海尔生物拟控股收购上海元析 持续完善第二增长曲线 打开高成长空间

海尔生物拟控股收购上海元析 持续完善第二增长曲线 打开高成长空间
2024年05月30日 16:08 证券市场周刊

近日,海尔生物(688139.SH)宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司(下称“上海元析”)的控股收购,并持有上海元析70%股权。对于本次收购,海尔生物表示,此次收购将快速补齐海尔生物分析仪器领域产品线,并转化为市场竞争优势,助力公司正式切入实验室分析仪器赛道,为未来增长提供强劲动能。

分析仪器市场凸显成长潜力

收购为契机切入分析仪器赛道

分析仪器是科学仪器的重要分支之一,是仪器仪表产业细分赛道里典型的高附加值、技术密集型产业,它对高水平的实验科学研究和理论科学发展具有极其重要的作用,是与半导体等行业一样易被“卡脖子”的重点战略行业。

近年来,随着经济结构调整和产业转型升级步伐的推进,我国实验分析仪器行业发展势头迅猛。据SDI统计,2022年全球分析仪器市场规模预计750亿美元,我国市场占比约12-15%,且增速高于全球平均水平。其中,有机元素分析类仪器作为化工、电子、食品等行业中的重要设备,光谱分析仪器作为科学研究、环境监测、农业和食品安全制品及医疗等领域不可或缺的高端设备,近年来国内市场需求快速上升,华经产业研究院数据显示,2022年行业整体规模超80亿元,预计2025年国内光谱仪市场规模将达101.65亿元。

然而,根据华创证券整理资料与研究显示,2016-2019年,我国采购的200万元以上的科学仪器中,多个品类国产化率不足1.50%。与此同时,分析仪器亦是我国多年来处于贸易逆差状态的市场,国内市场长期被海外品牌占据,未来国产替代空间巨大。

今年3月13日,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。随着文件正式出台,各地方政府已开始摸排梳理本地目前的仪器设备更新改造需求。在内部政策大力支持和国产替代进程双重催化下,我国本土分析仪器行业有望乘势而起。

有行业人士表示,面对分析仪器市场未来巨大的成长潜力,海尔生物此番借收购切入实验分析仪器赛道,可谓恰逢其时。从海尔生物本次收购标的上海元析来看,该公司成立于2008年,是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业,拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业,公司凭借持续研发创新能力,已获得70余项国家专利及软著证书。同时,其产品技术应用方向具备良好的市场影响力,光谱类、有机元素分析类设备在国产仪器中位列第一梯队,并销往全球90多个国家和地区。

海尔生物表示,本次并购完成后,双方将发挥各自在研发、市场及品牌的优势,协同发展。在技术方面,依托海尔生物先进的物联网技术平台与上海元析齐全的产品阵容,双方将搭建分析仪器互联互通平台,完善智慧实验室应用场景,并拓展环境、化工等实验室新场景。市场方面,双方将借助海尔生物在海外的本地化布局,整合在不同类型、层级客户资源,进一步增强面向国际市场的竞争优势。在品牌方面,凭借海尔生物的口碑效应及丰富的生态资源,双方将持续拓展业务边界,实现科学仪器产业链纵深发展。

“内生+外延”丰富生命科学场景

加速推动新产业高质量发展

眼下,新药研发、检验检测等需求快速增长,进一步拉动生命科学研发和生产模式向自动化和智能化转型。据Precedence Research公开数据,2022年全球实验室设备市场规模估计为141.8亿美元,预计到2032年将达到396.4亿美元左右。而从整个生命科学工具市场来看,根据Grand View Research预测,全球生命科学工具(包含仪器、耗材和服务)市场规模预计将在2030年达到3306.9亿美元,极具市场潜力。

实际上,近年来海尔生物紧跟行业发展趋势,正在持续完善新产业的系列化布局,加速拓展自动化、智能化在生命科学等场景的全新应用,推动新产业加速发展。据悉,公司已较早的在生命科学领域打造HaiLab智慧实验室平台,并依托新兴技术推进实验室管理的自动化、智能化、物联化、共享化升级。此外,海尔生物保持高强度研发投入,持续创新迭代,加快新产品方案上市。2023年,公司在生命科学领域陆续推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机、全自动细胞培养工作站等新产品方案,培养、离心等实验室耗材持续丰富。目前,以生物培养等为代表的新品类正在快速放量,并逐渐成为该公司在生命科学板块全新增长点。

除借助内生动力驱动自身发展、完善新产业板块外,海尔生物还坚持以持续高质量的并购作为外延增长方式,构建了“内生+外延”双增长引擎。近年来,通过甄选技术壁垒高、发展前景好、具有较高协同价值的赛道,实现战略布局加速拓展和业务协同互补。目前来看,已有海尔生物医疗科技(苏州)等众多优质标的陆续加入公司。

而投后整合,是价值提升的核心,海尔生物通过“同心圆”体系整合并购标的,根据实际情况,采取“相对独立发展”、“双向赋能”和“完全融合”三种模式,实现标的快速发展和业务融合。从本次收购上海元析来看,双方将形成“双向赋能”,借助上海元析齐全的分析仪器产品阵容,海尔生物新产业将有望从实验室通用设备领域,切入全新的分析仪器赛道,并将进一步扩充新产业板块业务容量与产品矩阵,在夯实市场竞争力的同时,其二次成长曲线已日渐明朗。

主流券商机构分析指出,此次拟补充的分析类仪器,是海尔生物生命科学上游重要组成部分,具有重要战略意义。不同于公司过往新产品上线及新产业并购,此次收购落地将助力公司正式打开科学分析仪器赛道版图,为后续分析仪器类产品的不断丰富、板块布局的持续推进夯实基础,并帮助公司完善第二成长曲线,打开成长天花板。

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