![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/567/w850h517/20240327/1965-da3a81013ffa9201a5b5ee604ae86746.png)
中证智能财讯 正海磁材(300224)3月28日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入58.74亿元,同比下降7.05%;归母净利润4.48亿元,同比增长10.74%;扣非净利润3.85亿元,同比增长0.34%;经营活动产生的现金流量净额为7.15亿元,同比增长208.92%;报告期内,正海磁材基本每股收益为0.55元,加权平均净资产收益率为12.09%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以3月27日收盘价计算,正海磁材目前市盈率(TTM)约为19.39倍,市净率(LF)约为2.24倍,市销率(TTM)约为1.48倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/625/w850h575/20240327/876d-7e5d207e5c987f70828ed068643f2903.png)
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数据统计显示,正海磁材近三年营业总收入复合增长率为44.32%,近三年净利润复合年增长率为49.83%。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,钕铁硼永磁材料及组件收入57.70亿元,同比下降7.36%,占营业收入的98.23%;新能源汽车电机驱动系统收入1.04亿元,同比增长14.24%,占营业收入的1.77%。
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截至2023年末,公司员工总数为3302人,人均创收177.88万元,人均创利13.55万元,人均薪酬16.86万元,较上年同期分别变化-18.53%、-2.94%、8.33%。
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2023年,公司毛利率为18.09%,同比上升3.70个百分点;净利率为7.63%,较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为18.33%,同比上升2.33个百分点,环比下降1.18个百分点;净利率为6.31%,较上年同期上升0.68个百分点,较上一季度下降2.35个百分点。
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分产品看,钕铁硼永磁材料及组件、新能源汽车电机驱动系统2023年毛利率分别为17.91%、28.09%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额24.88亿元,占总销售金额比例为42.36%,公司前五名供应商合计采购金额36.53亿元,占年度采购总额比例为64.13%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为12.09%,较上年同期下降1.20个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.66%,较上年同期下降0.79个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为7.15亿元,同比增长208.92%;筹资活动现金流净额-3.23亿元,同比减少17.50亿元;投资活动现金流净额-7.64亿元,上年同期为-11.19亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-1.25亿元,上年同期为-6.63亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为117.20%,净现比为159.82%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.68次,上年同期为0.90次(2022年行业平均值为0.77次,公司位居同行业4/13);固定资产周转率为3.98次,上年同期为5.77次(2022年行业平均值为4.79次,公司位居同行业4/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.35次、3.03次。
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2023年,公司期间费用为5.08亿元,较上年同期增加5502.64万元;期间费用率为8.64%,较上年同期上升1.48个百分点。其中,销售费用同比增长8.89%,管理费用同比增长23.24%,研发费用同比下降3.81%,财务费用由去年同期的-158.02万元变为3923.80万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收票据较上年末减少57.46%,占公司总资产比重下降6.09个百分点;交易性金融资产较上年末增加39.05%,占公司总资产比重上升5.53个百分点;固定资产较上年末增加23.10%,占公司总资产比重上升4.54个百分点;货币资金较上年末减少26.90%,占公司总资产比重下降3.47个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末减少20.05%,占公司总资产比重下降4.82个百分点;短期借款较上年末减少98.46%,占公司总资产比重下降2.48个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加2417.38%,占公司总资产比重上升1.00个百分点;应付债券较上年末增加6.14%,占公司总资产比重上升1.47个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为15.31亿元,占净资产的39.47%,较上年末减少1.16亿元。其中,存货跌价准备为2761.48万元,计提比例为1.77%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3.11亿元,同比下降5.21%;研发投入占营业收入比例为5.29%,相比上年同期上升0.10个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为4.19%。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/625/w850h575/20240327/7c42-cb79214c7ea12e529ade41fb808b1904.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为53.21%,相比上年末下降5.45个百分点;有息资产负债率为14.24%,相比上年末下降0.02个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/509/w850h459/20240327/6cd6-d2a73f660f7629fa72dc5b03f7268034.png)
2023年,公司流动比率为1.90,速动比率为1.41。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为国寿安保智慧生活股票型证券投资基金、前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金,取代了三季度末的国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-国寿安保国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司-上汽投资-颀瑞1号。在具体持股比例上,郑坚、香港中央结算有限公司持股有所上升,正海集团有限公司、烟台正海磁性材料股份有限公司-第一期员工持股计划、山东省国有资产投资控股有限公司、烟台正海电子网板股份有限公司、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、张少光持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/568/w850h518/20240327/7ed4-40246dcf40ce85cc47fce7a449a94430.png)
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为5.36万户,较三季度末下降了2600户,降幅4.62%;户均持股市值由三季度末的17.10万元上升至17.92万元,增幅为4.80%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240327/625/w850h575/20240327/baab-a06bbabd15864250d524854a1ff10b12.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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