海信视像16.05亿元控股乾照光电，LED芯片业格局生变

随着海信视像取得乾照光电的控制权，以及京东方筹划以认购定增股票的方式取得华灿光电的控制权，中国LED芯片行业格局正在发生变化。

海信视像（600060.SH）1月31日晚公告，已累计投资16.05亿元，取得乾照光电的控制股并成为乾照光电（300102.SZ）的控股股东；聘请乾照光电董事长金张育出任海信视像副总裁，以促进双方的战略协同。

随着海信视像取得乾照光电的控制权，以及京东方（000725.SZ）筹划以认购定增股票的方式取得华灿光电（300323.SZ）的控制权，中国LED芯片行业排行第二、第三位的企业均已或即将”易主”，行业格局生变。

2022年3月，海信视像董事会审议通过认购乾照光电定增股票的议案。同年12月，海信视像董事会审议通过增持乾照光电股份并拟最终取得乾照光电控制权的议案。截至2023年1月31日，海信视像持有乾照光电22.88%的股权。

海信视像此次对外投资，为了强化公司在显示产业链的战略布局，加快 Mini LED、Micro LED 等新技术的研发和产品推广。乾照光电主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系 LED 外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片。

乾照光电为LED产业链上游企业，海信视像的主业为智能显示终端及新型显示产品，两者处于产业链的不同环节，不会产生同业竞争。海信视像表示，取得乾照光电控制权后，若产生新增关联交易，将照规定进行信息披露。

Mini LED、Micro LED是新型显示技术，Mini LED背光技术可以大幅提升液晶电视的画质，而Micro LED则被视为下一代显示技术，而微型LED芯片是Mini LED、Micro LED的核心部件。因此，海信视像、京东方等龙头显示终端和显示面板企业都欲打通LED芯片环节。

LED芯片企业面临经营压力，提供了重组的契机。乾照光电2022年前三季实现营业收入12.18亿元，归母净利润为-2173万元。华灿光电预计2022归母净利润亏损额在6900万元-9900万元之间。

京东方正筹划取得华灿光电的控制权。据2022年11月的公告，京东方拟以不超过21亿元认购华灿光电定向增发的股份，取得华灿光电23.08%的股权以及26.6%的表决权，成为其第一大股东，打通Mini LED、Micro LED上游LED芯片环节。

华灿光电处于上游，可保障京东方MLED（Mini LED、Micro LED）业务的核心芯片供应，协同产品迭代升级；京东方处于中下游，可扩大华灿光电小间距LED芯片的“出海口”。

随着LED照明市场进入成熟阶段，LED照明芯片的价格大幅下降，Mini LED、Micro LED等新型显示的芯片业务成为LED芯片企业未来重要的增长点。在中国LED芯片行业排名第二、第三的华灿光电和乾照光电身上发生的这种变化正在加速LED芯片行业与显示行业的融合。

在中国LED芯片行业居首位的三安光电（600703.SH）亦加强与另一显示龙头企业TCL科技（000100.SZ）的战略合作，包括建立合资企业，加快推动Micro LED芯片的产业化。

2月1日，截至发稿前，海信视像涨1.44%至15.51元/股，乾照光电涨0.72%至7.02元/股。

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