风电轴承国产加速，新强联开启高质量跃升_新浪财经

近日，多部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，方案提出了10项具体行动，其中能源绿色低碳转型科技支撑行动指出到2030年，大幅提升能源技术自主创新能力，带动化石能源有序替代，推动能源绿色低碳安全高效转型。新能源发电方面涉及研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组等。业内人士认为，科技创新及国产替代的加速将为新能源领域打开更大的发展空间。

风电行业作为新能源重点行业发展迅猛，据国家能源局统计，2021年，全国可再生能源发电量达2.48万亿千瓦时，风电6526亿千瓦时，同比增长40.5%，占全社会用电量的7.9%。从招标量来看，2021年全年风电机组公开招标量达到54GW，同比增长74%。

淘金先富卖铲人，随着风电行业整体提升，风机各核心零部件行业也水涨船高，纷纷驶入发展快车道，其中风电轴承行业尤为突出，备受市场关注，新强联等风电轴承领军企业或成大赢家。

风电平价时代，产业链成本压力上移，在降本增效的主旋律下，风机大型化趋势凸显，同时国产替代也成为核心关注点。风电轴承是高价值量零件，据天风证券分析，风电轴承占风力发电机组原材成本约8%，仅次于叶片，齿轮箱与发电机。高价值量也使得国产轴承性价比优势更加明显，国产替代呼声愈发强烈。以双馈式机型的调心滚子轴承为例，根据三一重能的主轴轴承采购数据，不同型号的进口主轴轴承价格要比国内产品贵20%-70%不等。相较于其他核心零部件，目前风电轴承国产化率较低，2020年我国风电主轴承国产化率分别仅为33%。据业内专家介绍，伴随风电行业发展以及国产替代的不断突破，风电轴承具有广阔价值空间。

新强联作为我国民营轴承企业代表，也是风电轴承国产替代的龙头，当仁不让成为增长急先锋，并不断深化竞争优势，行业地位稳固。

深挖产业壁垒，引领风电轴承大型化发展

2009年以来，新强联抓住风电行业的发展机遇，大力研发生产风力发电机的配套轴承，在主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承等核心零部件方面取得了多项技术和工艺突破。

新强联坚实的技术及生产壁垒在主轴轴承上尤为明显。技术方面，目前常见的主轴承分为调心滚子轴承、圆锥滚子轴承、三排圆柱滚子轴承三种。调心滚子轴承多用于双馈、5MW以下机型，其优点在于抗挠动性比较强。直驱和半直驱机型多采用圆锥滚子轴承和三排圆柱滚子轴承，适用于更大单机容量的机组。伴随着风机大型化趋势不断凸显，双馈机组也倾向于选择圆锥滚子轴承形式，因而圆锥滚子轴承和三排圆柱滚子轴承成为国内企业研发的重点，未来占比有望大幅提升。

新强联是国内最早批量生产大兆瓦直驱风机三排圆柱滚子主轴承厂商，填补国内市场空白，目前已经完成了2-5MW风力发电机三排圆柱滚子主轴轴承、3-6.25MW风力发电机无软带双列圆锥滚子主轴轴承的研发设计并实现了量产，也已完成了3-7MW风力发电机单列圆锥滚子轴承的研发设计并实现了小批量生产。公司的多项技术成果经中国机械工业联合会组织的技术成果鉴定，处于国际或国内领先水平。

生产能力方面。轴承行业作为重资产行业，技术实力转化为生产能力需要依托于高精尖设备，且直径越大的主轴轴承加工工艺就越复杂，生产难度越大，对生产设备的要求也更高。国内轴承生产厂家的高精尖设备覆盖率相对较低，同时也缺乏大兆瓦轴承设备。新强联率先布局，拥有先进的恒温装配车间，全数控五轴联动加工中心、风电主轴轴承试验机等大型装备，并且引进了意大利萨伊全数控淬火机床，作为核心热处理环节极大满足生产大兆瓦轴承对高承载力的要求，具有高端产品的生产保障能力。据浙商证券信息，至今年一季度末该设备全球仅有5台。据了解，瓦轴，天马，恒润等厂商也在布局购进无软带淬火设备，但专家介绍，可满足生产需求的该类大型设备，金额昂贵，交货周期长，进口难度大，且需要数月调试期，新强联在生产端的领先优势可见一斑。

凭借出色的技术储备和生产能力，可以说新强联引领了风电轴承大型化进程。7月29日，新强联研发制造的12MW海上抗台风型风力发电机组主轴轴承成功下线。该款产品直径为3.5米，重量超过14吨，可承受47500千牛·米的倾覆力矩。作为国产首台套产品，该产品在多项数据上达到全球顶尖水平。

据信达证券测算，2022年－2025年我国主轴轴承市场规模将从58.85亿元增长至102.15亿元，年均复合增速20.18%。

除主轴轴承外，新强联也牢牢把握了偏航变桨轴承市场，已成为国内变桨、偏航轴承的主要供应商。据新强联公告，公司现可批量生产3-6MW偏航变桨轴承，并且独立变桨轴承也已经实现放量。自2021年开始，独立变桨的概念逐渐被各大厂商提出，在大型化风机的应用必要性不断增强。独立变桨技术指三个叶片变桨信号独立，补偿风速不均匀性引起的附加载荷，从而稳定输出功率、提高风机寿命。目前独立变桨轴承主要使用三排圆柱滚子轴承，相对于双排球轴承，轴承外形小，重量轻，节约材料并降低风机整体材料费用。

新强联率先研制三排圆柱滚子独立变桨轴承，是国内稀缺供应商，随着风机大型化趋势不断深化，独立变桨轴承有望进一步放量，价值也比传统变桨轴承更高。分析称未来5MW以上的机型有望全部采用独立变桨技术。据天风证券预测，偏航变桨轴承国内的市场空间，2021年46.00亿元，2025年达到118.61亿元，CAGR为26.72%。

横纵布局，产业深化打开新空间

新强联既有扎实的纵向延伸，也有战略性的横向拓展，在风电主轴轴承、偏航变桨轴承市场和产能不断提升的基础上，新强联横纵联合，不断实现产业整合并持续丰富产品的种类，深化企业竞争力，保障高盈利、高增长。

产业整合方面。高端精密轴承对加工技术及加工工艺、过程控制要求很高，控制了原材料及上游零部件的生产对轴承厂商帮助较大，因此产业链上游的整合必不可少。据公司介绍，2011年新强联成立子公司圣久锻件，进行上游的产业链整合，目前公司具备特大型环件的精密环锻技术，可生产直径12米以下，单件重量80吨的特大型环锻件，处于世界领先水平。母子公司位于产业上下游，实现产业链互补和足够的市场弹性。一方面，公司实现了锻件原料自主可控，保证轴承的产能供应，同时自行生产锻件能够通过调整钢锭微量元素含量、锻件加工工艺使锻件产品拥有特定的性能，有助于提高轴承产品的性能、促进轴承的研发。另一方面，打通了轴承生产的整个产业链，使公司在轴承生产外还能够获取上游锻件生产的利润，可提高公司整体的利润水平。以去年锻件行业新上市公司中环海陆为对比，根据中环海陆可转债募集说明书，2019-2021年轴承锻件毛利率分别为19.14%、20.76%及18.84%，毛利空间可观。

据悉，为保障公司风电轴承发展需要，新强联2021年初及时引资7亿提产锻件，计划一期工程于21年6月底完工扩产12万吨，二期于22年6月底完工扩产12万吨。建成满产后将新增产能24万吨/年，总产能提升至33万吨/年。圣久锻件产能布局提升公司环锻件自供比例，将有助于深化产业链布局优化成本，同时公司有望实现其他关键零部件（保持器、滚子）自制，进一步优化成本结构，为后续的盈利增长奠定基础。

业务扩张方面，新强联将业务扩展至了国内轴承企业较少参与的齿轮箱轴承上，业务种类包含齿轮箱精密零部件、风电锁紧盘等产品，在风电零部件市场中继续扩大自己的市场份额。

根据公司公告，新强联拟募资15亿元投资齿轮箱轴承及精密零部件项目。齿轮箱是风电整机中成本占比较高、可靠性要求极高的关键零部件，而其中轴承和齿轮是组成齿轮箱的主要零部件，整体价值量占比较高，具有较大市场价值空间。风机机型中，双馈和半直驱路线需要使用齿轮箱来增速，随着海上风电主流选择半直驱技术，未来齿轮箱轴承需求将大幅增加。并且由于风电齿轮箱轴承生产对技术要求较高，生产难度较大，属于附加值较高的风电零部件，因此风电齿轮箱轴承的毛利率较高，根据新强联2022年齿轮箱零部件募投项目的收益测算，齿轮箱零部件的毛利率高达34.62%。

对于齿轮箱轴承，新强联具有充足技术储备，可将风电主轴轴承的技术和工艺及进口替代经验平移至风电齿轮箱轴承及精密零部件产品。同时，收购豪智机械，带来了风电齿轮箱行业的客户资源与销售渠道，豪智机械的风电锁紧盘业务与齿轮箱零部件业务具有较强的协同效应。

根据天风证券测算，齿轮箱轴承国内的市场空间2021年35.33亿元，2025年达到62.39亿元，CAGR为15.28%。

在风电行业快速发展的背景下，新强联以其深厚技术储备、领先生产设备以及横纵联合的战略布局等优势，牢牢把握市场，龙头地位稳固。2017年－2021年，新强联营业收入从3.71亿元增长至24.77亿元，年均复合增速60.75%。其中，2018年－2021年，新强联风电类回转支承收入从1.67亿元增长至21.28亿元，年均复合增速133.36%。安信证券分析称，风电轴承行业未来将形成多寡头垄断的有序竞争供给格局，风电轴承深度定制化需求日益提高，头部整机厂选择核心供应商形成联合研发绑定关系的产业趋势越发明显，加速国产替代进程。