璞泰来28亿定增落地瑞银认购11亿前三季研发费6.46亿构建产业集群|璞泰来_新浪财经

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　　来源：长江商报

　　前基金经理梁丰控制下的璞泰来（603659.SH）又完成一笔再融资。

　　11月13日晚间，璞泰来披露非公开发行A股股票发行情况报告书，公司此次非公开发行股票数量1.22亿股，募集资金总额28.21亿元，扣除发行费用后的募资净额28.15亿元，拟全部用于年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目及补充流动资金。

　　长江商报记者注意到，璞泰来此次定增的发行对象共有16家，其中瑞银集团（即UBS AG）斥资11亿元参与认购，为单一最大认购方。

　　值得关注的是，2023年以来，负极材料行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。在此背景下，受益于长期持续的研发投入、材料国产化替代及成本改善等因素，璞泰来各环节盈利能力保持稳定增长，进而部分对冲了2023年负极材料行业面临下行压力带来的盈利水平下滑。

　　前三季度，璞泰来的研发费用达6.46亿元，同比继续增长0.8%，占当期营业收入的比例为5.53%。

　　借助此次定增，璞泰来将深化公司产业布局，构建负极材料及隔膜产业集群，实现对成本的有效控制，巩固公司行业地位。

　　募资规模由85亿缩水至28.21亿

　　从推出到落地，璞泰来的此单再融资推进已有16个月时间。

　　2022年7月，璞泰来发布定增预案，公司拟向不超过35名特定对象，非公开发行股票数量不超过2.09亿股，募集资金总额不超过85亿元，分别投入到年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目及补充流动资金。

　　3个多月后，璞泰来此笔定增获得证监会批复。直至2023年11月13日，璞泰来才终于宣布此笔定增完成发行。

　　根据发行结果，此次璞泰来以23.16元/股的价格非公开发行股票数量1.22亿股，募集资金总额28.21亿元，扣除发行费用后的募资净额约为28.15亿元。

　　长江商报记者注意到，在当前的市场环境下，璞泰来此次发行也更为审慎。与原计划的募资上限相比，璞泰来最终募资金额仅为原来的33%。

　　值得关注的是，根据璞泰来披露，在首轮认购中，璞泰来共收到5名投资者的有效申报，此后璞泰来与联席主承销商经协商后决定以首轮报价确定的发行价格23.16元/股启动追加认购程序。追加认购期间，共有14家投资者进行有效申购。

　　最终，共有16名发行对象成功参与配售。具体而言，瑞银集团为璞泰来此次发行单一最大认购方，合计耗资11亿元获配474.96万股。

　　相关资料显示，瑞银集团是欧洲最大的金控集团。一直以来，瑞银集团持仓偏爱大消费、制造业的白马股。但2023年第三季度，瑞银集团明显加大了对装备制造领域和新能源细分赛道的布局。

　　截至三季度末，QFII（合格境外机构投资者）共计持有1058家上市公司，总持仓数量为96.96亿股，总持仓流通市值为1448.27亿元。其中，瑞银集团共计持有269家上市公司，市值合计126.76亿元。

　　除了瑞银集团之外，成都市重大产业化项目一期股权投资基金在此次发行中获配10亿元。睿远基金、财通基金、申万宏源、诺德基金分别认购5亿元、2.78亿元、2.89亿元、2.7亿元。摩根士丹利、信达澳亚基金、嘉实基金、兴证全球、国泰君安、天安人寿等均参与认购。

　　行业下行压力下各业务持续放量

　　资料显示，璞泰来成立于2012年，以负极材料业务起家，2013年起逐步布局锂电设备业务，2014年进入隔膜涂覆、膜材料等领域。2017年登陆上交所后，开始步入石墨化及碳化加工业务，目前已成为石墨化自给率最高的负极材料企业之一。

　　近年来，伴随着新能源行业的快速发展，璞泰来的盈利能力高速增长，上市后连续六年营收净利双增。

　　2017年至2022年，璞泰来分别实现营业收入22.49亿元、33.11亿元、47.99亿元、52.81亿元、89.96亿元、154.64亿元，同比增长34.1%、47.2%、44.93%、10.05%、70.36%、71.9%；净利润分别为4.51亿元、5.94亿元、6.51亿元、6.68亿元、17.49亿元、31.04亿元，同比增长27.47%、31.8%、9.56%、2.54%、161.93%、77.53%。其中，2022年璞泰来的经营业绩达到最高峰。

　　不过，2023年以来，在锂离子电池行业降库存的背景下，璞泰来各细分业务市场均面临供需阶段失衡、产品价格下滑的挑战。前三季度，璞泰来实现营业收入116.88亿元，同比增长2.4%；净利润和扣非净利润分别为16.29亿元、15.47亿元，同比减少28.35%、29.1%。

　　璞泰来同时表示，2023年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。另一方面，公司前期高成本负极库存在第三季度消纳，使公司部分负极材料产品毛利率空间收窄，叠加公司计提存货跌价准备等因素，公司负极材料产品单位盈利大幅下行。

　　与此同时，璞泰来的涂覆加工、隔膜基膜、PVDF、粘结剂、自动化装备等业务持续放量，受益公司长期持续的研发投入、材料国产化替代及成本改善等因素，各环节盈利能力保持稳定增长，进而部分对冲了2023年负极材料行业带来的盈利水平下滑。

　　三季报显示，2023年前三季度，璞泰来的研发费用达6.46亿元，同比继续增长0.8%，占当期营业收入的比例为5.53%。

　　按照计划，璞泰来此次定增募集资金将分别投入到年产10万吨高性能锂离子电池负极材料一体化建设项目、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化建设项目及补充流动资金。

　　璞泰来认为，上述募投项目将深化公司产业布局，构建负极材料及隔膜产业集群，实现对成本的有效控制，巩固公司行业地位，持续提升公司的盈利能力与核心竞争力。

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