伴随上半年业绩预告的发布，降本增效、市场费用变动等因素成为调味品企业业绩增减的披露原因。结合市场前景，有专家指出，调味品企业如欲打开新的增长空间，可以依托开创新品类、强化渠道等方式。而与此同时，跨界食品饮料开卖冰淇淋、柠檬茶等产品也成为企业的选择。尽管对调味品市场仍持看好态度，但部分专家也提醒称，通过跨界实现多元化难度非常大，企业需要找准自己定位。
上半年业绩预告相继出炉， 调味品市场潜力仍被看好
近日，调味品半年度业绩预告相继公布，“喜忧参半”下折射出行业成长与挑战。在上半年业绩预盈企业中，中炬高新预计实现归属净利润约3.15亿元-3.78亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈；莲花控股预计实现归属净利润1.01亿元-1.10亿元，同比增加101.36%-119.30%；佳隆股份预计实现归属净利润700万元-900万元，同比增长59.19%-104.67%。
关于上半年业绩变动原因，中炬高新、莲花控股、佳隆股份均将其与降本增效举措相关联。据中炬高新公告，2024年上半年扣除非经常性损益后净利润较去年同期增加，主要是原材料采购单价下降，公司积极推进精细化管理，实现降本增效。莲花控股表示，公司持续优化营销网络布局，加强品牌宣传与销售推广工作，2024 年上半年产品销量和销售收入实现较大幅度增长，销售净利率同比提升，公司持续落实降本增效举措取得良好成效，保持较高运营效率，公司管理层加强市场研判，制定有效的采购方案，主要原材料采购成本同比明显下降。佳隆股份亦称，报告期内，原材料价格回落，公司采购成本下降，毛利率较去年同期上升，同时公司积极推进降本增效措施，提升生产运营效率，提高管理效能。
针对上半年净利未达正向增长的部分企业来看，道道全公告称公司预计实现归属净利润2200万元-3200万元，同比减少85.19%-78.46%；安记食品预计实现归属净利润795.47万元-895.47万元，同比减少56.62%-61.46%；ST加加预计实现净亏损2800万元-4500万元，同比转亏。
面对白热化行业竞争，道道全与ST加加均在业绩变动因素中提到广告及市场费用增加。其中，道道全指出，市场竞争更趋激烈，包装油销量同比略有下降，产品销售价格伴随原材料成本下降回落，产品毛利率虽逐步恢复但不及预期。为提高品牌影响力，增强市场竞争力，公司加大了广宣费和市场费用的投入。
ST加加表示，报告期内，公司积极应对行业竞争态势，提升品牌影响力，加大了对零添加、减盐、餐饮等系列产品线上线下的宣传联动和线上平台促销推广，广告费及渠道投入增加；期间，为鼓励客户积极经营市场，增加了渠道终端陈列、产品终端促销及商超运营等费用，造成整体市场费用投放增加。此外，ST加加业绩变动原因还包括诉讼计提预计负债、计提存货减值。
近年来，伴随调味品企业业绩分化，通过复盘调味品行业表现，国投证券在近期研报中指出，餐饮行业表现与调味品整体表现呈正相关，同时原材料成本、库存周期及经销商信心亦有较大影响。
与此同时，中国调味品食品行业仍被认为具有广阔发展空间。艾媒咨询在《2024年中国调味食品行业市场研究报告》中指出，iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2024年中国调味品市场规模将达6871亿元。得益于食品工业化进程的加快、预制菜产业的迅猛发展与B端餐饮市场的不断壮大，餐企连锁化、出海趋势明显，进一步推动了调味品的需求增长。同时，C端“核心家庭化”趋势显著，快手菜调味料等便捷调味食品进入家庭，其制作方便与口味多样的产品属性为消费者带来了更好的烹饪体验感。受多重因素共同推动，中国调味品市场潜力巨大，未来规模将持续增长。
“尽管部分企业或许因为竞争激烈及产品矩阵有待完善等因素而出现暂时掉队，但整体而言，中国调味品市场值得被看好。未来，依托餐饮的高速增长、高速发展、高速扩容，调味品行业会进入百花齐放的节点。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示。
复调、健康产品态势向好，线上及工业化布局或成行业新增量
当前，着眼调味品行业进一步发展，符合消费趋势更迭的部分产品以及新兴渠道等或为企业提供新发展机遇。正如战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊指出，“调味品企业如欲打开新的增长空间，首先便要靠精准定位，通过定位去抢夺市场，领先其他对手。其次，调味品企业可以开创新品类，例如零添加等产品。此外，企业还需要强化渠道，随着消费者人群的转移，传统调味品企业可以进入更多新的互联网的渠道，譬如抖音电商等各种线上渠道。”
就产品而言，复调赛道的可开发性被多家券商认可。持有“格局有所改善，渗透率提升叠加标准化需求，行业或迎新起点”观念，财通证券对复调行业的发展现状分析称，2021年复合调味品市场规模达1588亿元，艾媒咨询预计2023年该市场规模达2032亿元，CAGR达13.12%。从行业占比看，复合调味品在调味品行业的市场占比逐步攀升，从2014年的25%提升至2021年的35%。2023 年随餐饮行业景气度持续回升，连锁化率提高，带动复合调味品B端需求提升。同时，随着近几年复调渗透率的提升，叠加消费者对便捷化、风味化的需求，行业整体进入稳健增长态势。
除此之外，考虑到健康理念成消费升级新需求，艾媒咨询指出，随着中国居民消费水平的提升，消费者在食品方面的消费支出也随之增加，主打健康（减钠、减糖）和无添加剂成为了调味食品消费者期望改善的方面。在健康消费趋势下，能够兼具口味和健康、符合消费者多元需求的产品有望成为行业主流。
销售方面，伴随越来越多新兴渠道逐渐占据公众视野，渠道方面的革新也成为企业当前必做的另一课题。据国投证券研报，“调味品企业下游渠道主要是零售、餐饮及食品加工，根据艾媒咨询，占比约为 34%/49%/17%，餐饮和零售渠道是主战场。随着消费者购买行为的变化及习惯的养成，调味品终端需求持续变化，渠道结构也在发生变化。例如随着社区团购及平台电商兴起，线上渠道占比逐步提升；另外，随着预制菜产品的消费者教育不断推进，食品工业客户占比有望增长。”同时，艾媒咨询亦在报告中指出，新媒体渠道在调味食品宣传领域的市场地位正逐渐上升，企业可通过新媒体渠道快速、有效地与消费者建立联系，提高品牌的知名度，逐步完善营销策略与销售渠道。
在渠道拓展进度中，海天味业在今年4月投资者关系活动记录表中披露称，公司线上业务约占比为 4%，和传统线下渠道相比，目前线上渠道的占比较小，但相较过往也取得一定的发展。在当下消费渠道立体化发展的大环境下，海天非常重视线上渠道的发展，其将加快线上渠道提速建设，促使高品质产品向用户的多点触达。“海天过往在传统分销渠道积累了一定优势，但现在线上渠道等新型渠道发展较快，因此公司将强化多场景的渠道建设，例如餐饮、预制菜、线上等多个渠道，目前这些渠道也取得了一定发展。”
今年6月，莲花控股亦在公告中表示，公司新零售业务部在线上渠道业务拓展方面取得了显著成果。去年通过抖音渠道推广，成功提升了莲花味精的品牌认知度，带动了线下销售的增长。第一季度线下销售同比增长显著，线上渠道的成功也反向带动了线下经销商的积极性。
纵观其他上市调味品公司，国投证券另总结称：中炬高新加大餐饮渠道开发力度，引入啤酒经销商共同开拓；千禾味业开拓流通增量，线上优势延续；天味食品大B发力定制餐调，收购食萃布局小B。“企业明显加快渠道开拓进程，从各自优势渠道如传统商超、流通向餐饮、食品工业等新进入渠道扩展，伴随渠道推进，经销商开拓速度显著提升。从区域看，除海天味业基本实现全国化布局之外，其他个股在省外或非主销区经销商数量快速提升。除线下外，线上及工业化布局有望成为调味品行业的新增量，上市公司亦加速开拓，线上及食品工业渠道布局持续推进。”
上线饮用水、冰淇淋、柠檬茶，企业跨界难度或取决核心定位
注意到愈发多元化食饮赛道受需催火，除聚焦业内趋势优化策略之外，不少调味品企业还通过跨界举措争取在更多牌桌上亮相。
近日，一杯印有“海天纯”字样瓶装水出现在海天官方公众号某文章封面。据公开报道，关于此举是否意味海天味业将进军饮用水界，海天味业相关人士回应称，海天纯目前还没有大面积对外销售，只在海天味业展厅内有小面积售卖。
作为跨界“老手”，海天味业近年来以多种品类形式穿梭于圈外细分市场。今年4月，海天官宣推出“海天酱油麻薯冰淇淋”与“海天苹果醋雪泥”两种冰品，并表示“海天酱油冰淇淋”再度回归。天猫海天官方旗舰店显示，海天酱油麻薯冰淇淋4个装（164g）、12个装（492g）分别售价69元、129元；海天苹果醋雪泥3杯装（225g）、9杯装（675g）分别售价69元、129元。此外，另据天猫海天官方旗舰店页面，海天在调味品之外还同时售卖益生菌豆奶、苹果醋饮、柠檬茶、蜜桃乌龙茶、谷物坚果饮料等。
不仅包括自身创新，以联名合作的方式研发跨界产物也成为业内风向之一。今年4月，太太乐在公众号表示联名7分甜推出限定饮品“酱油奶盖”；同月，六必居与盐津铺子共创产品大魔王“六必居麻酱味”魔芋素毛肚新品发布会举办。据六必居介绍，除卖招牌酱和酱菜外，公司近年来创新举措不断，已在中式新零食、中式新茶饮、中式新糕点等领域不断开拓“网红”产品，如二八酱奶茶、二八酱冰酪。
“部分企业近几年增长放缓甚至下滑，面临强大的增长压力，从单一调味品延续到多类调味品可能已经临近天花板，因此在调味品领域获得更大的增长较难，企业便开始寻找新的增长点，也随之涉及食品饮料。”观察到调味品频繁跨界，徐雄俊对其背后原因分析称。
当跨界故事不断更新，该举措能否为企业带来真正发展空间也有待观察。对此，朱丹蓬提醒称，“隔行如隔山。目前国内不少企业热衷于通过跨界来达到多元化，尤其是在主业遇到天花板时。但事实上，通过跨界实现多元化难度非常大，且其与企业的经营理念、操盘手的水平、团队的能力有很大关系。”
“虽然调味品企业跨界食品饮料一定要谨慎，但该核心问题还是要做好自己的精准定位。尽管难度很大，但若企业能够找准自己的定位，找到消费者必买的理由，也会存在一些机会。”徐雄俊补充称。
编辑/王璨
（综合自企业公告、“艾媒咨询”公众号、国投证券、财通证券、南方都市报、淘宝等）
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