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中证智能财讯 德众汽车(838030)4月22日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入25.94亿元,同比下降2.42%;归母净利润亏损1744.16万元,上年同期盈利2311.83万元;扣非净利润亏损2302.19万元,上年同期盈利1435.39万元;经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元,同比增长926.19%;报告期内,德众汽车基本每股收益为-0.1元,加权平均净资产收益率为-3.68%。
报告期内,公司合计非经常性损益为558.03万元,其中计入当期损益的政府补助为110.45万元。
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以4月22日收盘价计算,德众汽车目前市盈率(TTM)约为-41.12倍,市净率(LF)约为1.55倍,市销率(TTM)约为0.28倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,德众汽车近三年营业总收入复合增长率为8.13%,近三年净利润复合年增长率为-171.50%。
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年报称,本公司为汽车零售业的综合性汽车服务商,是一家以汽车整车销售为主、集多品牌店与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,整车销售收入21.12亿元,同比下降6.69%,占营业收入的81.45%;售后维保收入2.58亿元,同比增长11.25%,占营业收入的9.95%;增值服务收入1.47亿元,同比增长22.19%,占营业收入的5.68%。
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2023年,公司毛利率为6.42%,同比下降0.88个百分点;净利率为-0.75%,较上年同期下降1.58个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为3.71%,同比下降2.18个百分点,环比下降3.10个百分点;净利率为-3.58%,较上年同期下降4.13个百分点,较上一季度下降3.65个百分点。
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分产品看,整车销售、售后维保、增值服务2023年毛利率分别为-2.82%、21.90%、87.04%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.48亿元,占总销售金额比例为1.85%,公司前五名供应商合计采购金额18.06亿元,占年度采购总额比例为45.40%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-3.68%,较上年同期下降8.34个百分点;公司2023年投入资本回报率为0.46%,较上年同期下降3.06个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.42亿元,同比增长926.19%;筹资活动现金流净额-1225.09万元,同比减少5591.02万元;投资活动现金流净额-1.38亿元,上年同期为-8493.26万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.65亿元,上年同期为-0.02亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为115.75%,净现比为-813.09%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.51次,上年同期为1.80次(2022年行业平均值为0.94次,公司位居同行业2/12);公司应收账款周转率、存货周转率分别为95.04次、3.48次。
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2023年,公司期间费用为1.74亿元,同比减少26.15万元;但期间费用率为6.71%,同比增长0.15个百分点。其中,销售费用同比下降6.99%,管理费用同比增长1.5%,研发费用同比增长36.69%,财务费用同比增长6.04%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司存货较上年末增加34.54%,占公司总资产比重上升4.23个百分点;固定资产较上年末减少6.48%,占公司总资产比重下降3.43个百分点;无形资产较上年末增加89.85%,占公司总资产比重上升3.27个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少6.52%,占公司总资产比重下降2.01个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末增加59.28%,占公司总资产比重上升10.84个百分点;长期递延收益较上年末增加8919.23%,占公司总资产比重上升2.70个百分点;合同负债较上年末减少41.46%,占公司总资产比重下降1.56个百分点;应付票据较上年末减少4.07%,占公司总资产比重下降3.54个百分点。
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2023年全年,公司研发投入金额为706.82万元,同比增长36.69%;研发投入占营业收入比例为0.27%,相比上年同期上升0.08个百分点。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为75.10%,相比上年末上升6.83个百分点;有息资产负债率为47.30%,相比上年末上升10.34个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.06,速动比率为0.39。
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年报显示,2023年年末公司十大股东中,新进股东为张辉、易斈播、骆自强、曾胜,取代了三季度末的怀化市正宇物资有限公司、庞靖林、瞿华英、向星星。在具体持股比例上,杨晓刚持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7068户,较三季度末增长了1106户,增幅18.55%;户均持股市值由三季度末的7.59万元上升至11.29万元,增幅为48.75%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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