中证智能财讯 德美化工（002054）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.77亿元，同比下降6.02%；归母净利润3033.14万元，同比下降64.90%；扣非净利润2871.76万元，同比下降64.17%；经营活动产生的现金流量净额为-1884.65万元，上年同期为3.72亿元；报告期内，德美化工基本每股收益为0.0629元，加权平均净资产收益率为1.22%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。
公司2020年-2023年毛利率分别为36.24%、33.06%、23.24%、21.45%，连续四年下滑。
以3月29日收盘价计算，德美化工目前市盈率（TTM）约为87.9倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为0.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，德美化工近三年营业总收入复合增长率为23.69%，近三年净利润复合年增长率为-36.13%。
年报显示，公司主要从事纺织化学品、皮革化学品及塔拉生物产品、石油精细化学等产品的研发、生产及销售，同时为客户提供专业的技术支持和服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，纺织化学品收入14.71亿元，同比增长7.08%，占营业收入的47.80%；石油化学品收入12.40亿元，同比下降18.09%，占营业收入的40.29%；皮革化学品收入2.19亿元，同比增长17.79%，占营业收入的7.13%。
截至2023年末，公司员工总数为1775人，人均创收173.37万元，人均创利1.71万元，人均薪酬21.23万元，较上年同期分别变化-7.93%、-65.61%、0.19%。
2023年，公司毛利率为21.45%，同比下降1.79个百分点；净利率为-3.37%，较上年同期下降5.73个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.25%，同比上升3.06个百分点，环比下降1.88个百分点；净利率为-6.59%，较上年同期下降2.18个百分点，较上一季度下降5.44个百分点。
分产品看，纺织化学品、石油化学品、皮革化学品2023年毛利率分别为40.73%、-1.71%、35.43%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.63亿元，占总销售金额比例为24.79%，公司前五名供应商合计采购金额11.00亿元，占年度采购总额比例为45.49%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.22%，较上年同期下降2.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.01%，较上年同期下降1.49个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-1884.65万元，同比减少3.91亿元；筹资活动现金流净额3.11亿元，同比减少1.36亿元；投资活动现金流净额-4.42亿元，上年同期为-7.21亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.00亿元，上年同期为-1.15亿元。
2023年，公司营业收入现金比为104.43%，净现比为-62.14%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为1.45次，上年同期为2.84次（2022年行业平均值为2.66次，公司位居同行业7/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.49次、5.33次。
2023年，公司期间费用为5.56亿元，较上年同期增加6711.59万元；期间费用率为18.08%，较上年同期上升3.14个百分点。其中，销售费用同比增长6.12%，管理费用同比下降2.87%，研发费用同比增长8.37%，财务费用同比增长248.83%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少91.52%，占公司总资产比重下降6.44个百分点；固定资产较上年末增加13.22%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；货币资金较上年末减少18.00%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；存货较上年末减少22.15%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少96.16%，占公司总资产比重下降9.58个百分点；长期借款较上年末增加14.25%，占公司总资产比重上升5.20个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加204.00%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；应付账款较上年末减少22.51%，占公司总资产比重下降2.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.97亿元，占净资产的15.83%，较上年末减少1.13亿元。其中，存货跌价准备为801.59万元，计提比例为1.98%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.17亿元，同比增长8.37%；研发投入占营业收入比例为3.80%，相比上年同期上升0.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.48%，相比上年末下降0.79个百分点；有息资产负债率为39.37%，相比上年末上升6.50个百分点。
2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.26。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为佛山市顺德区昌连荣投资有限公司，占比8.50%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国国际金融股份有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.02万户，较三季度末增长了808户，增幅4.17%；户均持股市值由三季度末的16.52万元下降至16.24万元，降幅为1.69%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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