中证智能财讯 五新隧装（835174）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.54亿元，同比增长76.34%；归母净利润1.64亿元，同比增长110.55%；扣非净利润1.57亿元，同比增长122.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，同比增长85.93%；报告期内，五新隧装基本每股收益为1.82元，加权平均净资产收益率为25.44%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。
以4月22日收盘价计算，五新隧装目前市盈率（TTM）约为10.73倍，市净率（LF）约为2.49倍，市销率（TTM）约为1.84倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，五新隧装近三年营业总收入复合增长率为28.42%，在工程机械整机行业已披露2023年数据的13家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为33.12%，排名3/13。
资料显示，公司专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，业务遍及铁路、公路、水利水电、地下洞库、非煤矿山开采等领域；公司主要产品包括混凝土湿喷机/组、智能数字化浇筑衬砌台车、凿岩台车、拱架安装车、防水板/钢筋作业台车、锚杆台车、掘进钻车等并提供租赁服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，隧道智能装备产品收入8.97亿元，同比增长77.28%，占营业收入的94.00%；经营租赁业务收入0.22亿元，占营业收入的2.26%。
2023年，公司毛利率为36.84%，同比上升1.36个百分点；净利率为17.16%，较上年同期上升2.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.84%，同比上升8.11个百分点，环比上升4.03个百分点；净利率为18.95%，较上年同期上升5.29个百分点，较上一季度上升2.54个百分点。
分产品看，隧道智能装备产品、经营租赁业务2023年毛利率分别为35.90%、38.61%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.49亿元，占总销售金额比例为47.00%，公司前五名供应商合计采购金额1.25亿元，占年度采购总额比例为22.18%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为25.44%，较上年同期增长11.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为25.11%，较上年同期增长11.43个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.45亿元，同比增长85.93%；筹资活动现金流净额-3337.64万元，同比增加712.75万元；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为1920.04万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.15亿元，相比上年同期增长12.57%。
2023年，公司营业收入现金比为89.75%，净现比为88.29%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.05次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业7/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.19次、4.96次。
2023年，公司期间费用为1.65亿元，较上年同期增加5605.09万元；但期间费用率为17.28%，较上年同期下降2.83个百分点。其中，销售费用同比增长48.89%，管理费用同比增长24.32%，研发费用同比增长75.95%，财务费用由去年同期的-156.18万元变为-298.58万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少14.32%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；货币资金较上年末增加71.32%，占公司总资产比重上升4.40个百分点；应收款项融资较上年末增加3387.23%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；存货较上年末增加21.04%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加311.06%，占公司总资产比重上升5.85个百分点；应付账款较上年末增加68.08%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；应付职工薪酬较上年末增加61.37%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；应交税费较上年末增加923.83%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为5635.79万元，同比增长75.95%；研发投入占营业收入比例为5.91%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.67%，相比上年末上升7.89个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为2.70，速动比率为2.31。
年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为常自立、陈黎华，取代了三季度末的中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、龙梅。在具体持股比例上，石惠芳持股有所上升，南京证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、白晋中、新余天盈投资管理中心(有限合伙)、平安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5521户，较三季度末增长了478户，增幅9.48%；户均持股市值由三季度末的23.65万元上升至32.62万元，增幅为37.93%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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