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中证智能财讯 航天机电(600151)3月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入92.26亿元,同比增长4.78%;归母净利润亏损4.26亿元,上年同期亏损1.04亿元;扣非净利润亏损5.54亿元,上年同期亏损2.62亿元;经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元,同比下降38.54%;报告期内,航天机电基本每股收益为-0.297元,加权平均净资产收益率为-8.27%。
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以3月29日收盘价计算,航天机电目前市盈率(TTM)约为-18.15倍,市净率(LF)约为1.56倍,市销率(TTM)约为0.84倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,航天机电近三年营业总收入复合增长率为14.83%,近三年净利润复合年增长率为-235.43%。
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年报显示,公司全球统一ESTRA(埃斯创)品牌主要从事汽车热系统业务,致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等。公司可为客户提供空调和动力总成冷却系统的集成解决方案,该产业发展布局与整车市场景气度密切相关。
分产品来看,2023年公司主营业务中,太阳能系统产品收入47.76亿元,同比增长2.05%,占营业收入的51.77%;PTC/发动机制冷系统收入24.59亿元,同比增长30.96%,占营业收入的26.66%;HVAC/座舱空调系统收入8.63亿元,同比增长67.89%,占营业收入的9.36%。
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截至2023年末,公司员工总数为2785人,同比增加11.62%;人均创收331.26万元,人均创利-15.30万元,人均薪酬28.35万元,较上年同期分别变化-6.13%、-267.47%、6.17%。
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2023年,公司毛利率为7.36%,同比下降0.41个百分点;净利率为-5.34%,较上年同期下降3.81个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为9.23%,同比下降1.39个百分点,环比上升1.43个百分点;净利率为-32.59%,较上年同期下降28.03个百分点,较上一季度下降31.35个百分点。
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分产品看,太阳能系统产品、PTC/发动机制冷系统、HVAC/座舱空调系统2023年毛利率分别为10.72%、-1.70%、1.90%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额39.16亿元,占总销售金额比例为42.44%,公司前五名供应商合计采购金额20.16亿元,占年度采购总额比例为32.13%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-8.27%,较上年同期下降6.34个百分点;公司2023年投入资本回报率为-3.38%,较上年同期下降2.65个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.70亿元,同比下降38.54%;筹资活动现金流净额-1.55亿元,同比增加1.94亿元,主要系归还流动资金借款同比减少所致;投资活动现金流净额-8054.21万元,上年同期为1.18亿元,主要系上年同期出售能航100%股权影响所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.20亿元,相比上年同期下降57.60%。
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2023年,公司营业收入现金比为110.83%,净现比为-110.22%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.84次,上年同期为0.80次(2022年行业平均值为1.01次,公司位居同行业15/17);固定资产周转率为2.72次,上年同期为2.53次(2022年行业平均值为3.85次,公司位居同行业16/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.99次、8.07次。
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2023年,公司期间费用为8.67亿元,较上年同期增加1.98亿元;期间费用率为9.39%,较上年同期上升1.80个百分点。其中,销售费用同比增长75.96%,管理费用同比增长4.65%,研发费用同比增长26.78%,财务费用同比增长140.59%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加11.82%,占公司总资产比重上升2.18个百分点;存货较上年末增加19.55%,占公司总资产比重上升1.93个百分点;递延所得税资产较上年末减少83.67%,占公司总资产比重下降1.50个百分点;预付款项较上年末减少54.85%,占公司总资产比重下降1.47个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少53.75%,占公司总资产比重下降4.35个百分点;长期借款较上年末增加94.25%,占公司总资产比重上升3.73个百分点;应付账款较上年末增加23.55%,占公司总资产比重上升2.70个百分点;应付票据较上年末减少16.09%,占公司总资产比重下降1.39个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为11.54亿元,占净资产的23.33%,较上年末增加1.89亿元。其中,存货跌价准备为9751.89万元,计提比例为7.79%。
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2023年全年,公司研发投入金额为2.54亿元,同比增长18.73%;研发投入占营业收入比例为2.76%,相比上年同期上升0.33个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为50.84%,相比上年末上升2.46个百分点;有息资产负债率为12.98%,相比上年末下降0.33个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.33,速动比率为1.05。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为袁长金,取代了三季度末的张月晓。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7.68万户,较三季度末增长了6853户,增幅9.80%;户均持股市值由三季度末的15.77万元下降至12.30万元,降幅为22.00%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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