最高大涨68%！这类基金火了，年内收益多只排名靠前，还不快来了解下

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　　2022年以来，A股市场震荡下行，很多公募权益基金表现不佳。

　　但公募量化基金却是个例外！

　　据Wind数据，截至8月25日，公募量化基金万家宏观择时多策略（519212.OF）年内收益率高达68.46%，暂时领跑全部公募基金中。

　　此外，嘉实中证半导体增强A（014854.OF）、国金量化精选A（014805.OF）、国金量化多因子（006195.OF）等多只量化基金，年内收益率也在10%以上。

　　除了多只产品业绩突出，公募量化基金还表现出了整体“抗跌性”。

　　据Wind统计显示，截至8月25日，今年以来，全市场417只公募量化基金（只统计主代码）平均收益率为-9.29%，而万得普通股票型基金指数（885000.WI）、万得偏股混合型基金指数（885001.WI）及万得股票指数型基金指数（885004.WI）的同期涨幅分为-13.14%、-13.46%、-13.50%。

　　由于和量化基金联系在一起的都是普通投资人比较陌生的专业术语，比如“阿尔法”、“对冲”等，量化基金也被披上了一层神秘的面纱。让我们先来了解下。

　　一、公募量化基金的分类及优势

　　所谓的公募量化基金，简单来说，就是采用“量化投资”策略管理的公募基金，基金经理把自己的投资策略写成程序，用数字模型和构建算法代替自己进行交易决策。

　　目前公募量化基金主要有3个类型：

　　1、主动型量化基金：基金经理一般会采用多因子模型选股构建组合，把投资策略写成程序，让电脑自己去选股和买卖，从而获取超额收益。从本质上说，主动型量化基金赚的还是选股和股票上涨的钱，这类基金名字中往往带有“量化”、“多因子”等字眼；

　　2、指数增强基金：在跟踪指数的基础上，通过精选个股等策略获取超额收益，以追求超越指数基准的表现，该类基金名字中往往带有“指数增强”等字眼；

　　3、量化对冲基金：在通过量化的方法构建股票组合的同时，利用股指期货等工具进行风险对冲，这类基金往往波动比较小，更加注重回撤的控制，基金名字中往往带有“对冲”、“绝对收益”等字眼。

　　它的优势主要体现在以下几方面：

　　1、纪律性

　　量化策略一般会坚定执行既有的交易策略，避免人的主观情绪对于交易的影响，尽量避免掉出现盲目追涨杀跌的情况，有效增加投资的稳定性，在一定程度上避免因市场极度狂热或悲观等情况，而做出非理性的投资决策。

　　2、分散化

　　人的精力是有限的，但计算机能分析覆盖的个股远比个人要多，因此量化投资可能比主动型基金覆盖了更多投资标的，而不是重仓某单只股票，从而能够更好发挥分散风险的特点。

　　3、持仓相对透明

　　公募基金的持仓相对比较透明，每个季度可以看到前十大重仓股和基金规模变化，每半年可以看到全部持股明细和行业分布，更便于投资者掌握产品的投资动向。

　　二、年内收益率第一的公募基金是只量化基金

　　从业绩来看，截至8月25日，今年以来收益排名领先的公募量化基金是黄海管理的万家宏观择时多策略。该基金属于主动型量化基金，目前以68.46%的年内收益率在全部公募基金中排名第一。

公募基金年内收益率排名，图片来源：Wind，截至2022年8月25日

　　万家宏观择时多策略成立于2017年7月30日。该基金目前的基金经理是黄海。黄海有着丰富的证券从业经验，其证券从业年限高达21年。2015年4月进入万家基金，现为万家基金的副总经理、投资总监、基金经理。

　　尽管今年取得了不俗的业绩，但万家宏观择时多策略目前的规模并不大，截至2022年6月30日基金规模为8.27亿元。但从环比来看，最近2个季度，基金规模出现快速增长。2021年12月31日该基金规模仅有0.82亿元，2022年3月31日基金规模为2.67亿元。

　　从披露的2022年二季报来看，二季度末万家宏观择时多策略的股票资产占比高达89.77%。该基金的重仓股集中于采矿业、房地产业，据基金二季报披露，采矿业、房地产业的市值占基金资产净值比例分别为68.44%、17.51%。

　　具体来看，十大重仓股分别为：陕西煤业（601225.SH）、中煤能源（601898.SH）、潞安环能（601699.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、保利发展（600048.SH）、淮北矿业（600985.SH）、金地集团（600383.SH）、兖矿能源（600188.SH）、晋控煤业（601001.SH）、建发股份（600153.SH）。

　　其中，兖矿能源年内（截至8月25日）涨幅超120%，陕西煤业、晋控煤业涨幅超100%，山西焦煤涨幅超80%，中煤能源、潞安环能等涨幅超60%，为万家宏观择时多策略净值增长作出较大贡献。

万家宏观择时多策略2022年第二季度末十大重仓股，数据来源：基金二季报

　　三、个人投资者如何投资量化基金？

　　在成熟市场，量化基金早就成为一种主流投资方式，在国内的发展也如火如荼。

　　1、什么时候选择量化基金呢？

　　先来看看量化基金的两个显著的特点：

　　（1）持股数量较多，持仓较为分散；

　　（2）交易较为活跃，换手率较高。

　　因此，在热点较为分散、板块轮动快速、交易活跃的市场环境下，即市场出现“八二现象”时，可以考虑选择量化基金，因为量化基金能够借助其宽覆盖能力和机会捕捉能力，有可能跑出较好的业绩。

　　2、量化基金适合什么类型的投资者？

　　业内人士认为，量化策略整体业绩弹性相对不及普通主动基金，其优势见于长期而非快速创造爆炸性业绩，因而对部分投资者可能缺乏吸引力。

　　但量化基金因其覆盖面广、回撤小，更适合追求相对稳健的投资者。

　　3、普通投资者该如何选择公募量化基金呢？

　　可能会有投资者认为量化投资是模型选股的，跟基金经理没啥关系，但其实量化基金非常考验基金经理的实力。

　　毕竟量化只是工具，工具是中性的，用得好才是关键。基金经理如何搭建模型、当市场发生变化时量化模型如何调整、模型是否有效，这都考验基金经理的能力，这些也才是影响基金业绩的关键所在。

　　因此，投资者可以关注基金经理的从业履历、过往业绩、是否有足够亮眼的理工科学术背景等。

　　另外，建议投资者关注管理人的规模，量化策略相比主观策略，受规模的影响会更大。如果近期管理人规模处于爆发式增长，而策略开发团队又暂时没有足够储备的情况下，建议观察一段时间，看规模变化对业绩会造成多大的影响。

　　具体到量化基金的种类选择看，对冲型产品具有风险敞口极小，收益平稳的明确特征；指数增强型产品拥有明确的基准Beta，同时兼具Alpha收益的强化。根据不同的需求，投资者可以较为精准地定位适宜的产品。

　　（作者：杜恺忆 编辑：崔海花）

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责任编辑：冯体炜