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中证智能财讯 古越龙山(600059)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入17.84亿元,同比增长10.11%;归母净利润3.97亿元,同比增长96.47%;扣非净利润1.91亿元,同比增长5.15%;经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元,同比增长90.10%;报告期内,古越龙山基本每股收益为0.44元,加权平均净资产收益率为7.02%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.4元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为2.05亿元,其中非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分为2.74亿元。
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以3月28日收盘价计算,古越龙山目前市盈率(TTM)约为20.13倍,市净率(LF)约为1.37倍,市销率(TTM)约为4.48倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,古越龙山近三年营业总收入复合增长率为11.09%,近三年净利润复合年增长率为38.13%。
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年报称,公司所从事的主要业务是黄酒的制造、销售及研发,生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。
分产品来看,2023年公司主营业务中,中高档酒收入12.43亿元,同比增长12.42%,占营业收入的69.66%;普通酒收入4.83亿元,同比增长5.90%,占营业收入的27.07%;玻璃制品收入0.20亿元,同比下降20.50%,占营业收入的1.13%。
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截至2023年末,公司员工总数为2259人,人均创收78.96万元,人均创利17.56万元,人均薪酬14.58万元,较上年同期分别增长16.10%、107.17%、7.16%。
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2023年,公司毛利率为37.58%,同比上升2.15个百分点;净利率为22.32%,较上年同期上升9.86个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为38.39%,同比上升4.84个百分点,环比上升1.59个百分点;净利率为42.29%,较上年同期上升27.76个百分点,较上一季度上升30.53个百分点。
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分产品看,中高档酒、普通酒、玻璃制品2023年毛利率分别为44.69%、21.34%、-59.33%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额2.05亿元,占总销售金额比例为11.76%,公司前五名供应商合计采购金额2.50亿元,占年度采购总额比例为33.75%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为7.02%,较上年同期增长3.30个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.43%,较上年同期增长3.03个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.93亿元,同比增长90.10%;筹资活动现金流净额-7579.98万元,同比增加139.84万元;投资活动现金流净额-884.17万元,上年同期为3.0亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为3.30亿元,相比上年同期下降28.00%。
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2023年,公司营业收入现金比为111.82%,净现比为99.19%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.27次,上年同期为0.26次(2022年行业平均值为0.34次,公司位居同行业13/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.56次、0.54次。
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2023年,公司期间费用为3.45亿元,较上年同期增加6607.43万元;期间费用率为19.36%,较上年同期上升2.12个百分点。其中,销售费用同比增长37.37%,管理费用同比增长12.09%,研发费用同比增长45.36%,财务费用由去年同期的-2093.17万元变为-4302.16万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加83.38%,占公司总资产比重上升5.98个百分点;存货较上年末减少6.16%,占公司总资产比重下降4.58个百分点;固定资产较上年末减少7.39%,占公司总资产比重下降2.53个百分点;货币资金较上年末增加16.30%,占公司总资产比重上升2.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应交税费较上年末增加175.17%,占公司总资产比重上升1.42个百分点;应付账款较上年末增加17.25%,占公司总资产比重上升0.45个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.02%,占公司总资产比重上升0.46个百分点;应付职工薪酬较上年末增加21.78%,占公司总资产比重上升0.11个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为20.03亿元,占净资产的34.44%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为2821.74万元,同比增长45.36%;研发投入占营业收入比例为1.58%,相比上年同期上升0.38个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为14.46%,相比上年末上升2.13个百分点;有息资产负债率为0.03%,相比上年末下降0.01个百分点。
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2023年,公司流动比率为4.52,速动比率为2.47。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为陈红霞、段硕,取代了三季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、曾忠。在具体持股比例上,鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、中国国际金融股份有限公司、吴玉芳持股有所上升,香港中央结算有限公司、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为6.67万户,较三季度末增长了1775户,增幅2.73%;户均持股市值由三季度末的13.87万元下降至12.71万元,降幅为8.36%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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