天风证券：美股没有显著下跌风险，但上行空间由联储降息幅度决定_新浪财经

天风证券：我们预测，明年美国企业收入增速将有小幅正增长2％（与名义GDP匹配），企业利润率继续回落至11.8％（薪资、利率、能源等成本依然较高），企业回购减弱继续拖累，预计2023年EPS增速或降至-5％。鉴于明年经济大概率不会深度衰退，业绩有望小幅回落，我们预计美股也没有显著下跌风险，但上行空间由联储降息幅度决定.假设2023年联储不降息，美债到明年底在2.8％左右（计入2024年降息预期）股权风险溢价维持2.4％，则SPX年底点位仍比当前低3.8％左右。