高收益、低回撤、不踩雷的债基，都在这了！

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基民之间也是有鄙视链的。

这两年里，买美股基金的看不起买债基的，买债基的看不起买股票指数基金的，买指数基金的看不起买主动权益基金。

买主动基金的找不出谁能看不起，只好去看不起自己挑中的基金经理。

基本上，除了高高在上的纳指持有者以外，债基基民天下无敌。

一人之下，万人之上。

债基也确实太强了。

就好像我们派克斯研究院的研究员们，讨论市场时，大到宏观经济康波周期，小到江湖传言内幕消息，真可谓是指点江山、激扬文字，粪土当年巴菲特。

在我们的小程序里，研究员们也会第一时间分享市场消息、独家观点：

可真真拉收益出来，除了高仓位纳指和商品基金的几位以外，没几个能跑赢我们负责剪辑视频的小姑娘。

这位小姑娘对市场毫无兴趣，也未必清楚A股是3000点还是300点，她只认准一条：全仓债基。

毕竟，在大熊市里，不投资，打败99%投资者；全仓债基，打败99.9%的投资者。

这才半年，中证纯债指数已上涨2.08%，几无回撤。

中证纯债指数

2024.1-2024.6

数据来源：雪球

跟踪30年期国债的基金511090，今年以来已经大涨9.46%，比标普500也就只略逊一筹而已。

这还是央妈屡屡发话，打压国债走势的结果。

债基超级牛市的根本原因，是全民资产荒。

以前，机构能投的标的很多。

股票、房产、商品、债券。

可现在呢？

房产废了，股票痿了，商品高了，能选的，几乎就只有债券。

大量的险资、城商行几乎没得选，只能买债券。

基金同样。

今年以来，公募基金一共新发基金605只，其中八成都是债券基金。

这些新基金中，只有28只的规模突破70亿元。

而这28只新基金，全部都是债券基金。

越来越多的基民，只认债基。

甚至，还有外资。

近期人民币汇率持续下跌，部分外资机构就选择通过把美元换成人民币的方式做多人民币。

买了人民币不能干放着啊？于是就顺手买了中国债券。

其实，从资产本身分析，现在债基的性价比并不算高。

我个人认为，在美股、A股、美债基金、国内债基中，国内债基的性价比是最低的。

但架不住全民风险偏好下降，源源不断的资金涌入，抱团它都能把价格给抱上去。

说到底，能涨就是硬道理。

2

不过，债基绝对不是什么可以闭眼随便入的标的。

债基整体当然是低风险，但个体上，无良经理、暴雷债基依然存在。

甚至，比股票基金的问题还严重。

因为，债基的基金经理，是可以搞“赌博”债的。

债券的价格和信用成反比。

比如国债信用最高，利率就2%左右。反过来像那些公司朝不保夕的地产债，利息10%都是稀松平常。

这时候，就会有少数缺乏职业道德的债基经理，大量买入那些高息垃圾债。

如果垃圾债不暴雷，他就可以在一只纯债基金上做出优秀股基的收益，创造收益神话。

如果垃圾债暴雷，那就拍拍屁股跑路，把基金丢给新人。

更可怕的是，这种操作从公开信息上无迹可寻。

按照规定，基金公司只需要披露债基的前五大持仓。

长安泓蜂中短债债券前5大重仓

仅举例说明债基公开信息情况

数据来源：天天基金

也就是说，如果我是专卖垃圾债的垃圾经理，我只需要在每个季度的报告期前，把5个稳妥的标的加仓至前五大持仓即可。

五大持仓下面都是些什么妖魔鬼怪，没人能知道。

这样的事，之前屡屡发生，甚至能一个月跌个20-30%。

大家都是冲着低风险才选择买债基。

规避这类可能暴雷的债基，比什么都重要。

3

派克斯研究院通过基金经理从业时间、最大回撤、基金规模以及收益率四个维度对全市场所有债基进行了筛选。

之所以选取这四个维度，是有道理的。

首先，基金经理的从业时间不能太短。

从业时间太短，那么经理的业绩就具有偶然性，无法反应其真实年龄。

另外，我们说债基经理的道德风险其实比股基更大，从业时间长且从未有骚操作的老师傅更值得让人相信。

起码，这些人更不愿意糟蹋了自己这么多年保持下来的名声。

我们将经理的从业时间，设定为大于5年。

其次，是最大回撤。

买债基的首要追求是求稳，如果能接受高回撤，那不如直接买股票基金。

同时，通过筛选最大回撤，也能筛掉绝大多数搞“赌博债”的债基。

我们对最大回撤的要求比较严格，筛去了所有近三年最大回撤大于1%的债基。

再次，是规模。

所有债基的平均规模是26亿，我们筛去了所有规模不到26亿的债券基金。

规模太小，容易出现机构占比太高的情况。一旦机构大额申赎，就会对基金的短期收益造成较大波动。

另外，规模较大的基金都是基金公司的宝贝，不会容许基金经理瞎搞。

我们还筛掉了所有定开基金和现在暂停申购的基金。

我们认为，定开基金对于绝大部分基民都不太友好。

急用钱，拿不出来。要赎回，还得提前规划。

在这样的严格标准下，我们以近三年的收益进行排序，整理出了排名前15的独家债券基金名单。

数据来源：派克斯研究院

当然，咱们选择债基的同时，就意味着我们放弃了获取高收益的可能。

如果风险偏好能够支持，那么把债基作为资产配置的一部分，定期做股债平衡，而不是无脑梭哈全仓债基，可能是更好的选择。

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