CEO、总裁纷纷换人，高济健康何时能踏出IPO第一步？

21世纪经济报道见习记者 闫硕 北京报道 曾风光一时的高济健康最近又被推向台前，但并不是由于其酝酿已久的IPO，而是发生了人事变动。

近日，有媒体报道，从多个信源处获悉，牛和义不再担任高济健康总裁，李波也不再担任高济健康CEO，高济健康新CEO由龚建军出任，龚建军此前是高济健康华东区域负责人。

有业内人士认为，此举大概率是结束以往总裁负责线下，CEO负责线上的格局。

回顾高济健康的发展轨迹，会发现这是一条不同寻常的路径。2017年，高瓴资本企图凭借既有经验讲述连锁药店的新故事，由此高济健康的前身高济医疗横空出世。根据公开资料，高济医疗成立后仅一年的时间，其旗下药店数量便突破12000家，年营收超200亿元。2022年底，高济医疗总裁牛和义在一个医药论坛上透露出上市意向。

去年，多家媒体曾先后报道高济健康将要赴港股IPO，也有媒体披露“高济和券商沟通的预期估值在400亿—500亿元区间”。但直到今天，其仍未踏出IPO的第一步。

值得一提的是，高济健康近些年一直在尝试“转型”。2023年5月，“高济医疗”正式更名为“高济健康”，这是因为相较于“医疗”，“健康”是个更广阔的概念。

在布局上，高济健康也在不断向新领域拓展。今年1月有媒体报道，高瓴资本已买下行业头部医生MCN公司争渡健康，并将其放入高济健康体系内。不仅如此，此前高瓴资本还为高济健康买下了具有保险经纪牌照资质的公司。

在快速扩张之后，2019年高济医疗开始步入深度整合期，并逐渐将重心转向提升存量药店的运营效率。2020年，牛和义正式担任高济医疗总裁，开始推行一系列改革，强调数字化转型。然而，从此番人事调整看，高济健康似乎需要重新审视自己的转型与发展。

扩张之后，迎来调整

高济健康虽然至今仍未上市，但在讨论我国药品零售行业时，却是一家无法避开的企业。尽管高济健康成立至今仅7年，远没有大参林、益丰药房等20多年的企业积淀，但这是一家“含着金钥匙”出生的企业，有着难以复制的发展路径。

2017年，高瓴资本入局药品零售行业，成立高济医疗，持股94.76%，兴业财富资产管理有限公司持股5.24%，注册资本近16亿美元。

实际上，无论是资本还是人员配置上，都不难发现高瓴资本对高济医疗寄予了厚望。成立之后，高济医疗豪掷数百亿元开启“扫货”模式，一跃成为国内药品零售头部企业，抢先迈入“万店俱乐部”，并于2019年以超150亿元估值登上胡润大中华区独角兽指数榜单。

业内人士分析，高济最初用的是互联网那套打法，就是拼命往里面砸钱，把自己做大，把别人挤掉，最后靠市占率来和上游工业议价。根据过往经验，高济医疗准备快速做大规模，随后完成数字化转型，提升销售规模和经营质量。

然而，需要指出的是，药品零售行业不同于其他行业，无法完全靠大量资本投入来完成快速发展，也就是说，互联网那一套在这里行不通。

在万店规模目标实现之后，按照规划，高济医疗于2019年开始步入业务深度整合期，覆盖一体化供应链、品牌、系统、财务等多个方面。

牛和义在2020年担任高济医疗总裁之后，开始推行系列变革。根据公开信息，牛和义对公司的改造不仅局限于业务，还包括组织架构和决策流程。其实要想整合好上万家药店资源，系统、供应链和组织是三个有力抓手。其中，系统和供应链直接和业务流相关，确定性强，相对容易捋顺，最难的是组织架构。

在系统和供应链方面，牛和义尤为重视数字化工具，认为通过大数据的实时测算可以更好对一万家店进行精准动态调整。而在组织架构层面，他采用“大事集权，小事分权”的模式。值得注意的是，在变革中，总部派驻的经理人团队正逐渐前往各地平台，而原有的小股东正在逐渐退出。这其实也为后续发展留下了隐患。

相比成立最初的那两年，步入整合期的高济健康扩张速度已然有所放低，根据官网，高济健康如今有15000余家连锁药店，与2018年相比，仅增加了3000家左右。在这个连锁药店强调规模化发展的时代，高济健康的扩张速度给人的冲击已经远不如当年。

相比而言，如今老百姓、大参林、一心堂以及益丰药店等第一梯队的上市连锁药店均已跨越万店大关，其中大参林在今年3月底门店数量达到14915家，而在高济健康迈入万店时代时，同期国内其他头部连锁门店数均不超5000家。

有发展，也有困境

近些年，高济健康在数字化转型中的确取得了一些成绩，但是从此次变局看，或许还需重新审视高济健康过去的发展路径。

在成绩方面，比如，去年在第六届中国国际进口博览会上，高济健康首次亮相，展示了围绕“15分钟步行健康生活圈”构建进行的全域数字化升级成果。今年4月底，腾讯智慧零售发布了“智慧零售全域数字化经营榜TOP10”，高济健康是唯一上榜的大健康领域企业。

官网信息显示，高济健康通过自主研发的数据湖系统搭建数字化工具矩阵，同时依托于6家互联网医院、6.6万名注册医生，将线下面对面沟通和线上数字化服务相结合，形成了线上、线下以药事服务为基础的健康服务闭环。

不过，有业内人士在分析高济健康此次人事变动时指出，尽管牛和义在推动数字化，但在随后的商品调整中，最主要精力都放在发挥集中采购的优势，降低采购成本。此外，许多被收购的老板，其实在被收购前就开始准备另起炉灶。从结果来看，高济健康过去的策略无疑是失败的。

换言之，高济健康不仅在数字化建设方面有待优化，还在快速扩张中没能稳住根本，造成了不少基层人才的流失。

值得一提的是，一位接近高济健康内部的人士向媒体表示，2023年之前，高济健康大都是直营店，彼时旗下加盟店不到300家，相比其他传统连锁药房，占比极低。而2023年中会议上，管理层第一次提出要通过“新开+加盟+并购”三轮驱动，实现公司持续快速扩张。

21世纪经济报道记者注意到，打开高济健康官网时，首页两张海报均是“诚邀加盟”的广告。上述人士表示，加盟的弊端是管理更松散，存在一定的品牌风险，高济健康在这个时候推动加盟，背后应该是一次不小的战略转型。

高济健康曾明确表示，公司要成为中国基层医疗服务领域最大的入口和平台，不过也表示，不单只是做药品销售。

为了做到这一点，高济健康正快速普及“线上+线下”“药品+医疗”经营模式。

然而，一位接近高济健康内部的人士在接受媒体采访时表示，“高济其实一直是两派人在做事，李波负责线上，牛和义负责线下，这两拨人风格不一样，工作目标也不一样，所以一直没有产生太好的协同效应”。

如今，牛和义与李波离职，龚建军出任新CEO。作为前高济健康华东区域负责人，龚建军在媒体并没太多露面，只是在高济健康周年庆典上常看到其身影。

今年4月，在七周年庆典上，龚建军表示，2023年是高济健康二次创业元年，2024年则是高济健康二次创业战略突破至关重要的一年。

三个多月后，2024年，也成为龚建军和高济健康转型发展的全新开始。

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