中证智能财讯 长阳科技（688299）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.53亿元，同比增长8.70%；归母净利润9542.03万元，同比下降15.88%；扣非净利润5685.18万元，同比下降40.73%；经营活动产生的现金流量净额为9920.88万元，同比增长13.73%；报告期内，长阳科技基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为4.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为3856.85万元，其中计入当期损益的政府补助为3471.08万元。
值得注意的是，公司三年净利润复合年增长率为-18.61%，公司2021年-2023年净利分别为1.87亿元、1.13亿元、0.95亿元，两年间净利下降达48.91%。
以4月8日收盘价计算，长阳科技目前市盈率（TTM）约为37.72倍，市净率（LF）约为1.65倍，市销率（TTM）约为2.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，长阳科技近三年营业总收入复合增长率为6.25%，在面板行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-18.61%，排名4/8。
资料显示，公司主要从事反射膜、光学基膜、隔膜、背板基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，产品广泛应用于液晶显示、动力电池及储能、太阳能光伏等领域。
分产品来看，2023年公司主营业务中，反射膜收入9.52亿元，同比增长8.57%，占营业收入的75.96%；光学基膜收入1.27亿元，同比下降9.93%，占营业收入的10.16%。
截至2023年末，公司员工总数为1077人，同比增加24.65%，人均创收116.37万元，人均创利8.86万元，人均薪酬14.11万元，较上年同期分别变化-12.8%、-32.51%、-1.74%。
2023年，公司毛利率为27.10%，同比上升1.43个百分点；净利率为7.61%，较上年同期下降2.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.95%，同比上升5.02个百分点，环比上升0.36个百分点；净利率为6.30%，较上年同期上升5.63个百分点，较上一季度上升2.42个百分点
分产品看，反射膜、光学基膜2023年毛利率分别为37.63%、-6.48%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.45亿元，占总销售金额比例为43.50%，公司前五名供应商合计采购金额4.28亿元，占年度采购总额比例为73.20%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.53%，较上年同期下降1.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.85%，较上年同期下降1.38个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为9920.88万元，同比增长13.73%；筹资活动现金流净额3.58亿元，同比增加2.71亿元；投资活动现金流净额-5.06亿元，上年同期为-3.1亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.73亿元，上年同期为-1.85亿元。
2023年，公司营业收入现金比为91.24%，净现比为103.97%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.55次，公司位居同行业30/42）；固定资产周转率为0.99次，上年同期为1.38次（2022年行业平均值为2.94次，公司位居同行业32/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.94次、3.77次。
2023年，公司期间费用为2.16亿元，较上年同期增加7986.48万元；期间费用率为17.25%，较上年同期上升5.43个百分点。其中，销售费用同比增长13.53%，管理费用同比增长36.9%，研发费用同比增长32.25%，财务费用由去年同期的-3578.75万元变为-627.25万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加60.20%，占公司总资产比重上升10.72个百分点；其他非流动资产较上年末减少92.21%，占公司总资产比重下降6.91个百分点；货币资金较上年末减少7.76%，占公司总资产比重下降3.53个百分点；应收票据较上年末减少39.50%，占公司总资产比重下降2.10个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加238.17%，占公司总资产比重上升9.41个百分点，主要系子公司长期银行借款增加；应付账款较上年末增加68.43%，占公司总资产比重上升2.26个百分点，主要系应付的工程款增加；应付票据较上年末增加24.26%，占公司总资产比重上升0.03个百分点；短期借款较上年末减少68.33%，占公司总资产比重下降0.83个百分点，主要系短期银行借款减少。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.72亿元，占净资产的12.49%，较上年末增加5988万元。其中，存货跌价准备为2288.66万元，计提比例为7.75%。
2023年全年，公司研发投入金额为6872.68万元，同比增长32.25%；研发投入占营业收入比例为5.48%，相比上年同期上升0.97个百分点。
年报显示，截至2023年12月31日，公司有效专利226项，其中发明专利220项，包含4项国际发明专利，实用新型专利6项，均为自主研发取得；公司申请并已受理的专利有399项，其中发明专利有365项，实用新型专利34项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.64%，相比上年末上升11.36个百分点；有息资产负债率为16.07%，相比上年末上升9.54个百分点。
2023年，公司流动比率为2.40，速动比率为1.91。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为余波、刘莲君，取代了三季度末的上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金、中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划。在具体持股比例上，金亚东、宁波长阳永汇投资管理合伙企业(有限合伙)、杭华、迎水月异15号私募证券投资基金、泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金、华舟南湖十号私募证券投资基金、嘉实领先优势混合型证券投资基金、迎水聚宝17号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.35万户，较三季度末增长了476户，增幅3.66%；户均持股市值由三季度末的32.03万元下降至30.04万元，降幅为6.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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