银行股纷纷预喜未来发展或现差异化走势|银行_新浪财经

■ 刘柯

　　虎年已经接近尾声，这一年，中国经济社会经历了不平凡的一年。很多人都担心，因为宏观经济承压，上市公司业绩会受到很大的影响，因此对于最近的业绩预告非常看重。

　　有意思的是，2023年开年以后，积极报喜的板块居然是银行股。截止目前，已经有多家银行预告了2022年的全年业绩，虽然2022年宏观经济面临的压力依旧较大，国际形势也依然复杂严峻，但是从已经报喜的银行股业绩增速来看，还是非常不错的。比如龙头招商银行净利润增长达到了15%，优质城商行无锡银行净利润增速则达到了26.65%，连中规中矩的中信银行净利润增速也达到了11.61%。

　　当然，银行股业绩增长并非同步，很多银行的净利润增速都高于营业收入增速。如招商银行的营收增长只有4%，无锡银行营收增长只有3.04%，中信银行营收增长只有3.34%。为什么会出现这种情况，其实大家应该明白，银行净利润增长并不仅仅依靠当期净利润，还可以利用拨备覆盖率来实现利润调节。为什么招商银行能以4%的营收增幅实现15％的净利润增长？就是因为其有455%左右的拨备率，只要适当调低就可以释放净利润。

　　银行净利润实现增长未必是一件坏事。虽然大家会认为，整个实体经济的利润一部分都跑到银行里去了，但银行作为万业之母，如果营收净利双降，又怎么给市场带来信心？又如何为中小微企业纾困？换个角度来考虑，银行净利润的增长，其实就是全社会净利润的一种转移，只是将这块利润暂时放在银行里，它至少说明全社会的利润还是有所增长的。

　　还有一点，就是大家可以去看看很多中大型银行的第一大股东是谁，这些股东需要什么？很显然，需要稳定的分红。所以银行如果能有两位数的净利润增幅，那么分红也就有了实质保障，对于前几大重要股东来说，也未尝不是一件好事。这也会反过来让银行的管理者思考业绩该如何实现稳定增长。

　　当然银行的净利润增幅太高，对于实体经济来说也有负面影响，毕竟它转化到实体经济中就是财务成本，对企业利润是一种吞噬。所以未来银行向实体让利也是一种趋势。就目前情况看，国内银行的主要收入来源还是存贷利率差，目前存款利率下降的空间已经不多了，未来的趋势可能会上浮基准利率，而贷款利率目前是下降的趋势，因此银行的利差有可能进一步缩小。在这种情况下，各大银行未来的发展可能会出现差异化，未来仍能保持净利与营收同步增长，而不仅仅依靠调节拨备的银行将在金融业中脱颖而出。

　　从投资的角度来看，可以继续关注国有大行、优质股份制银行和城商行龙头。这些银行有很强的基本面支撑，市场竞争力也非常突出。如果未来银行要让利给实体经济，存贷差肯定会继续缩小，这些龙头银行的市场竞争力将是业绩超群的保障，也是中长期投资的佳品。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/