June, 2024
可转债投资周报
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市场简评
5月27日-31日，正股脉冲上涨后走弱，转债表现中规中矩。截至2024年5月31日，中证转债指数收盘价为401.26，较5月24日环比上涨0.06%，而万得全A同期下跌0.20%，转债相对较强。从全年维度看，中证转债指数开年以来上涨2.68%，万得全A同期下跌3.04%，转债超额收益凸显。分行业来看，电子（2.96%）、汽车（1.95%）、军工（1.40%）等弹性较大的成长板块表现出色。转债估值方面，各价位品种估值分化，其中低平价转债估值有所回落，中高平价明显拉伸。转债百元溢价率26.12%，处于2020年以来61.20%分位数的位置。
上周转债市场成交活跃度来到近年高点，周五全市场转债成交额达到1061亿元，而上一次转债成交额超过千亿元还要追溯到2022年8月转债交易新规落地之初。英力转债、卡倍转02等炒作品种交易活跃是驱动本次成交额放量最主要的原因。虽然炒作资金侵袭会加大转债交易难度，但有时也会给低价配置品种带来“意外之喜”。年报季落地之后，市场情绪转暖，在积极寻找结构性机会，而市场主线暂未形成。建议关注上游资源品、以旧换新（机械）、服务涨价（公用事业、物流）、AI产业链、出海相关标的（化工）等。
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重要公告一览
1、已公告强赎的可转债：
可转债公告强赎时具有较大的操作风险，建议转债持有者及时卖掉转债或者进行转股。期间如果无操作，会被上市公司以100多元的价格强制赎回，从而可能导致投资者较大亏损。
2、 可转债条款触发公告（近一周，具体以公告为准）
不强赎公告：无
不下修公告：好客转债、恒锋转债、灵康转债、博杰转债、国城转债、翔鹭转债、鹰19转债、山鹰转债、欧晶转债、回天转债、华懋转债、绿茵转债、金钟转债、精锻转债
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本周可转债重要日程
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可转债交易规则及交易风险提示
可转债是相对复杂的金融品种，投资者在投资运作时要深刻理解可转债的性质，注意投资风险。
1、可转债申购后要及时查看是否中签，并确保账户在中签缴款日（T+2日）留存足额的认购资金。政策规定，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股、可转债公司债券及可交换公司债券申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转换公司债券、可交换公司债券的只数合并计算。
2、若投资者中签可转债后不进行缴款，存在违规风险。《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。
3、可转债上市后可能出现破发，提醒投资者关注可转债申购风险，谨慎操作。
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投教小知识
可转债进入退市整理期，证券代码和证券简称是否发生变化？
根据《深圳证券交易所可转换公司债券交易实施细则》以及深交所《关于可转换公司债券退市整理期间交易安排的通知》的相关规定，可转债进入退市整理期后证券代码不变，可转债简称后冠以“退”标识，最后一个交易日简称前同时增加“Z”标识。
数据来源：市场公开信息，国新证券整理。
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