中证智能财讯 通源环境（688679）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.91亿元，同比增长16.77%；归母净利润3172.76万元，同比下降30.32%；扣非净利润2890.98万元，同比下降26.56%；经营活动产生的现金流量净额为-7450.35万元，上年同期为1.38亿元；报告期内，通源环境基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为2.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.73元（含税）。
以3月29日收盘价计算，通源环境目前市盈率（TTM）约为39.02倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为0.83倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，通源环境近三年营业总收入复合增长率为20.43%，近三年净利润复合年增长率为-29.47%。
年报称，公司是一家专注于固废污染综合整治、污泥污水及水环境综合整治和环境修复业务的高新技术企业，依托自主研发的固废污染阻隔修复系统构建、污泥高干脱水炭化处理处置、河湖底泥一体化处理处置、“泥膜共生”一体化嵌配式村镇污水系统解决方案工艺包、有机污染土壤高效蒸汽热脱附技术与装备体系等核心技术体系，主要为地方政府部门及下属单位、大型企业等客户提供集方案设计、装备研制、项目建设、运营服务为一体的环境整体解决方案。
分产品来看，2023年公司主营业务中，固废污染阻隔修复收入7.85亿元，同比下降9.34%，占营业收入的52.67%；水环境修复收入4.77亿元，同比增长176.82%，占营业收入的31.99%；运营业务收入1.28亿元，占营业收入的8.56%。
截至2023年末，公司员工总数为892人，人均创收167.13万元，人均创利3.56万元，人均薪酬16.56万元，较上年同期分别变化20.57%、-28.06%、10.43%。
2023年，公司毛利率为18.25%，同比下降1.11个百分点；净利率为1.80%，较上年同期下降1.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.09%，同比下降2.08个百分点，环比上升0.85个百分点；净利率为0.11%，较上年同期下降2.01个百分点，较上一季度下降1.89个百分点。
分产品看，固废污染阻隔修复、水环境修复、运营业务2023年毛利率分别为15.85%、22.99%、23.54%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.81亿元，占总销售金额比例为38.95%，公司前五名供应商合计采购金额1.35亿元，占年度采购总额比例为11.03%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.83%，较上年同期下降1.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.44%，较上年同期下降1.02个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-7450.35万元，同比减少2.12亿元；筹资活动现金流净额-1869.80万元，同比减少6820.10万元；投资活动现金流净额-3529.75万元，上年同期为-8078.91万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-374.15万元，上年同期为11022.51万元。
2023年，公司营业收入现金比为79.41%，净现比为-234.82%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业7/32）；固定资产周转率为6.97次，上年同期为5.78次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业10/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.76次、18.81次。
2023年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期增加2146.62万元；但期间费用率为12.27%，较上年同期下降0.38个百分点。其中，销售费用同比增长19.91%，管理费用同比下降0.1%，研发费用同比增长19.77%，财务费用同比增长134.33%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加39.87%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；合同资产较上年末增加89.00%，占公司总资产比重上升5.22个百分点；货币资金较上年末减少10.12%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；固定资产较上年末减少8.52%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加38.87%，占公司总资产比重上升4.96个百分点；合同负债较上年末增加229.29%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付票据较上年末增加36.61%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；其他流动负债较上年末增加79.00%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6419.31万元，占净资产的5.67%，较上年末减少121.42万元。其中，存货跌价准备为663.29万元，计提比例为9.36%。
2023年全年，公司研发投入金额为5207.64万元，同比增长19.77%；研发投入占营业收入比例为3.49%，相比上年同期上升0.08个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.83%，相比上年末上升7.18个百分点；有息资产负债率为7.68%，相比上年末下降1.17个百分点。
2023年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杨明、安徽源通股权投资合伙企业(有限合伙)、毓璜亿保丰壹號私募证券投资基金，取代了三季度末的孟庆亮、北京中科光荣创业投资中心(有限合伙)、合肥国耀伟业创业投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，冯桂忠、朱玲持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5098户，较三季度末增长了935户，增幅22.46%；户均持股市值由三季度末的46.56万元下降至33.14万元，降幅为28.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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