中证智能财讯 德邦股份（603056）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入184.46亿元，同比增长17.54%；归母净利润3.33亿元，同比增长37.08%；扣非净利润1.98亿元，同比增长51.03%；经营活动产生的现金流量净额为18.32亿元，同比增长16.38%；报告期内，德邦股份基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为4.26%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司积极推进产品服务升级，持续提升交付质量，强化销售能力建设，整车产品收入实现同比增长；同时，叠加网络融合项目的有序推进，收入进一步增长。
以8月15日收盘价计算，德邦股份目前市盈率（TTM）约为15.68倍，市净率（LF）约为1.66倍，市销率（TTM）约为0.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入91.51亿元，同比增长10.58%，环比下降1.55%；归母净利润2.4亿元，同比增长41.07%，环比增长158.77%；扣非净利润1.82亿元，同比增长43.97%，环比增长1068.09%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，快运收入166.35亿元，占营业收入的90.18%；快递收入10.73亿元，占营业收入的5.82%。
2024年上半年，公司毛利率为7.62%，同比下降1.26个百分点；净利率为1.80%，较上年同期上升0.26个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.85%，同比下降1.12个百分点，环比上升2.43个百分点；净利率为2.62%，较上年同期上升0.57个百分点，较上一季度上升1.62个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.26%，较上年同期增长0.81个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.11%，较上年同期增长0.54个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为18.32亿元，同比增长16.38%；筹资活动现金流净额-12.56亿元，同比减少7.57亿元；投资活动现金流净额-24.76亿元，上年同期为-1.19亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.12亿元，上年同期为8.39亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为112.13%，净现比为550.36%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.08次，上年同期为1.04次（2023年上半年行业平均值为0.46次，公司位居同行业7/45）；固定资产周转率为5.13次，上年同期为3.86次（2023年上半年行业平均值为5.31次，公司位居同行业23/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.18次、810.66次。
2024年上半年，公司期间费用为11.27亿元，较上年同期减少4173.84万元；期间费用率为6.11%，较上年同期下降1.34个百分点。其中，销售费用同比增长19.8%，管理费用同比下降9.5%，研发费用同比下降6.87%，财务费用同比下降10.02%。
资料显示，销售费用的变动主要因为为推动业务增长，增加销售人员；管理费用的变动主要因为组织结构优化，职能部门管理效率持续提升；财务费用的变动主要因为借款及借款利率下降，同时银行存款利息收入增加；研发费用的变动主要因为研发项目较同期减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少65.75%，占公司总资产比重下降10.42个百分点；应收账款较上年末减少16.48%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；投资性房地产较上年末增加722.02%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；无形资产较上年末减少39.81%，占公司总资产比重下降1.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少36.09%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应付账款较上年末减少9.22%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；短期借款较上年末减少22.31%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；租赁负债较上年末增加20.55%，占公司总资产比重上升1.97个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1894.47万元，占净资产的0.24%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.59%，相比上年末下降3.44个百分点；有息资产负债率为11.34%，相比上年末下降3.93个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.32。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为韵达控股股份有限公司、香港中央结算有限公司、全国社保基金五零二组合，取代了一季度末的德邦物流股份有限公司-第二期员工持股计划、大成景阳领先混合型证券投资基金、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、全国社保基金一一三组合。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.82万户，较一季度末增长了713户，增幅4.07%；户均持股市值由一季度末的92.12万元下降至73.77万元，降幅为19.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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