艾罗能源：拟首发募资8.09亿元投建储能电池及逆变器扩产等项目 12月22日申购|逆变器_新浪财经

中证智能财讯艾罗能源（688717）12月14日披露招股意向书。公司拟在科创板公开发行4000万股，募集资金8.09亿元，投建储能电池及逆变器扩产项目、光储智慧能源研发中心建设项目、海外营销及服务体系项目，并补充流动资金。本次发行初步询价日期12月19日，申购日期12月22日。

根据招股书，艾罗能源是国际知名的光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。

光伏储能指在光伏系统中引入储能单元，在发电基础上实现负载供能、能量存储和电网接入等功能，既有助于光伏能量实现自发自用，也能根据峰谷电价差异控制用户能耗。尤其在海外能源价格不断上涨背景下，光伏储能经济性愈发明显，市场需求高速增长。

公司持续专注于储能领域技术研发，并于2013年推出SK系列储能逆变器及相关产品，该系列产品是国内最早的储能逆变器产品之一。公司通过优化电路拓扑结构以及控制算法，提升产品的性能参数及可靠性、安全性，并降低成本，在充放电转换效率、功率控制响应、电池循环使用寿命、逆变器转换效率、功率密度等核心技术指标处于行业先进水平。

公司是行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力，并能够批量生产储能逆变器和储能电池产品的企业。公司于2013年推出首款储能逆变器，于2016年开始研发并在2018年将储能电池推向市场，较早实现了储能逆变器与储能电池同时量产，具有先发优势。结合IHS研究报告披露的市场排名及市场份额数据，公司2021年全球范围内户用储能电池占比4.1%；逆变器（含储能逆变器与并网逆变器）市场份额约为1.4%，在户用储能逆变器细分领域，公司的市场份额占比约为5.1%。

招股书显示，2022年，公司实现营业收入46.12亿元，同比增长453.86%；归母净利润11.34亿元，同比增长1703.61%；扣非净利润11.2亿元，同比增长1622.76%；经营活动产生的现金流量净额为8.97亿元，同比增长723.66%；基本每股收益为9.45元，加权平均净资产收益率为158.31%。

2023年前三季度，公司实现营业收入40.07亿元，同比增长48.65%；归母净利润10.18亿元，同比增长90.65%；扣非净利润10.06亿元，同比增长93.58%。

基于公司目前的经营情况、市场环境及在手订单，公司预计2023年营业收入为45亿元至47亿元，较2022年基本持平；归母净利润为10.50亿元至11.50亿元，较上年同期基本持平；扣非净利润为10.30亿元至11.30亿元，较上年同期基本持平。

数据统计显示，截至2022年末，艾罗能源三年营业总收入复合增长率为128.09%，在锂电池行业已披露2022年数据的34家公司中排名第2。三年净利润复合年增长率为1938.07%，排名1/34。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，储能电池收入17.96亿元，同比增长123.07%，占营业收入的52.84%；储能逆变器收入8.64亿元，同比增长155.09%，占营业收入的25.42%；并网逆变器收入5.03亿元，同比增长222.08%，占营业收入的14.78%。

截至2022年末，公司员工总数为2115人，人均创收218.05万元，人均创利53.62万元，人均薪酬12.67万元，较上年同期分别变化41.15%、359.64%、-34.90%。

2022年，公司毛利率为39.01%，同比上升2.63个百分点；净利率为24.59%，较上年同期上升17.04个百分点。

2023年前三季度，公司毛利率为41.18%，同比上升3.81个百分点；净利率为25.41%，较上年同期上升5.6个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为43.75%，同比上升5.4个百分点，环比上升3.03个百分点；净利率为7.05%，较上年同期下降15.08个百分点，较上一季度下降21.64个百分点。

分产品看，储能电池、储能逆变器、并网逆变器2023年上半年毛利率分别为34.82%、53.14%、38.24%。

2022年，公司前五大客户合计销售金额25.57亿元，占总销售金额比例为55.42%，公司前五名供应商合计采购金额15.45亿元，占年度采购总额比例为46.46%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为158.31%，较上年同期上升104.68个百分点。2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为56.81%。

公司2022年投入资本回报率为134.7%，较上年同期上升109.09个百分点。2023年前三季度投入资本回报率为53.92%，较上年同期下降304.91个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为6.17亿元，同比下降11.72%；筹资活动现金流净额-8319.60万元，同比减少9701.13万元；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-1.72亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为3.67亿元，相比上年同期下降6.23%。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为112.61%，净现比为60.63%。

2023年前三季度，公司期间费用为4.55亿元，较上年同期增加9239.83万元；但期间费用率为11.34%，较上年同期下降2.09个百分点。其中，销售费用同比增长28.3%，管理费用同比增长46.72%，研发费用同比增长135.7%，财务费用由去年同期的2145.69万元变为-8401.67万元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司存货较上年末减少15.04%，占公司总资产比重下降8.39个百分点；货币资金较上年末增加43.10%，占公司总资产比重上升8.18个百分点；应收账款较上年末减少5.66%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；预付款项较上年末减少71.81%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付账款较上年末减少59.25%，占公司总资产比重下降24.48个百分点；应交税费较上年末减少67.81%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；其他流动负债较上年末增加184.93%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；应付职工薪酬较上年末增加53.52%，占公司总资产比重上升1.53个百分点。