2024 年上半年,公司实现营业收入18.42 亿元,同比增长27. 22%;实现归母净利润3.87 亿元,同比增长104.51%,保持高速增长。
其中数字维修业务实现营业收入 14.38 亿元,同比增长 18.04%;数字能源业务实现营业收入 3.78 亿元,同比增长 92.37%。我们认为,随着公司稳固传统汽车诊断业务的同时,通过完善产品布局,拓宽销售渠道,打开新能源业务第二增长曲线,预计业绩将持续高速增长,2024-2026 年营业收入分别为39.70/47.99/57. 60 亿元, 同比分别增长22.11%/20.89%/20.03% , 归母净利润为5.31/6.74/8.33 亿元,同比分别增长196.38%/26.79%/23.65%,对应PE 22/17/14 倍,维持“买入”评级。
事件
公司公告2024 年半年度报告。2024 年上半年,公司实现营业收入18.42 亿元,同比增长27.22%;实现归母净利润3.87 亿元,同比增长104.51%;实现扣非归母净利润2.89 亿元, 同比增长52.59%。
简评
2024H1 实现业绩高增,费用管理卓有成效,现金流明显优化。
2024 年上半年,公司实现营业收入18.42 亿元,同比增长27. 22%;实现归母净利润3.87 亿元,同比增长104.51%,系公司在稳固汽车诊断业务领先优势的同时,聚焦海外新能源充电网络布局,打开第二增长曲线。费用端,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为13.63%/7.10%/16.43%/0.12%,同比分别变化-1.78/-0.59/-0.67/+2.68pct,除财务费用率因汇兑损益影响同比增长外,其他费用率均有所下滑,实际整体费用率下行,降本增效效果逐步释放。此外,公司2024 年上半年现金流量明显优化,实现经营性现金流量净额3.45 亿元,同比增长156.54%。
数字维修业务稳健增长,TPMS、ADAS 与云服务增速较快。2024 上半年,公司数字维修业务稳健增长,实现营业收入 14.38 亿元,同比增长 18.04%。其中,TPMS 系列产品实现收入 3.29 亿元,同比增长 33.83%,ADAS 智能检测标定产品实现收入 1.77 亿元,同比增长 23.97%,系公司产品不仅在业内有先发优势,更在车型兼容能力、更新速度、使用效率、便携性以及集成性等方面持续引领行业发展。软件升级服务实现收入 2.11亿元,同比增长 26.32%,系公司持续通过云端技术提供智能运营、运维、车型更新等服务,提高客户使用效率。
预计随着TPMS 系列产品与 ADAS 智能检测标定产品市场潜力释放,以及端云融合趋势深入,公司数字维修业务有望持续发展。
产品+渠道同步推进,充电桩业务打开第二增长曲线。2024 上半年,公司数字能源业务实现营业收入 3.78亿元,同比增长 92.37%,持续保持高速增长。产品侧看,公司最新推出专为商业与住宅设计的Maxi Charger ACPro,其以 19.2kW 的高功率引领市场,为用户带来高效、无缝的充电体验;渠道端,公司大力推进海外市场本土化建设,截至目前已在全球建立了超 14 个海外区域总部、销售平台和子公司,并在全球建设了近 300 个合作示范站,遍布欧、美、亚太地区的关键交通枢纽。此外,公司已在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地,构筑了覆盖全球的生产及供应链网络,能够在保障美国本土生产的同时,快速响应市场需求,提升市场竞争力。展望未来,欧美等地接连出台充电桩部署计划,公司产品凭借齐全认证及质量保证有望进一步提高市占率,为业绩增长赋能。
投资建议:随着公司稳固传统汽车诊断业务的同时,通过完善产品布局,拓宽销售渠道,打开新能源业务第二增长曲线,预计业绩将持续高速增长,2024-2026 年营业收入分别为39.70/47.99/57.60 亿元,同比分别增长22.11%/20.89%/20.03%,归母净利润为5.31/6.74/8.33 亿元,同比分别增长196.38%/26.79%/23.65%,对应PE22/17/14 倍,维持“买入”评级。
风险分析
(1)境外经营风险:公司长期以来均主要向海外客户销售产品,存在一定程度上依赖北美及欧洲市场的风险,如未来我国与上述国家或地区的双边关系发生变化,公司在相关国家和地区的日常经营和盈利状况将受到较大不利影响;(2)市场竞争风险:汽车诊断分析业务主要竞争对手包括博世公司、Snap-on、元征科技等;新能源充电桩竞争对手主要包括ABB、西门子、Charge Point 等,均具有较大资产规模和较久品牌认知度。随着竞争加剧,如公司不能充分发挥和维持现有的竞争优势,则有可能导致公司市场份额的下降,从而导致公司业务毛利率和盈利能力下滑。(3)知识产权纠纷的风险:考虑到公司全球化经营的策略,境外经营面临的法律环境复杂,且随着公司不断拓展新的业务领域,市场竞争对手或其他主体出于各种目的而引发的知识产权纠纷可能难以完全避免。公司与 Orange Electronics Co. Ltd.的知识产权相关的诉讼纠纷尚未结案;(4)技术革命性迭代的风险:随着 5G、物联网、云计算、人工智能、新能源等各项新兴技术加快与汽车行业融合,汽车综合诊断、新能源充电桩行业面临众多新的发展机遇和挑战。如果公司未能成功把握行业技术发展趋势,有效的完成产品技术迭代,则可能导致公司无法保持技术优势,从而对公司生产经营造成不利影响;(5)汇率波动风险:公司产品以出口为主,境外主营业务收入占比较高,境外销售结算货币主要为美元、欧元,人民币兑美元、欧元的汇率波动会对公司经营业绩造成一定影响;
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股市直播
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冯矿伟今天 04:30:42
冯矿伟:背离周一形成的60分钟、90分钟、半天线背离虽然昨天消失,但是背离条件(钝化)还在,所以背离的影响依然存在,今天上午又向下倾斜了,最近的波动节奏很快,没有规则会比较难办,所以无条件坚持规则,依然很重要。 -
波段擒龙今天 04:29:48
【2月27日周四午评】 A股三大指数早盘集体调整,截至午盘,沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板指跌1.14%,北证50指数涨1.06%。全市场半日成交额13373亿元,较上日放量1611亿元。全市场近4000只个股飘绿。今日市场出现分化,要注意前期涨幅过大的标的,会有一定的调整,而重点关注大消费和固态电池等板块。【板块分析】板块题材上,海南自贸区、固态电池、大消费板块涨幅居前;铜缆高速连接、国资云、CPO板块跌幅居前。上证指数3300-3350点的支撑比较明显,接下来有机会挑战3400点,目前市场资金在进行板块的切换,昨天提到还有智能驾驶固态电池,接下来仍旧会有一定的表现,请密切关注市场动向,今日市场出现正常的调整洗盘,注意部分标的需要及时止盈,电池相关板块有望重新启动。(以上所有观点为投顾观点,以上有关数据采摘在上交所,深交所,同花顺(sz300033),财联社,通达信等专业财经网站。不作为未来的走势依据,不作为推荐和入市依据,据此参考,盈亏自负,市场有风险,投资需谨慎, 首席投资顾问王君毅,执业证书编号:S1350620030001) -
宋谈股经今天 04:00:44
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 03:36:56
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:36:48
3、1.25万亿成交额没问题,继续保持健康的状态。上涨1280家,下跌4010家,涨停55家,跌停5家。上午黄线在下,情绪不是很好,看下午黄线是否能上来。半天内资卖出750亿,题材走弱,大消费走强,每次都是这样两者跷跷板,不让指数那么难看。AI行业出现多条利空消息,莫让AI成为操纵市场的工具,我被AI骗了!AI越强大越容易说谎,等等等。总之,这两天的市场,除非券商带动放量上涨打开空间,否则市场只有滞涨品种补涨的事。静等市场给结果吧。我的主观是滞涨品种还要继续补涨几天,跌破防守线也要等几天。但我认为不行,需要市场认为。 -
北京红竹今天 03:36:44
2、突破上方空间还有一种走势,就是不跌破防守线,券商和互金放量大涨把指数打开空间,那样还能在多玩一段时间,仓位也可以从半仓提升至7成以上。昨天券商尾盘异动,今天又辟谣,不知道会不会放量。那就等市场给答案吧。人形机器人(sz300024)和DS防守线也是明确的。策略上咱们还是不变,高位股规避,滞涨股可以玩,一旦防守线跌破就别玩了。 -
北京红竹今天 03:36:39
1、不太妙这几天几大指数陆续构造出防守线,而且恒生科技指数也是不断的上移防守线。高位股筹码已经松动2个星期了,最近2个星期都是滞涨品种在补涨。今天指数有点摇摇欲坠的感觉。反正已经提前做好预感了,已经把仓位降低至半仓左右了。那就看下午吧,是否跌破吧。沪指防守线:3337点。科创50防守线:1079点。恒生科技指数防守线:5537点。目前不能确定的是滞涨品种有没有补涨结束,确实还有一批滞涨的没补涨。如果补涨的结束了,那就更能确认了,现在还是有继续补涨的需求。 -
徐小明今天 03:35:26
【盘中直播】下午见 -
宋谈股经今天 03:34:14
2月27日午间收评:创业板指半日跌超1%,大消费板块逆势走强1、市场早间震荡调整,创业板指跌超1%。固态电池概念股逆势大涨,德尔股份(sz300473)、上海洗霸(sh603200)、光华科技(sz002741)、三祥新材(sh603663)等多股涨停。食品、旅游等消费股反弹,好想你(sz002582)、庄园牧场(sz002910)、同庆楼(sh605108)、凯撒旅业(sz000796)等封板。下跌方面,铜高速连接、CPO等算力方向走弱,博创科技(sz300548)跌超10%;机器人(sz300024)概念股走低,五洲新春(sh603667)一度跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超4000股飘绿,上午半天成交1.34万亿。午间收盘沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板跌1.14%。2、板块概念方面,固态电池、食品、旅游、零售等板块领涨;铜高速连接、CPO、算力、机器人(sz300024)等板块领跌; 3、两市共1191只个股上涨,54只个股涨停;3846只个股下跌,5只个股跌停;14只股票炸板,炸板率25%。 -
量化伏妖今天 03:33:38
【股票午评】:重回振荡区间今日早盘低开后振荡,稍有冲高后9点50分就开始下行,晚间中金与银河两公司及时澄清否认合并传言,早盘前担心昨日指数由所透支,预期今天会出现纠正,果然指数回落过程基本没有像样的抵抗,接近最低收市。技术上粘合线日线微微拐头向下,价值陡峭日线微微拐头向下。板块方面电池,乳业,海南板块,免税概念,固态电池等微涨;市场并没有切换回科技股,本身涨幅也已经不小了,国资云概念,CPO概念,EDR概念,数字哨兵,铜缆高速连接,ERP概念等跌幅靠前也正常。总体来看市场还是处于之前的振荡区间,中期行情依然有期待,只是需要继续蓄势。