中证智能财讯 芯原股份（688521）8月9日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.32亿元，同比下降21.27%；归母净利润亏损2.85亿元，上年同期盈利2221.76万元；扣非净利润亏损3.04亿元，上年同期盈利209.26万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.37亿元，上年同期为-2.23亿元；报告期内，芯原股份基本每股收益为-0.57元，加权平均净资产收益率为-11.13%。
以8月8日收盘价计算，芯原股份目前市盈率（TTM）约为-26.16倍，市净率（LF）约为6.53倍，市销率（TTM）约为7.57倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.14亿元，同比下降4.74%，环比增长92.96%；归母净利润-7782.08万元，同比下降182.95%，环比增长62.40%；扣非净利润-8825.77万元，同比下降210.87%，环比增长59.18%。
资料显示，公司是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，芯片量产业务收入收入3.38亿元，占营业收入的36.30%；芯片设计业务收入收入2.80亿元，占营业收入的30.07%；知识产权授权使用费收入收入2.59亿元，占营业收入的27.82%。
2024年上半年，公司毛利率为44.41%，同比下降3.24个百分点；净利率为-30.56%，较上年同期下降32.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.74%，同比下降11.20个百分点，环比下降1.96个百分点；净利率为-12.68%，较上年同期下降27.24个百分点，较上一季度上升52.38个百分点。
分产品看，芯片量产业务收入、芯片设计业务收入、知识产权授权使用费收入2024年上半年毛利率分别为20.03%、18.69%、94.14%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-11.13%，较上年同期下降11.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-7.61%，较上年同期下降8.32个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.37亿元，同比减少1.14亿元；筹资活动现金流净额2.36亿元，同比增加1076.62万元；投资活动现金流净额1812.88万元，上年同期为-5639.79万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.04亿元，上年同期为-3.01亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为107.05%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业11/47）；固定资产周转率为1.51次，上年同期为2.30次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业35/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.90次、1.77次。
2024年上半年，公司期间费用为6.98亿元，较上年同期增加1.71亿元；期间费用率为74.90%，较上年同期上升30.37个百分点。其中，销售费用同比增长24.62%，管理费用同比下降2.52%，研发费用同比增长30.25%，财务费用由去年同期的-2534.43万元变为169.30万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少56.70%，占公司总资产比重下降5.36个百分点；固定资产较上年末增加44.31%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；其他非流动资产较上年末减少51.20%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；预付款项较上年末增加563.03%，占公司总资产比重上升2.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加75.42%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；合同负债较上年末增加25.75%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付账款较上年末增加87.51%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.05亿元，占净资产的12.63%，较上年末增加2658.52万元。其中，存货跌价准备为449.9万元，计提比例为1.45%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.06%，相比上年末上升9.34个百分点；有息资产负债率为24.44%，相比上年末上升5.68个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.29，速动比率为2.04。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为VeriSilicon Limited，占比15.14%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，上海浦东新兴产业投资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.19万户，较一季度末增长了1072户，增幅5.15%；户均持股市值由一季度末的84.28万元下降至61.10万元，降幅为27.50%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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