“逼宫”之后，美国要赖账了？

美国总统电视辩论之后，“特朗普交易”又卷土重来。

所谓特朗普交易，就是指预期特朗普上任美国总统后，针对其政府采取的一系列经济政策所带来的市场影响，提前下注。

比如特朗普喜欢加关税，那么就赌通胀一定爆表；比如特朗普一定会减税，所以美国赤字一定暴增，那么就赌美国长期国债一定下跌（债券利息上涨，对应债券价格下跌）；

上周特朗普和拜登电视辩论之后，表现云泥的两人，让“特朗普交易”又重新受到华尔街的重视，最近的拜登“逼宫”大戏，又进一步火上浇油。

“逼宫”大戏

拜登电视辩论的“老年痴呆”表现，让民主党彻底崩溃，公开跳出来说，如果不换人，整个党可能都要万劫不复。

但即使对于老大粗的美国人，“逼宫”也是个艺术活。美国deep state在这件事情上展现出了相当的手腕。

先是吹风敲边鼓，纽约时报亲自下场，找个海外小记者（没错，这次又是《泰晤士报》）谣传“消息人士表示，拜登正在咨询亲信，是否继续竞选”。然后白宫就不得不出面辟谣：“拜登总统总统并无退选的意愿”。

然后所有媒体一拥而上报道这个辟谣，原本不知道拜登要退选的人，也知道拜登原来还有“退选”这条路。

再次，继续找海外权威媒体上强度搞大字报，比如《经济学人》就成为御用喉舌，来了一张美版的炮打司令部：：大标题《（拜登）没法治理国家》，下边还配个西方老年人常用的拐杖，实在是够赤裸裸了。

外围工作做的差不多了，群众铺垫也做好了，最后就是釜底抽薪。

昨天开始，美国大金主直接跳出来说，如果拜登不退选，他们将暂停对民主党的政治捐款。以迪士尼集团创始人华特迪士尼的孙女阿比尔迪士尼为首的old money集团打头阵。意思很清楚，事情已经勾兑好了，拜登不退就等着五雷轰顶吧。

最后就是利益交换，据称拜登家族已经开出价目，满足三点马上换人：

1. 获得新任总统的赦免保证，这个主要是给已经定罪的二儿子准备的。

2. 终止一切乌克兰贪腐调查，这个主要是给自己准备的。

3. 以拜登老婆的名义，成立一个基金会，由拜登家族运营。拜登是平民出身，整个家族都没钱，这财务安排算是买个衣食无忧。

“逼宫”大戏演的比甄嬛传还精彩，后边还有更精彩的“雍正王朝之九子夺嫡”的接班人吃鸡大赛，这民主党怎么可能赢的了特朗普？

于是乎赌特朗普上台的“特朗普交易”，就在华尔街大行其道了。本周，投资者开始大量购买美国短债，同时卖出美国长债。两年期和十年期美债收益率差距扩大，导致收益率曲线陡峭化约13个基点，为自去年10月以来的最大的两日波动。

特朗普赖账

虽然美国国债已经风声鹤唳，可很多华尔街分析师还是认为，市场实在是缺乏想象力。

你以为“特朗普交易”就是对内减税+增加关税+限制移民+降息政策，带来的宽财政+宽货币+高通胀+高利率长期化？

Naive！

野村证券和国际货币基金组织分析，特朗普可能会来个大活。

美国未来一年中，面临9.3万亿的国债到期本金要还，再加上拜登折腾出来的每100天就增加1万亿美元的新债，等到特朗普重返白宫的时候，开门就要还12万亿的债务。

12万亿什么概念，相当于把中美之后的日本、德国、英国、法国、印度一年的GDP之和一年还掉。

高情商的说法是财政不可持续；低情商的说法是庞氏泡沫到头。

这时特朗普面临两个选择，一个是得罪大金主：加税、平衡预算、减少赤字。背着得罪大金主的骂名，拯救美国的未来；另一个是得罪“红脖子”：核印钞机继续加速，通货膨胀、物价飞涨、背着红脖子的怨恨，拯救美国未来。

第一个的下场是肯尼迪，第二个的下场是林肯，倒是确保特朗普能名垂青史，就看川皇有没有为国背锅的觉悟了。

如果不想脑洞大开，特朗普倒是还有第三条路。

当年特朗普去大西洋城开赌场，结果这位“商业奇才”竟然能把稳赚不赔的赌场开到赔钱赔到光裤衩，差点把老爹留给自己的遗产全交代进去。关键时刻，特朗普展现出惊人的“灵活身段”，面子什么全都不要了，转移财富、隔离资产、宣布破产，一气呵成，算是死里逃生一回。

自从有了这次的经验，每当碰上麻烦事，特朗普都会搞“破产赖账”金蝉脱壳，什么川普大学、川普航空、川普牛排，都是这么搞的。破产就像破处，第一次还有点疼，后边都是轻车熟路，甚至还有点爽……

赖个人的帐也是赖，赖国家的帐也是赖。路径依赖，这才是真·选项。

基于此，国际货币基金组织高级政策顾问Barry Eichengreen就预测：考虑到特朗普有个人债务违约的历史，如果他再次当选总统，可能会指示财政部长暂停债务支付。

这一决定可能不会得到国会或法院的反对。因为共和党早已经知道，顺川普者兴，逆川普者亡，谁敢不听话，下届没有他。

而最高法院里六个都是共和党的大法官，川普自己就任命了三个，更是轻松拿捏。美国的政治体系已经制约不了川皇的举动了。

到时候，特朗普为了自己，还真有可能带着美国开始赖账。

不要以为美国赖账不可能，美国财长耶伦已经为赖账这事吹风了好几次：当美国在无法支付全部付款义务时，不承诺会优先向全球主要债权人偿付美国国债相关款项的计划。大白话就是：有必要的时候，美国该赖账就赖账。

拜登一介傀儡，那是万万不会用这种极端手段的，特朗普不一样，他自己就从赖账中获益匪浅，自爱的他更不会学林肯或者肯尼迪为国借头，唯一的好办法，就是赖账。

我死之后，哪管洪水滔天。

特朗普如果真的活过11月4号，又活过1月17号，成功回到白宫，这历史的车轮又要“加速”了。也许，真的得去雍和宫，替川普烧柱香。

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