雅戈尔受累地产前三季净利减15亿回归服装核心主业单季研发费过亿|雅戈尔_新浪财经

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　　来源：长江商报

　　服装、投资、地产，是雅戈尔（600177.SH）主营业务的“三驾马车”，“一马失足”，整辆马车受到波及。

　　10月30日晚间，雅戈尔发布三季度业绩报告。2023年前九个月，公司实现营业收入74.58亿元，同比下降超过40%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）26.93亿元，同比减少15亿元左右。

　　今年以来，经济复苏，雅戈尔的服装业务业绩恢复性增长，投资业务收益较为可观，但地产业务业绩大幅下滑，进而影响到公司整体业务下降。

　　早在四年前，雅戈尔的创始人、实际控制人李如成就表态，回归服装主业。从今年前三季度的经营业绩看，其回归主业的力度有待进一步加大。

　　雅戈尔将产品研发和创新体系视为核心竞争力，为此，不断加大研发投入，前三季度研发费用1.02亿元，高于去年全年。

　　前三季营收净利双降超35%

　　雅戈尔的营收净利再度下降。

　　根据三季度报告，2023年前三季度，雅戈尔实现的营业收入为74.58亿元，与去年同期的128.26亿元减少53.68亿元，同比下降幅度达41.85%。净利润为26.93亿元，与去年同期的41.93亿元相比，减少约15亿元，同比下降幅度为35.78%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为25.35亿元，较去年同期的40.24亿元减少14.89亿元，同比下降幅度为37.02%。

　　上述数据显示，公司营业收入、净利润同比下降幅度均超过35%

　　分季度看，今年一、二、三季度，雅戈尔实现的营业收入分别为32.66亿元、26.06亿元、15.86亿元，同比变动-56.02%、22.74%、-51.61%。净利润为8.67亿元、11.97亿元、6.28亿元，同比变动幅度为-59.04%、18.02%、-40.80%。

　　季度数据显示，一、三季度，营业收入和净利润均大幅下降，二季度均表现为增长。其中，季度营业收入环比持续下降。

　　雅戈尔的主营业务分为三大板块，即服装、投资、地产。今年前三季度，公司时尚服装板块实现恢复性增长，营业收入51.02亿元、净利润6.51亿元，分别同比增长13.20%、15.29%。投资业务保持平稳，净利润17.11亿元，同比增长29.51%，占公司净利润的比重达63.54%。地产业务方面，受到开发周期性因素的影响，地产业务的营业收入约为23.70亿元、净利润 3.31亿元，分别同比下降71.54%、85.65%。

　　在今年半年报中，雅戈尔曾披露，上半年，地产业务交付项目体量较小，完成营业收入21.08亿元，同比减少41.71亿元，下降幅度66.43%，净利润约为2.59亿元，同比减少13.74亿元，下降幅度为84.16%。

　　对比发现，三季度，公司地产业务的收入、净利润分别为2.62亿元、0.72亿元。与一二度季度相比，三季度的地产业务收入、净利润明显减少。

　　虽然净利润大幅下降，但雅戈尔的经营现金流明显改善。今年前三季度，其经营现金流为35.49亿元，与去年同期的-30.04亿元相比，增长约65.54亿元。

　　过亿投入加码服装研发

　　虽然雅戈尔的净利润仍然主要靠投资业务，但不能否认公司聚焦主业的努力。

　　以服装起家的雅戈尔，1998年11月登陆上海证券交易所。上市后，公司大力杀进地产、投资领域，最终形成了服装+投资+地产的“三驾马车”运营格局。

　　雅戈尔布局的地产与投资，在曾经的地产黄金十年，让其收获不少。投资收益，也较好地平抑了服装业务业绩波动风险。公司重金投资的宁波银行，曾让公司赚得盆满钵满，李如成也因此被称之为“股神”。

　　据长江商报记者初步统计，2007年至2019年，雅戈尔实现的投资净收益合计达313.23亿元。

　　近年来，房地产市场深入调整，资本市场波动较大。在这样的背景下，雅戈尔成立四十周年之际，李如成曾公开表示，公司将回归主业，逐步剥离投资业务。

　　在今年半年报中，雅戈尔对业务的表述为，核心主业为以品牌服装为主体的时尚产业，其他业务包括地产开发和投资。根据这一表述，地产与投资业务的地位明显下降。

　　在服装核心主业方面，雅戈尔也有一些动作。比如，2019年，雅戈尔成立了汉麻产业研究院，借助外部科研力量不断夯实汉麻产业综合开发利用的基础。当年，公司“阳绒棉”项目中试和科研工作取得了阶段性成果。

　　雅戈尔注重研发设计创新，将科技赋予服装产业链中，推进“智慧营销”“智能制造”和“生态科技”战略。公司宁波基地在西服智能车间的基础上，将数字化生产管理进一步铺开，延展到衬衫、时装生产线。