摘要
二级市场表现
市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数下跌2.24%，跑赢创业板指0.36%。近五个交易日，合成生物指数上涨3.43%，半导体材料下跌4.88%，电子化学品下跌6.11%，可降解塑料下跌1.51%，工业气体下跌5.64%，电池化学品下跌4.26%。
产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸(13850元/吨，不变)、精氨酸(33000元/吨，不变)、色氨酸(61500元/吨，不变)、蛋氨酸(20650元/吨，-0.48%)
可降解材料：PLA(FY201注塑级)(19500元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(18200元/吨，不变)、PBS(24000元/吨，-4.00%)、PBAT(10900元/吨，-1.80%)
维生素：维生素A(210000元/吨，27.27%)、维生素E(150000元/吨，7.14%)、维生素D3(240000元/吨，不变)、泛酸钙(55000元/吨，3.77%)、肌醇(45000元/吨，-6.25%)
工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5500元/吨，-1.79%)
塑料及纤维：碳纤维(85000元/吨，不变)、涤纶工业丝(8900元/吨，不变)、涤纶帘子布6月出口均价为(17409元/吨，-0.03%)、芳纶(9.04万元/吨，-17.55%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(19800元/吨，-3.41%)、癸二酸6月出口均价为26707元/吨，较上月下降1.43%。
风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
【二级市场表现】
本周基础化工和新材料板块下跌。本周（20240805-20240809）沪深300涨跌幅为-1.56%，上证指数涨跌幅为-1.48%，创业板指涨跌幅为-2.6%。涨幅前三行业分别是房地产（3.26%）、食品饮料（3.1%）、建筑材料（1.29%）。
图1：行业周涨跌幅（%）
资料来源：Wind，山西证券研究所图2：近三年创业板指与新材料指数走势
资料来源：Wind，山西证券研究所重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨3.43%，半导体材料下跌4.88%，电子化学品下跌6.11%，可降解塑料下跌1.51%，工业气体下跌5.64%，电池化学品下跌4.26%。
图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况
资料来源：Wind，山西证券研究所图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
资料来源：Wind，山西证券研究所图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）
资料来源：Wind，山西证券研究所个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为17.98%，表现占优的个股有欧晶科技(7.46%)、浙江医药(6.44%)、天承科技(5.79%)、亚香股份(5.18%)、麦加芯彩(5.14%)等，表现较弱的个股包括强力新材(-11.69%)、和远气体(-9.01%)、华恒生物(-8.96%)、艾森股份(-8.87%)、光华科技(-7.25%)等。
个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为9.01%，净流入较多的个股有光威复材(0.32亿)、金发科技(0.25亿)、亚香股份(0.2亿)、天承科技(0.13亿)、蓝晓科技(0.12亿)等，净流出较多的个股包括花园生物(-3.67亿)、川宁生物(-2.7亿)、南大光电(-1.98亿)、浙江医药(-1.8亿)、蔚蓝生物(-1.73亿)等。
个股外资流动情况：上周新材料板块中，65只个股中外资净流入占比为52.31%，净流入较多的个股有梅花生物(0.3亿)、安迪苏(0.21亿)、蓝晓科技(0.2亿)、广信股份(0.18亿)、新和成(0.18亿)等，净流出较多的个股包括雅克科技(-0.96亿)、浙江医药(-0.72亿)、光威复材(-0.28亿)、江丰电子(-0.24亿)、飞凯材料（维权）(-0.18亿)等。
个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为浙江医药(99.8分位)、新和成(98.87分位)、金发科技(92.91分位)、花园生物(92.6分位)、恒神股份(87.87分位)、飞凯材料(87.55分位)、吉林碳谷(86.73分位)、信德新材(84.46分位)、亚香股份(83.34分位)、吉林化纤(79.35分位)等。
图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况
资料来源：Wind，山西证券研究所【产业链数据跟踪】
氨基酸
周度价格数据更新：截止8月9日，缬氨酸价格为13850元/吨，价格不变；赖氨酸(98.5%)价格为10600元/吨，价格不变；赖氨酸(70%)价格为5300元/吨，环比下降0.93%；蛋氨酸价格为20650元/吨，环比下降0.48%；色氨酸价格为61500元/吨，价格不变；精氨酸单价为33000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为10900元/吨，价格不变。
图7：部分氨基酸品种价格
资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所可降解塑料
截至2024年8月9日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为19500元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为18200元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为19000元/吨，较上周不变；玉米均价为2406.57元/吨，较上周下降1.34%，环比上月价格降低57元。2024年6月，聚乳酸进口均价为2495.97美元/吨，环比下降1.08%；出口均价为2385.56美元/吨，较上月下降5.05%。聚乳酸进口4158吨，较上月下降2.80%；出口1919吨，较上月上升9.45%；2024年6月，PLA进口数量同比增加48.7%，出口数量同比增加9.5%，进口平均单价18135元每吨，环比减少143元，出口平均单价17333元每吨，环比减少867元。截至2024年8月9日，PBS均价为24000元/吨，较上周下降4.00%；较2024年7月9日下降6.25%；截至2024年8月9日，PBAT的价格为10900元/吨，较上周下降1.80%，较上月同期降低450元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为10134元。
图8：可降解塑料产业链价格情况
资料来源：Wind，山西证券研究所图9：可降解塑料产业链情况
资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所工业气体
2024年8月9日，氧气单价为448元/吨，较上月上涨4.92%；氮气单价为489元/吨，较上月上涨8.43%；二氧化碳单价为332元/吨，较上月上涨2.79%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月下降1.98%；四川氩气单价为925元/吨，较上月上涨6.32%；氖气单价为135元/立方米，较上月不变；氪气单价为350元/立方米，较上月不变；氙气单价为35500元/立方米，较上月下降2.74%；2024年7月，国内氮气开工率为53%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为49%。
图10：部分工业气体品种价格
资料来源：Wind，百川盈孚，隆众资讯，山西证券研究所电子化学品
2024年8月9日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5500元/吨，较上月下降8.33%；G2级双氧水价格为1680元/吨，较上月下降1.18%；G5级双氧水价格为8500元/吨，较上月不变；G5级硫酸价格为3500元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为12500元/吨，较上月不变；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2024年8月9日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1680元/吨，较上月下降1.18%；电子级(双氧水G5级)市场价格为8500元/吨，较上月不变；截至2024年8月9日，国内G5级氨水价格为7000元/吨，较上月不变；2024年6月，中国电子级氢氟酸出口均价为1336.52美元/吨，环比上升8.89%,同比上升9.76%；进口均价为2662.08美元/吨，环比下降8.81%，同比下降21.50%；出口量为2157.32吨，环比下降5.65%,同比下降12.72%；进口量为954.44吨，环比上升16.99%，同比上升23.23%。2024年6月，电子级氢氟酸出口量为2157.32吨，同比下降12.72%；进口量为954.44吨，同比上升23.23%。
图11：部分电子化学品价格
资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所图12：维生素价格
资料来源：博亚和讯，山西证券研究所高性能纤维
2024年6月，芳纶进口单价为14.09美元/千克，环比下降14.90%；出口单价为12.44美元/千克，环比下降17.80%；2024年6月进口238吨，环比下降13.23%；出口263吨，环比下降8.45%。2024年8月9日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克，较上月下降8.33%；吉林地区T300/25K碳纤维价格为80元/千克，较上月下降5.88%；吉林地区T300/12K碳纤维价格为90元/千克，较上月下降3.23%；甘肃地区T300/50K碳纤维价格为70元/千克，较上月不变。2024年8月9日，碳纤维毛利为-9485元/吨；碳纤维成本为117562元/吨，较上月上涨0.26%。2024年8月9日，市场碳纤维总库存为15920吨，较上月增加1.27%。2024年7月，国内碳纤维产量为4964吨，环比上升4.57%。2024年7月，碳纤维产能利用率为45.47%，环比上升1.99%。
图13：芳纶与碳纤维产业链情况
资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所2024年8月9日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.98万元/吨，较上周下降3.41%；氨纶40D价格为2.7万元/吨，较上周不变。2024年6月，涤纶工业丝出口47410吨，累计同比为3.67%；截至2024年6月，涤纶帘子布价格为2.4美元/千克，较上月环比下降0.33%；PA6帘子布价格为2.79美元/千克，较上月环比下降0.63%；PA66帘子布价格为4.28美元/千克，较上月环比下降2.14%。2024年6月，中国涤纶帘子布出口量为1.48万吨，累计同比增速为22.49%。
图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况
资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所图15：部分基础化学品价格情况
资料来源：wind，山西证券研究所【行业要闻】
礼来成功应对全球GLP-1药物短缺并销售实现大幅增长
2024年上半年，礼来公司的主要产品Mouniaro（tirzepatide降糖版）和Zepbound（tirzepatide减重版）实现了显著的销售增长，总计达到66.56亿美元，与去年同期相比增长了329%。其竞争对手诺和诺德的减肥用司美格鲁肽注射液Wegovy 第二季度营收达到了16.93亿美元，但未达预期。面对全球糖尿病和减重市场的快速放量，GLP-1全球短缺，礼来通过在德国和美国进行大规模投资扩产，确保了替泽帕肽的充足供应，有望带来新的销售额增长。与此同时，诺和诺德虽然也表示将新建产能以增加相关产品的生产供应，但GLP-1仍面临短缺问题。
--资料来源：UmabsDB
巴斯夫爆炸事故导致全球维生素市场供应紧张及价格上涨
8月7日，巴斯夫宣布，因7月29日路德维希港基地的爆炸事故，其维生素A、维生素E和类胡萝卜素产品以及部分香原料的供应遭遇不可抗力影响。基于巴斯夫在全球维生素市场的份额庞大，其中断供应将会对全球维生素供需结构，产生重要影响。目前，维生素经销商面临货源紧张，市场价格已经出现大幅上涨，如VA报价上涨237%至256%，部分厂家甚至不惜支付违约金选择毁单。在维生素行业低迷的背景下，业内人士分析，此次事故可能成为维生素行业复苏的加速器，实现行业景气度的加速提升。
--资料来源：证券时报网
道恩股份拟增1万吨/年特种共聚酯以满足市场需求
山东道恩降解材料有限公司计划投资7000万元，对其现有的PBAT/PBT聚合装置进行技术改造，以增产1万吨/年特种共聚酯。8月2日，该项目已由烟台市生态环境局进行了环境影响评价文件的受理公示。改造的目的是优化现有聚合装置的生产工艺，提高生产效率，包括酯化和预缩聚的时间缩短，以及新增57台（套）储罐类、机泵类设备。增产的共聚酯产品将包括5000吨PCTG树脂和5000吨PETG树脂。此外，考虑到市场因素，公司先前获批的12万吨/年全生物降解塑料PBAT项目一期工程已调整产品方案，并在2024年2月达到可使用状态。
--资料来源：石化联合会化工新材料专委会
工信部组织开展化纤油剂企业“揭榜”工作
7月29日，工业和信息化部办公厅组织开展化纤油剂企业“揭榜”工作，旨在推动化纤行业产业链上下游协同创新和大中小企业融通发展，加强油剂企业与化纤企业联合攻关，提高国产化纤油剂产品供应保障能力，提升化纤行业产业链供应链韧性和安全水平。申请揭榜的单位需填写相关材料，并由各地工业和信息化主管部门审核其资格，确保无违法违规行为或重大安全事故。审核通过后，“发榜”化纤企业就每项需求可选择1—3家“揭榜”油剂企业，自愿确立合作关系，协同推进技术攻关和创新。项目完成后由化纤企业自主安排验收，通过验收的“揭榜”企业进入发榜企业供应商目录并可继续深化合作关系。
--资料来源：工业和信息化部
【风险提示】
1）原材料价格大幅波动的风险；
2）政策风险；
3）技术发展不及预期的风险；
4）行业竞争加剧的风险。
研报分析师：冀泳洁（博士）
执业登记编码：S0760523120002
研究助理：王锐
邮箱：wangrui1@sxzq.com
报告发布日期：2024年8月13日
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
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