权的创新成果，进一步健全优势企业商业化育种体系，促进种业知识产权大保护格局初步形成。2024年2月3日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点，推动生物育种产业化扩面提速”。转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。建议关注：隆平高科：水稻与玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先；大北农：转基因性状储备丰富；登海种业：玉米种子有望实现量价齐升。

1.3 禽类养殖:巴西禽流感影响进口，静待供给端传导

本周主产区白羽鸡平均价为7.77元/千克，较上周不变；白条鸡平均价为14.87元/公斤，较上周环比+0.47%。父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月16日，父母代种鸡养殖利润为0.80元/羽，周环比+3.90%；毛鸡养殖利润为-0.01元/羽，周环比-104.76%。

进入下半年肉鸡消费有所增加，短期来看鸡苗供给偏紧且下游需求回暖，预计价格有望回暖。巴西时间7月17日，南里奥格兰德州的一家禽养殖场确认感染病毒，目前该禽养殖场已关闭。为了防止疾病蔓延，巴西暂停了欧盟和阿根廷的鸡肉出口、以及对中国、印度、南非和墨西哥等其他国家鸡肉、鸡蛋和其他家禽产品的出口；预计进口量的减少有利于供给端减量，对终端产品价格存在一定支撑。目前海外引种预期趋于稳定，虽然前期存在供给缺口且海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位，白羽鸡产能缺口的体现或出现延后。近期黄羽鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。建议关注：圣农发展：具有差异化竞争优势的全产业链发展龙头；益生股份；民和股份；仙坛股份；立华股份；湘佳股份等。

二、本周行情回顾

本周（2024.8.10-2024.8.16）农林牧渔（申万）指数收于2405.70点(-2.04%)，沪深300指数收于3345.63点（+0.42%），深证综指收于1548.93点（-0.32%），上证综指收于2879.43点（+0.60%），科创板收于705.22点（-0.05%)

从一级行业涨跌幅来看，本周排名前三的有银行（+2.66%）、通信（+2.42%）煤炭（+1.95%）。农林牧渔（-2.04%）排名第24。

个股表现方面，本周涨幅排名居前的万辰集团（+27.39%）、宏辉果蔬（+5.86%）、国投中鲁（+5.86%）等；跌幅排名居前的有丰乐种业（-9.35%)、景谷林业(-8.69%)、ST天山(-8.63%)等。

三、农产品价格跟踪

3.1 生猪产品价格追踪

截至8月16日，全国商品猪价格为21.18元/公斤，周环比+3.67%；15公斤仔猪价格为689元/头，较上周环比+8元/头；本周生猪出栏均重为125.79公斤/头，较上周+0.35公斤/头。

生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为493.22元/头，盈利周环比+116.07元/头；自繁自养养殖利润为681.76/头，盈利周环比+94.87元/头。

3.2 禽类产品价格追踪

本周主产区白羽鸡平均价为7.77元/千克，较上周不变；白条鸡平均价为14.87元/公斤，较上周环比+0.47%。

父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至8月16日，父母代种鸡养殖利润为0.80元/羽，周环比+3.90%；毛鸡养殖利润为-0.01元/羽，周环比-104.76%。

3.3 粮食价格追踪

粮食价格方面，截至8月16日，国内玉米现货价为2317.14元/吨，较上周环比-0.55%；截至8月16日，CBOT玉米期货价格392.50美分/蒲式耳，较上周环比-0.63%。

截至8月16日，国内大豆现货价为4443.68元/吨，较上周环比-0.21%；截至8月16日，CBOT大豆期货价格为957.00美分/蒲式耳，较上周环比-4.54%。

截至8月16日，国内豆粕现货价2924.00元/吨，较上周环比-0.68%；截至8月16日，豆油现货价格为7562.63元/吨，较上周环比-1.72%。

截至8月9日，国内小麦现货价2482.50元/吨，较上周环比-0.44%；截至8月16日，CBOT小麦期货价格为530.00美分/蒲式耳，较上周环比+2.30%。

截至8月16日，国内早稻现货价为2761.00元/吨，较上周环比+0.07%；截至8月16日，CBOT稻谷期货价格为14.58美分/英担，较上周环比-1.75%。

3.4 饲料数据追踪

截至2024年8月9日，育肥猪配合料价格为3.45元/千克，较上周不变；肉禽料价格为3.65元/千克，较上周环比-1.35%。

3.5 水产品价格追踪

水产价格方面，截至8月16日，草鱼/鲈鱼/鲫鱼/鲤鱼分别为20/50/30/19元/千克，其中，鲤鱼较上周不变。扇贝价格为10元/千克，较上周不变。海蛎价格为12元/千克，较上周环比不变。对虾价格300元/千克，较上周环比不变。鲍鱼价格70元/千克，较上周不变。海参价格130元/千克，较上周环比不变。

四、一周新闻速览

4.1 公司公告

【中基健康】

8月14日，金龙鱼发布2024年半年度报告报告期内，公司实现营业收入1,094.78亿元，同比下降7.78%；归属于上市公司股东的净利润10.97亿元，同比增长13.57%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，同比增长1,013.79%。

【天马科技】

8月12日，天马科技发布2024年7月鳗鱼出池情况简报宣布：2024年7月，公司鳗鱼出池约1,039.01吨，其中外销约799.49吨，自用约239.52吨，本月鳗鱼出池规格主要在2P~4P之间，销售价格区间为6.3万元/吨~9.3万元/吨。2024年4~7月，公司鳗鱼累计出池约6,358.65吨，其中外销约4,947.13吨，自用约1,411.52吨，出池规格主要在1.5P~4P之间，销售价格区间为5.2万元/吨~9.3万元/吨。

【万辰集团】

8月17日，万辰集团：2024年半年度报告宣布本报告期营业收入：10,915, 234, 032.22元；归属于上市公司股东的净利润934, 558.38元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：3, 081,200.94元。

4.2 行业要闻：

8月15日，从新疆维吾尔自治区粮食和物资储备局获悉：近期，新疆夏粮收购工作进展有序，全区已累计收购小麦336.4万吨，收购进度过九成，收购总量较2023年同期增加30万吨。收购信息显示，地方国有粮食购销企业发挥了2024年夏粮收购的“主力军”作用，累计收购小麦210.4万吨，占比62.5%；加工企业收购小麦63.3万吨，占比18.8%；中储粮直属库收购小麦38.6万吨，占比11.5%；其他企业收购小麦24.2万吨，占比7.2%。

转基因玉米推广进程延后——转基因推进需要政策推动；

动物疫病爆发——动物疫病爆发将使养殖行业大额亏损；

产品价格波动——农产品价格大幅波动使得盈利受到影响。

证券研究报告：《短期猪价调整，种业振兴加快推进》

对外发布时间：2024年8月18日

报告发布机构：国金证券股份有限公司

证券分析师：刘宸倩

SAC执业编号：S1130519110005

邮箱：liuchenqian＠gjzq.com.cn