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中证智能财讯 复旦张江(688505)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入8.51亿元,同比下降17.50%;归母净利润1.09亿元,同比下降21.28%;扣非净利润6989.37万元,同比下降37.62%;经营活动产生的现金流量净额为7101.55万元,同比下降57.03%;报告期内,复旦张江基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为4.69%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.7元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为3873.36万元,其中计入当期损益的政府补助为2558.01万元,所得税影响额为-674.71万元。
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以3月28日收盘价计算,复旦张江目前市盈率(TTM)约为71.57倍,市净率(LF)约为3.3倍,市销率(TTM)约为9.14倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,复旦张江近三年营业总收入复合增长率为0.67%,在化学制剂行业已披露2023年数据的17家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-12.95%,排名12/17。
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年报称,本集团主要从事生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销。
分产品来看,2023年公司主营业务中,皮肤科产品收入5.62亿元,同比增长8.62%,占营业收入的66.08%;抗肿瘤产品收入2.87亿元,同比下降43.85%,占营业收入的33.69%。
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2023年,公司毛利率为91.70%,同比下降0.15个百分点;净利率为12.75%,较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为89.03%,同比下降1.76个百分点,环比下降3.74个百分点;净利率为13.05%,较上年同期下降18.88个百分点,较上一季度上升1.60个百分点。
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分产品看,皮肤科产品、抗肿瘤产品2023年毛利率分别为90.58%、93.96%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.67亿元,占总销售金额比例为54.89%,公司前五名供应商合计采购金额0.23亿元,占年度采购总额比例为31.71%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为4.69%,较上年同期下降1.52个百分点;公司2023年投入资本回报率为3.90%,较上年同期下降1.43个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为7101.55万元,同比下降57.03%;筹资活动现金流净额-1.19亿元,同比减少1.31亿元;投资活动现金流净额-4537.65万元,上年同期为-9674.76万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为9680.54万元,相比上年同期下降4.35%。
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2023年,公司营业收入现金比为109.91%,净现比为65.38%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.29次,上年同期为0.36次(2022年行业平均值为0.43次,公司位居同行业71/112);固定资产周转率为3.91次,上年同期为4.81次(2022年行业平均值为2.45次,公司位居同行业11/112);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、1.68次。
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2023年,公司期间费用为6.67亿元,较上年同期减少1.51亿元;期间费用率为78.35%,较上年同期下降0.94个百分点。其中,销售费用同比下降30.84%,管理费用同比下降4.48%,研发费用同比增长7.46%,财务费用由去年同期的-878.86万元变为-370.36万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加87.92%,占公司总资产比重上升3.88个百分点;货币资金较上年末减少7.24%,占公司总资产比重下降1.75个百分点;应收账款较上年末减少11.88%,占公司总资产比重下降1.51个百分点;固定资产较上年末增加10.78%,占公司总资产比重上升1.01个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.70%,占公司总资产比重下降1.69个百分点;长期递延收益较上年末减少93.68%,占公司总资产比重下降1.07个百分点;租赁负债较上年末减少29.78%,占公司总资产比重下降0.14个百分点;应付职工薪酬较上年末减少9.64%,占公司总资产比重下降0.06个百分点。
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2023年全年,公司研发投入金额为2.45亿元,同比增长4.73%;研发投入占营业收入比例为28.76%,相比上年同期上升6.10个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0.38%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为18.01%,相比上年末下降6.28个百分点;有息资产负债率为0.22%,相比上年末下降3.45个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.70,速动比率为3.62。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为Invesco HongKong Limited,取代了三季度末的Invesco Hong Kong Limited。在具体持股比例上,HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为2.15万户,较三季度末下降了735户,降幅3.30%;户均持股市值由三季度末的47.90万元下降至44.12万元,降幅为7.89%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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