说说广誉远2023三季报_新浪财经

$广誉远(SH600771)$ 2023年前三季度，公司实现营收9.38亿元，同比增长14.19%；实现归母净利润2448.72万元，归母扣非净利润1364万元，2021年前三季度和2022年前三季度均为亏损状态，此次实现同比扭亏为盈。

1、单季度来看，第三季度营业收入2.74亿元，同比下降19.87%，环比下降7%，归母净利润1442.31万元，归母扣非净利润268万元。

2、截至2023年9月30日公司股东户数为6.63万户，较上期（2023年6月30日）增加3743户，增幅达5.99%。

6月30日以来，广誉远的股价跌跌不休，又有一些看好广誉远的股民择机进入，看来虎视眈眈盯着广誉远的人着实不少，叠加大盘环境也非常差的情况下，广誉远的铁粉也难以被洗出去。

3、三季报中前十大股东，新进2位，香港中央结算有限公司新进入并位列第五大股东，魏捷重新进入前十；退出2位，太平资产－工商银行－太平之星19号投资产品、华安基金－江苏银行－华安基金－大消费精选集合资产管理计划2个机构退出前十。原控股股东西安东盛继续减持60万股，平潭方略资产管理有限公司－方略禧悦增强私募证券投资基金继续增持11万股，中国建设银行股份有限公司－汇添富中证中药交易型开放式指数证券投资基金增持5.4万股。

4、前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.60亿元，同比增长754.33%，环比增长29%（半年报2.79亿元），现金流继续持续改善，主要系公司终端纯销增加，且持续加大清收力度，推行现款发货，致使回款增加所致。

现金流的明显反转和持续改善是广誉远回归山西国资以来最大的看点之一，尤其是在当前我国经济持续下行、外部环境不太友好的情景之下，现金流的持续改善意义重大，充沛的现金流可以抵御任何风险，公司也可以因此采取更加积极的营销策略，正所谓“手中有粮，心中不慌”，公司稳健地快速发展有了更大的底气。

5、三季报应收账款继续下降到5.74亿，比半年报6.68亿减少0.94亿，前三季度累计减少应收账款3.22亿。应收账款进一步降低，逐步趋于公司经营的正常状态。

应收账款的持续下降，意味着渠道库存的逐步去化，三年业绩对赌时期压货渠道的库存的去化渐渐趋于尾声，从市场上临期龟龄集越来越少和全部龟龄集价格底部逐步抬高可见一斑。

零售药店和医院是绝大多数药企最重要的营销渠道，药企一般都处于弱势地位，赊销欠款导致的应收账款已是常态，几乎没有药企不存在应收款项。

从药品配送到中途物流中转再到药品售出层层回款，正常是要有一个合理的结算周期，三季度报表的回款往往体现的是二季度的钱回来了，三季度的应收款还属于在途资金，欠款在所难免。

公司现在已全面推行现款现货政策，但在具体的实践中采取柔性经营的策略，不与原有经销商撕破脸，以前的赊销转变现款现货，给经销商个过渡期，以利于以后的长期合作，应收账款趋于合理需要时间的磨合。

6、三季度传统淡季，去年四季实施现款现货，三季经销商集中进货导致营收高企，这个营收应该有水分，加之精品系列三季度为了控价实行控货政策，本年度三季报营收同比负增长也算符合预期。

前段时间也有不少经销商反馈，已定的货发不出来，控货情况已得到证实，控货势必会影响营收。

另外公司“采取限期回款、按现款购货一定比例冲减应收款等措施清收欠款”的催收政策，也在一定程度地影响营收。

无效的营收对广誉远意义不大，经营回款对于公司是最重要的，比美化营收重要的多。

去年四季度营收1.74亿，由于基数低，今年大概率大幅增长，完成全年营收任务应该无忧。

7、三季报销售毛利率72.44%，去年同期64.34%，同比增长12.59%，环比较二季度71.80%也有所增长，为近几年新高，在清理旧账的同时提升毛利率，且是在中药材普遍暴涨的背景下取得的成绩，参考$片仔癀(SH600436)$提价后的毛利率变化，就知道广誉远取得这样的成绩实属不易，毛利率水平彰显了广誉远产品强大的竞争力。