作者: 王方然
[ 10月以来,受存款利率下调、债市波动等多重因素影响,投资者更倾向于集中购买低风险、高流动性的理财产品,因此理财公司适时调整这部分产品募集规模上限。这类产品也成为理财产品市场规模扩张的关键“增量”,助推下半年理财规模持续扩张。 ]
11月以来,理财产品规模“扩容”进一步提速。光大理财、上银理财等多家银行理财子发布公告称,根据客户需求上调了部分理财产品的募集规模上限。
事实上,自半年报规模下滑、被公募基金反超后,理财产品近期规模开始重拾升势。根据招商证券(18.470, -0.16, -0.86%)研报估算,10月末理财规模约27.3万亿元,较6月末回升约2万亿元。而银行披露的三季度报中,多家理财子产品规模也已浮出水面,与年中相比规模扩张显著。
有业内人士认为,理财产品规模上限密集调整或与市场投资者需求有关。10月以来,受存款利率下调、债市波动等多重因素影响,投资者更倾向于集中购买低风险、高流动性的理财产品,因此理财公司适时调整这部分产品募集规模上限。这类产品也成为理财产品市场规模扩张的关键“增量”,助推下半年理财规模持续扩张。
理财产品快速扩容背后,第一财经记者注意到,9月份以来,债市再遇“小寒潮”,理财产品“破净”比例有所上升。为契合市场“求稳”需求,理财子也正不断调整理财产品的资产配置策略,增配现金及银行存款相关资产。
理财子加速扩容拼规模
自半年报理财规模“缩水”引发市场热议后,近期理财子开始密集“扩容”旗下产品,理财似有加速回暖趋势。
11月3日,上银理财发布公告称,为更好地满足客户对于定期开放式产品的投资需求,将“净享利”系列开放式理财产品规模上限调整至200亿元。
无独有偶,10月底,徽银理财也两次发布公告称,自11月1日起将调整旗下“徽安”5款现金管理类理财产品募集上限,其中某款活期化净值型理财产品上限被调整为697亿元。根据普益标准数据统计,今年9月以来,理财公司累计共发布超过200条规模上限调整公告,上调部分理财产品规模上限。
调整募集上限之余,不少理财子也为客户端“松绑”,调整单日单户购买上限、赎回上限等。以徽银理财为例,从10月起密集发布三份理财产品要素调整公告,对单日单户购买上限、赎回上限多次调整。例如,徽安现金管理类理财产品6号A份额,10月13日起交易日单一个人投资者累计确认认购(申购)金额调整为不超过1000万元,11月8日起该上限再次被上调为2000万元。
理财子产品“扩容”加快背后,是日益回升的理财规模。徽银理财数据显示,截至2023年11月1日,该公司现金管理类理财产品余额为1004.76亿元,规模超千亿。
从近期已披露完毕的银行三季报来看,大多理财子产品存续规模扩张势头显著。据第一财经记者不完全统计,在20家已披露三季度业绩的理财子中,有18家三季度末的产品存续规模较年中有增长。其中,规模增长最快的是浦银理财,截至三季度末,其管理的理财产品余额为8533亿元,环比增长20.24%。平安理财、苏银理财、宁银理财管理的产品规模也均环比增长超9%,增速分别为10.37%、9.35%、9.54%。
二季度末理财子产品规模“三甲”——招银理财、兴银理财、信银理财也“守擂”成功,在高基数基础上规模仍保持增长,三季度末存续产品规模分别为2.50万亿元、2.12万亿元、1.60万亿元,环比增长2.36%、2.20%、4.97%。
拉长时间线来看,跨季后理财规模基本保持高速增长。普益标准的数据显示,10月前三周,银行理财产品存续规模相对9月底合计增长约1万亿元。而广发证券(15.610, -0.22, -1.39%)研报统计,截至11月10日,银行理财存量规模持续回升,较前周增长1227亿元至27.56万亿元,创去年“负反馈”后规模新高。
扩规模增量在哪
值得注意的是,支撑本轮理财产品扩容、规模稳增长的“主力军”大多具备流动性高、风险低的特点。根据普益标准数据,在9月以来的超200条规模上限调整公告中,约57%的产品为每日可申赎的产品;13.8%的产品为封闭式产品,其中不少产品均以存单存款策略为主。
“对于各家理财公司来说,规模扩容的发力重心仍集中在最小持有期和每日开放两类产品,进而对债市短端的流动性资产形成支撑。”广发证券固定收益首席分析师刘郁在近期研报中表示,11月第2周银行理财存量规模持续回升,其中每日开放型和最小持有期型产品为整体规模扩容的主要拉动项,分别增长1236亿元和942亿元至11.0万亿元、4.3万亿元。
融360数字科技研究院分析师刘银平对第一财经记者表示,近两年理财公司新发产品数量减少,单只产品募集金额上升,开放式产品占比上升趋势显著。尤其是定期开放式产品,这类产品封闭期不长,大多在1周到1年之间,投资风格较为稳健,适合稳健型投资者购买,随着产品存续期拉长,购买人群及金额不断增长,理财公司需要适当调整产品的规模上限。
而这种追求高流动性、低风险性的“求稳”心态亦反映在理财子资产配置端。今年以来,银行理财“应激性”增配现金与银行存款类资产。据银行业理财登记托管中心发布的数据,截至2023年6月末,银行理财对现金及银行存款的配置比例升至23.7%,该配置比例远超权益资产(3.25%)和非标资产(6.68%)。近期以来,银行理财更是大手笔配置存单等资产。国盛证券在研报中表示,10月16日~21日货币基金净减持存单1113亿元,存单主要由保险和理财承接,其中理财净增持存单845亿元。
理财子的产品策略生变背后,根本原因在于市场心态的转变。广州一名资深理财投资者刘琳(化名)告诉第一财经记者,相较于往年更热衷购买封闭期高收益理财产品,寻求高回报,今年她的策略更加“求稳”,有三成资金放在“活钱管理”类产品(含基金和理财),五成资金放在存款产品,只有两成资金放在R3级别以上等较高风险理财产品中。
“以前看理财先看预期收益率,现在会先看历史收益率。”刘琳认为,近期部分理财产品的业绩波动仍相对较大,将资金放在“活钱管理”类产品,择机入局更加合适。
事实上,与刘琳一样有“破净”担忧的投资者不在少数。由于接近年末,与去年理财赎回潮时点接近,“伤痕效应”犹存,部分投资者更加谨慎。而近期债市波动更放大了市场担忧情绪。据Wind统计数据,截至2023年10月底,全市场理财产品破净产品存续数量为2103只,占比4.46%,环比上行0.75个百分点。
不过,从11月的市场数据、机构分析来看,重现去年理财赎回潮的概率较小。据广发证券统计,11月首周,伴随理财业绩表现回暖,全部理财产品破净率从10月底的6%降至4.5%。
刘银平认为,9月份以来,债市再遇“小寒潮”,理财产品“破净”比例有所上升,近两个月整体投资业绩不太理想,拉低了产品的全年收益水平。但本轮债市波动及理财产品净值回调程度均不及去年末,今年理财公司在资产配置方面主打“低波稳健”策略,大部分封闭式产品采用混合法估值,同时侧重流动性管理,配置低风险资产以降低产品的净值波动,固收类产品的整体净值波动可控。
责任编辑:张文
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宋谈股经今天 04:00:44
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北京红竹今天 03:36:56
收摊,下午见 -
北京红竹今天 03:36:48
3、1.25万亿成交额没问题,继续保持健康的状态。上涨1280家,下跌4010家,涨停55家,跌停5家。上午黄线在下,情绪不是很好,看下午黄线是否能上来。半天内资卖出750亿,题材走弱,大消费走强,每次都是这样两者跷跷板,不让指数那么难看。AI行业出现多条利空消息,莫让AI成为操纵市场的工具,我被AI骗了!AI越强大越容易说谎,等等等。总之,这两天的市场,除非券商带动放量上涨打开空间,否则市场只有滞涨品种补涨的事。静等市场给结果吧。我的主观是滞涨品种还要继续补涨几天,跌破防守线也要等几天。但我认为不行,需要市场认为。 -
北京红竹今天 03:36:44
2、突破上方空间还有一种走势,就是不跌破防守线,券商和互金放量大涨把指数打开空间,那样还能在多玩一段时间,仓位也可以从半仓提升至7成以上。昨天券商尾盘异动,今天又辟谣,不知道会不会放量。那就等市场给答案吧。人形机器人(sz300024)和DS防守线也是明确的。策略上咱们还是不变,高位股规避,滞涨股可以玩,一旦防守线跌破就别玩了。 -
北京红竹今天 03:36:39
1、不太妙这几天几大指数陆续构造出防守线,而且恒生科技指数也是不断的上移防守线。高位股筹码已经松动2个星期了,最近2个星期都是滞涨品种在补涨。今天指数有点摇摇欲坠的感觉。反正已经提前做好预感了,已经把仓位降低至半仓左右了。那就看下午吧,是否跌破吧。沪指防守线:3337点。科创50防守线:1079点。恒生科技指数防守线:5537点。目前不能确定的是滞涨品种有没有补涨结束,确实还有一批滞涨的没补涨。如果补涨的结束了,那就更能确认了,现在还是有继续补涨的需求。 -
徐小明今天 03:35:26
【盘中直播】下午见 -
宋谈股经今天 03:34:14
2月27日午间收评:创业板指半日跌超1%,大消费板块逆势走强1、市场早间震荡调整,创业板指跌超1%。固态电池概念股逆势大涨,德尔股份(sz300473)、上海洗霸(sh603200)、光华科技(sz002741)、三祥新材(sh603663)等多股涨停。食品、旅游等消费股反弹,好想你(sz002582)、庄园牧场(sz002910)、同庆楼(sh605108)、凯撒旅业(sz000796)等封板。下跌方面,铜高速连接、CPO等算力方向走弱,博创科技(sz300548)跌超10%;机器人(sz300024)概念股走低,五洲新春(sh603667)一度跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超4000股飘绿,上午半天成交1.34万亿。午间收盘沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板跌1.14%。2、板块概念方面,固态电池、食品、旅游、零售等板块领涨;铜高速连接、CPO、算力、机器人(sz300024)等板块领跌; 3、两市共1191只个股上涨,54只个股涨停;3846只个股下跌,5只个股跌停;14只股票炸板,炸板率25%。 -
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