解码A股并购新风向:前5个月120家上市公司重大重组事件中超六成有央国企身影

解码A股并购新风向:前5个月120家上市公司重大重组事件中超六成有央国企身影
2024年05月31日 17:29 华夏时报

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘昱汝 徐芸茜 北京报道

日前,国资委党委召开扩大会议,会议强调推进国有企业整合重组、有序进退、提质增效。

《华夏时报》记者不完全统计,截至5月30日,今年以来已有超120家上市公司更新披露重大重组事件公告,远超过去年同期的45家。其中,有超70家企业项目中有央国企的身影,占比超六成。

中国企业研究院首席研究员李锦在接受《华夏时报》记者采访时表示,随着央企在A股市场并购重组中崭露头角,其成为推动市场发展重要力量。央企自身的产业链得以强化优化,为现代化产业体系的加速形成提供了有力支撑。同时,通过对民企优质资产的有效整合,央企在更大范围内发挥其产业链作用,促进A股市场优质资源的优化配置和高效利用。此外,央企的加入为A股市场注入了新的活力与效益,有力推动了新质生产力的形成与发展,发挥了A股市场的重要作用。

A股并购新趋势

近年来,A股市场中央国企合并重组整合案例层出不穷,涉及多种模式。

其中,同类业务横向整合如宝钢和武钢重组成立中国宝武,提升资源效率;产业链纵向整合如神华集团与中国国电合并重组成立国家能投集团,充分发挥产业链上下游业务的协同效应;专业化整合如中国电科集团、中国稀土集团均以提升资源配置效率、业务做精做强为目的。

此外,还包括产业结构拆分调整、内部归核化业务整合和强势企业托管弱势企业等模式……这些案例均展示了央企在改革中的积极探索与成果。

在央国企的版图中,资源整合正悄然推进。一方面,传统产业的专业化整合不断深化;另一方面,新兴产业的重组整合也驶入快车道。预计2024年围绕上市公司的资本运作力度将进一步加大,为央国企的发展注入新的活力。

李锦强调,近年来,央企并购重组的浪潮愈演愈烈,其中尤以新兴产业和未来产业的投资占比较大,成为业界关注的焦点。这一转变的背后,反映出了央企对新兴产业和未来产业的重视与投入力度的加大。

随着科技进步和产业结构调整,央企的投资重心正在发生变化。过去,央企主要关注重化工业、装备制造业等传统领域,对互联网和新兴产业投入不足。如今,央企开始加大在新兴产业和未来产业的投资力度,以应对市场变化和产业升级的挑战.

“目前,并购重组的一个重要特点就是利用‘资本混时间’的方式,加快在新兴产业和未来产业的产业链中的布局。通过购买民营企业上市公司中的资产,央企能够在短时间内缩短研发周期,加快技术成果的转化和应用,从而在新兴产业和未来产业的产业链中占据更加重要的地位。”李锦说。

湖南汽车工程职业学院产教融合研究院执行副院长、中国企业联合会特约高级研究员刘兴国在接受《华夏时报》记者采访时指出,今年以来,并购重组市场呈现出至少有两大重要变化:一是量的增长,并购重组活动变得更加活跃;二是并购导向变化,并购更多是为了提升发展新质生产力,所以在并购方向上,更多是寻求并购战略性新兴产业标的,或是并购具有较好技术创新资源的标的。

央国企领衔并购重组

事实上,从去年开始,央国企并购重组就逐步开始发力。

数据显示,2023年全年,A股上市公司共完成重大重组事件达65起(将不同公司发布的同一事项进行合并后的数据),交易金额合计2893亿元。其中,属于中央国有企业性质的重组有14项,属于地方国有企业性质的有27项,涉及国企的重大重组合计41项,占重大资产重组完成量的63.08%。

今年上半年,重组整合动作频频……

1月1日,稀土行业再度实施资源整合,中国稀土集团成为上市公司广晟有色新任实际控制人;1月2日,作为宝钢股份百亿元战略投资的一部分,宝钢股份启动全体系对山钢日照的协同支撑工作;1月9日晚间,五矿集团所属上市公司中钨高新公告,拟购买五矿钨业、沃溪矿业合计持有的柿竹园公司控股权;4月16日,上海国投公司与上海科创集团实施联合重组。

央国企并购重组近期展现新趋势,战略性新兴产业并购案例频发。而在证券市场中,新型并购重组正以其独特的优势为市场注入新的活力。这一创新型的资本运作方式,对于市场的长远发展具有显著的利好效应。

刘兴国认为,对证券市场来说,提高了并购发起主体的资产质量、创新能力,整体提升了其竞争优势,进而有助于提升上市公司的发展质量、收益水平,提升公司投资价值;拓展了资本市场对并购主体的估值空间,有助于推动提升资本市场当前估值水平,提升股票关注度和活跃度,并进而提升证券市场整体活力;在整体上推动证券市场高质量发展,激发证券市场交易活力,提升中国证券市场的投资价值。

“此外,对产业而言,既有助于优化产业内部资源布局,提升整个产业的产出效率和产出水平;也有助于加快形成产业龙头企业,促进产业规范竞争、健康发展和改变产业国际竞争中的不利局面。”刘兴国补充道。

政策层面,随着新“国九条”进一步落地,推动上市公司提升投资价值。鼓励上市公司聚焦主业,综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。

刘兴国认为,并购重组对企业价值增长具有显著贡献。一方面,通过优化资源配置,提升利用率,实现成本降低和产出增长;另一方面,快速扩大规模,占据市场领先地位,构建竞争优势,加速企业发展。此外,并购重组还能使企业获得新的创新和市场资源,借助互补优势,提升创新发展能力。

前沿性原创性科技成果交易活跃度攀升,科技型企业成为并购重组焦点,加速壮大并持续为资本市场注入强劲活力。这些变革不仅优化了企业结构,也推动了产业创新升级,展现出资本市场的蓬勃生机。

李锦表示,央企新兴产业在产业链构建上采取了多种策略。首先,加大投资力度,快速扩延产业链;其次,通过上市等方式吸纳新兴产业技术领域的优质资产,从而优化和强化产业链。同时,民企亦通过混合所有制改革,为央企产业链的强化注入新动力。此外,蓄意合作等方式也助力央企新兴产业迅速缩小与未来产业的差距。随着技术理论和研究的深入,央企在重组和经济布局方面的新势头愈发明显。

“展望未来,央企将成为A股市场并购重组的主力军,推动产业升级和经济发展。”李锦进一步说道。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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