全球商品观察｜可可期价今年累涨超四成，巧克力糖果会更贵吗？|厄尔尼诺_新浪财经

21世纪经济报道记者舒晓婷北京报道

西方传统节日万圣节即将到来，除了南瓜灯和鬼怪装扮之外，当然也少不了小孩子最爱的“不给糖就捣蛋”。但今年游戏最重要的道具——巧克力糖果，却面临着涨价危机。

当地时间10月25日，美国洲际交易所12月合约可可期价收涨0.16%，报3735美元/吨。今年以来，可可期价累涨46.18%，过去一年累涨63.17%。

中国热带农业科学院科技信息研究所咖啡产业经济特聘专家、咖啡金融网创始人陶健接受21世纪经济报道记者采访时表示，西非尤其是科特迪瓦和加纳占全球可可产量的比例非常大，近两年因气候因素遭遇减产，加之相关法律法规趋严，这些国家可可种植面积减小，从而影响供应和价格。

世界气候归因组织的调查显示，今年气候变化导致西非地区降雨量增加20%，科特迪瓦多个可可田遭遇了洪涝灾害。2023年第二季度，西非某些地区降雨充足，加纳可可种植园爆发黑豆荚病，科特迪瓦爆发肿茎病毒，对作物质量和产量产生负面影响。暴雨还造成了物流方面的挑战，道路受阻，货物无法到达该地区的港口。

国联期货农产品事业部徐远帆接受21世纪经济报道记者采访时表示，极端天气已对西非地区主要可可生产国产量造成实质减产。除了暴雨影响，从11月开始西非地区将进入严重的旱季，可可供需结构可能将长期处于偏紧的局面。“11月至12月圣诞节前，巧克力需求进入旺季，这一阶段或仍以偏强走势为主。”

供应偏紧推高可可价格

10月以来，国际可可期价整体呈现上涨态势。10月23日，美国洲际交易所可可期价升至六周以来的近期高点，涨幅1.76%，报3759美元/吨。

供应紧张加之加纳、科特迪瓦的低产量推高了可可价格。

国际可可组织(International cocoa Organization)的数据显示，非洲占全球可可产量的近75%，西非的科特迪瓦是世界上最大的可可生产国，产量约占全球总产量的44%，其邻国加纳约占14%。

徐远帆称，今年，科特迪瓦受到持续强降雨影响，当地多个可可种植园被淹没，科特迪瓦已停止2023/24年度的可可出口预售，加纳可可产量也不及历史均值。“这意味着2023/24年度全球可可产量将大幅减少，使得原本连续多年供应偏紧的可可市场紧缺程度升级，从而助长了可可期货这一轮的大幅上涨。”

国际可可组织10月16日发布的9月可可市场报告估计，刚刚结束的2022/23产季的缺口约为10万吨。

科特迪瓦政府10月23日公布的数据显示，10月1日至22日，科特迪瓦农民向港口运送了170794吨可可，比去年同期下降了16.3%。

此外，美国洲际交易所（ICE）监测的美国港口可可库存在过去四个月里稳步下降，10月20日降至一年半以来的低点。

天气影响可可产量

厄尔尼诺和气候变化导致极端天气事件频发，对可可生产造成不利影响。这些事件导致温度升高，降雨模式改变，病虫害压力增加，所有这些都损害了可可种植。

根据最新的《厄尔尼诺-南方涛动展望》，厄尔尼诺预计将持续到2024年1月至3月，其中11月至1月厄尔尼诺加剧的可能性为71%。

富国银行农业食品研究所的分析师戴维·布兰奇(David Branch)表示，可可是一种不稳定的作物，在温度稳定、湿度高、雨量充足、土壤含氮丰富、防风的环境中茁壮成长。这些天气条件在这个季节都没有出现，影响了可可的收成。

国际可可组织(ICCO)早些时候预测，2022/23年度全球可可产量将同比增长2.4%，达到493.8万吨；全球可可研磨量将同比增长0.2%，达到5.005万吨；全球可可库存总量为170.7万吨，可可库存与研磨比将降至34.5%的7年低点；全球可可供应缺口将达到14.6万吨。

ICCO表示：“对供应缺口的预期与天气变化有关，尤其是在西非。”

“加纳和科特迪瓦整个夏季的大量降雨造成供应限制，导致黑豆荚病和肿茎病毒的爆发和传播。”商业咨询和服务公司The Smart Cube的商品专家Nidhi Jain指出，这两种疾病都损害了可可豆荚的发育，从而降低了可可产量。

此外，当地的暴雨还造成了物流问题，扰乱了可可供应链。这导致从2022年10月初到2023年8月底，象牙海岸港口的可可出口量同比下降3.3%。

俄乌冲突也影响了可可产量。Nidhi Jain称，俄罗斯是世界上最大的化肥出口国，俄乌冲突背景下西方国家对俄罗斯实施的持续制裁，导致在加纳和科特迪瓦更难获得化肥和杀虫剂，影响了作物质量，减少了可可产量。

考虑到市场对厄尔尼诺天气对可可产量冲击的潜在担忧，加之万圣节等节日推高需求，可可价格在2023年剩余时间预计保持高位，进入2024年预计保持坚挺。

巧克力会更贵吗？

飞涨的可可价格开始抑制全球可可需求。10月20日，美国糖果协会报告称，第三季度北美可可研磨量同比下降18%，至97881吨，低于预期的同比下降12%，是15年来第三季度的最低研磨量。10月19日，亚洲可可协会(Cocoa Association of Asia)报告称，亚洲第三季度可可研磨量同比下降8.5%，至211468吨。

其他需求数据则对可可价格起到了支撑作用。包括全球六家最大可可研磨商在内的出口商集团Gepex10月17日报告称，其第三季度的可可加工量为183731吨，同比增长7%。欧洲可可协会10月12日报告称，欧洲第三季度可可加工量同比下降0.9%，至366298吨，较第二季度5.7%的同比下降有所改善。

可可是巧克力的基本原料，其价格上涨可能会增加巧克力制造商的成本，并传导至消费者。

Nidhi Jain称，可可占牛奶巧克力总原材料成本的35%到55%。由于制造过程中使用的关键成分的成本上升，预计该产品的价格将大幅上涨。他指出，由于厄尔尼诺预计将导致可可供应大幅减少，加之万圣节临近，对糖果产品需求不断增加，巧克力糖果产品将在2023年第四季度和2024年第一季度价格上涨。这意味着需要巧克力和糖果产品将首当其冲地受到可可产量低和原料价格坚挺的冲击。

好时公司首席财务官史蒂夫•沃斯基尔(Steve Voskuil)今年4月表示，可可粉和糖的价格正朝着错误的方向发展，预计2024年受到的影响可能会比2023年更大。

在陶健看来，可可价格上涨对消费需求有一定抑制作用，今年下半年全球可可研磨需求已有所减少，加之欧美通胀居高不下对消费需求有一定冲击，后续消费者对巧克力的需求程度仍有待观察。

（作者：舒晓婷编辑：李莹亮）