【电子-马良】兆驰股份：LED全产业链协同优势凸显，营收净利双高增
【机械-郭倩倩】华锐精密：营收利润稳定增长，费用率优化明显
【固收-尹睿哲】8月7日信用债异常成交跟踪
【家电-李奕臻】长虹华意：Q2冰压主业延续增长
【电子-马良】兆驰股份：LED全产业链协同优势凸显，营收净利双高增
报告发布日期：2024-8-7
■8月6日公司发布2024年半年报，2024年上半年实现营业收入95.20亿，同比增长23.07%，归母净利润9.11亿，同比增长24.04%，扣非归母净利润入8.59亿，同比增长36.91%。其中，LED板块营业收入25.84亿元，同比增长29.39%，净利润贡献占比超过50%。
■多媒体视听业务稳健，海外市场增量持续开拓：半年报披露，2024年上半年度，公司传统业务智慧显示终端稳定增长，实现电视、显示器等智慧显示终端出货量超540万台。
■优化垂直一体化布局，LED全产业链协同优势凸显：半年报披露，报告期内，LED板块营业收入25.84亿元同比增长29.39%，净利润贡献占比超过50%，成为公司业绩弹性增长空间较大的重要引擎。
■加大投入智能制造，研发注入创新动力：公司以市场需求为导向精准投入研发，加速技术迭代。半年报披露，截止报告期，公司及各子公司已累计获得有效授权专利1646项。
■风险提示：行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧。
【机械-郭倩倩】华锐精密：营收利润稳定增长，费用率优化明显
报告发布日期：2024-8-7
■华锐精密披露2024年中报，Q2归母净利润增长43.10%。公司披露2024年中报，Q2公司实现营收2.4亿元，同比增长16.17%。Q2公司实现归母净利润0.55亿元，同比增长43.10%；Q2公司毛利率为46.39%，同比提升1.93pcts。
■营收利润稳步增长，规模效应下费用率明显优化。公司Q2归母净利润增速高于收入增速，我们认为主要有以下原因，首先公司实现了收入端的稳定增长，对于刀具的生产环节而言，产能利用率越高，单个刀具成本中的生产成本越低，因此收入的提升对毛利率的替身有一定贡献；其次是公司在2024年H1实现了费用端的优化，2024H1公司销售费用同比减少2.03%，主要系计提的股份支付费用减少；2024H1公司管理费用同比减少16.01%，主要系计提的股份支付费用及公司管理人员薪酬等费用减少，在收入提升的背景下，公司的销售费用率及管理费用率均有一定程度优化。
■3C及超硬刀具持续布局，海外业务逐步推进。2024年H1公司持续推进新产品研发，如在高精密3C行业刀具板块上，完成以加工钛合金为核心的3C用圆弧刀、平头刀、倒角刀、成型刀具的开发，实现3C行业刀具快节奏生产交付需求及产品量产；超硬刀具领域，公司已于2024年H1完成了部分超硬材料刀具的开发。
■风险提示：新刀具产品出货量不及预期、行业竞争加剧。
【固收-尹睿哲】8月7日信用债异常成交跟踪
报告发布日期：2024-8-7
■根据Wind数据，折价成交个券中，“24华润MTN005”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23津渤海MTN003”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24交行二级资本债02B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24南洋银行06”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。
■信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。分行业看，家用电器行业债券平均估值价格偏离最大。
■风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。
【家电-李奕臻】长虹华意：Q2冰压主业延续增长
报告发布日期：2024-8-8
■长虹华意公布2024年半年度报告。公司2024H1实现收入67.3亿元，YoY-13.0%；实现归母净利润2.3亿元，YoY+37.7%；实现扣非归母净利润2.1亿元，YoY+20.4%。经折算，2024Q2单季度实现收入33.9亿元，YoY-3.1%；实现归母净利润1.5亿元，YoY+44.3%；实现扣非归母净利润1.4亿元，YoY+13.8%。我们认为，受原材料及配件收入减少及出让格兰博股权的影响，Q2长虹华意单季收入有所下降，但冰压主业收入延续增长态势，产品结构持续优化。
■Q2单季收入有所承压：Q2长虹华意收入同比有所下降，主要因为原材料及配件收入减少，且公司出让格兰博股权后不再并表。
■Q2单季毛利率同比有所改善：Q2长虹华意毛利率12.8%，同比+1.5pct。
■Q2盈利能力同比提升：Q2长虹华意归母净利率4.3%，同比+1.4pct。
■Q2经营性现金流同比有所下降：长虹华意Q2经营性现金流净额+8.1亿元，YoY-17.6%。
■风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升，海外贸易冲突风险。
1）深圳规模最大高铁站获批建设（东方财富网）
2）《上海市教育领域推动大规模设备更新专项行动计划》印发（东方财富网）
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