鹏华基金伍旋：宏观企稳，2024年权益资产投资机遇可期_新浪财经

专题：潮涌海天阔东风随春归鹏华基金基本面投资峰会暨2024年春季投资策略会

　　3月22日，鹏华基金联合新浪财经在宁波举办了第二届基本面投资峰会暨2024年春季投资策略会，全面展现投研观点，传递基本面投资理念，开启深度价值挖掘的基本面投资之旅。鹏华基金权益投资一部副总经理、基金经理伍旋发表了《宏观企稳，2024年A股市场值得期待》的主题演讲。伍旋表示，当前压制市场的因素在逐步转变，2024年权益资产展现出较好的投资机遇，坚持以估值结合基本面的框架，寻找被市场错误定价或者认知不足的机会。

　　伍旋拥有超17年证券从业经验，12年基金管理经验，是鹏华基金一名稳健派沙场老将。在投资上，伍旋坚守“精选低估值股票，好价格买好公司”的投资理念，投资风格长期稳定。伍旋在会上表示，过去十余年的投资经历，自己深刻明白了“顺风时多想想潜在风险，敬畏市场；逆风时多想想机会，市场像河流，永远都有机会。权益市场越是起伏跌宕，越应该坚持客观理性的思考以及严格的投资纪律，来应对短期的波动不定，以更长的时间维度去审视所处的时代脉络。”

　　伍旋介绍，希望构建的组合像种庄稼一样，既有当期收获的品种，也有为下一阶段布局的品种，这样的组合持续运作起来能达到超越周期，取得良好持续表现。对于已经投资的组合市场，会对企业基本面变化进行密切跟踪，不断平衡基本面变化和估值水平波动的匹配程度。在此基础上，严格遵守持有或卖出纪律。

　　谈及当前的宏观环境，伍旋表示，诸多宏观经济指标在2023年3-4季度逐步企稳，但股市陆续遭遇海外利率阶段性冲高、手游政策调整预期加上2024年春节前量化产品等因素的诸多临时性扰动。政策层面释放较积极的信息，压制市场的因素在逐步转变，依然坚定看好国内权益资产震荡向上的方向。

　　伍旋也对后市所面临的风险和应对策略进行了解读。他指出，一直对中国经济发展和韧性保持着足够的信心，但在目前复杂的全球宏观环境下，中国经济的发展也面临较大的挑战，需求上行的拉动力不足，外围通胀压力的逐渐传导，潜在的地缘政治冲突，加上公司经营的风险都是值得重点防范的风险因素。针对这些因素，依然坚持以估值结合基本面的框架，在估值低估或者合理的情况下，寻找被市场错误定价或者认知不足的机会，力争在较高的安全边际，防范下行风险的基础上，投资长期有可持续竞争力的优质公司。

　　展望2024年权益市场机会，伍旋指出，对权益资产保持谨慎乐观的态度。外部环境方面，美联储加息步伐放缓，全球高利率环境有所缓解，为资本市场稳定和复苏创造了条件。市场经过动荡下跌后，许多因素已在估值层面得到充分反映，这使得权益资产在大类资产中展现出较好的投资机遇。中国经济凭借其强大的市场潜力和政策支持，仍将展现出韧性。在这样的大环境下，通过深入的前瞻性研究，仍能发现被低估的优质资产。长期来看，创新和适应能力强、把握转型机遇的价值创造性企业有望成为未来的赢家。未来，将继续按照“好价格买好公司”的价值策略框架，力争抓取更好的投资机会获得超额收益。此外，短期内随着年报、季报的公布，希望在业绩披露的基础上找出投资线索。