德林控股陈宁迪：中国出口为何超预期？|美元_新浪财经

原标题：德林控股陈宁迪：中国出口为何超预期？

中国3月份以美元计价出口按年增长14.8%，远高于市场预期，市场预估跌7.1%。3月份以美元计价进口按年跌1.4%，市场预估跌6.4%。3月贸易顺差881.9亿美元，市场预期为400亿美元。

图表 1德林控股陈宁迪：中国出口为何超预期？

另外，全国居民消费价格（CPI）按年上涨0.7%，低于预期的1%。食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.8%。2023年首季平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.3%。3月份，全国居民消费价格按月下降0.3%。食品价格下降1.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.1%。工业生产者出厂价格指数（PPI）按年下降2.5%，连跌6个月，创33个月最大降幅，按月则持平，符市场预期。

人行公布3月份金融数据，延续年初强势，3月新增贷款3.89万亿元（人民币下同），高于预期的3.235万亿元；社融增量达5.38万亿元，市场预测中位数为4.5万亿元。当中，反映买楼需求的居民中长期贷款更较1和2月份明显好转，单月达6348亿元，为2022年2月以来单月最高。3月底止的广义货币（M2）余额281.46万亿元，按年增速达12.7%，符预期，较2月底回落0.2个百分点。

国家统计局公布，3月份内地70个大中城市商品住宅销售价格，一线城市新建商品住宅销售价格按月上升0.3%，较2月扩大0.1个百分点；二线城市按月上升0.6%，较2月扩大0.2个百分点；三线城市按月上升0.3%，升幅与2月持平。新建商品住宅价格（一手房价）指数按年下滑0.8%，虽连续11个月录跌幅，但降幅收窄0.4个百分点。

中国外汇储备回升，截至3月底，中国外汇储备31839亿美元，较2月底增加507亿美元，升幅1.62%。3月底，官方储备资产中，黄金储备1316.53亿美元；以盎斯计，黄金储备6650万盎斯，较2月底增加58万盎斯或0.88%，为连续第五个月增加。外汇管理局表示，上月受主要经济体货币政策及预期等因素影响，美汇指数下跌，全球金融资产价格整体上涨，而在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，上月外汇储备规模上升。

德林控股陈宁迪认为，内地出口数据比预期强劲，或暗示本周GDP及三驾马车的经济数据增长比预期理想。港A股市完成调整后有重估空间。五一黄金周将至，投资者可以多留意内需股及旅游股。短期而言，投资者需要注意近来金管局不断承接港元沽盘，令银行间港币结余跌至2019年低位，或令港股表现受压。配置方面，我们继续建议投资者可以吸纳一些业绩亮丽的价值板块。