美联储大举加息已经使股市面临许多不利因素，但美国银行表示，以史为鉴，美联储缩减资产负债表也对股票价格构成风险。
美国银行周一在研究报告中总结称，观察从2010年到2019年期间美联储购买债券与标普500指数回报率之间的历史关系，量化紧缩持续到2023年底将使标普500指数从当前水平下降7%。
Instant Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli称，量化紧缩无疑已经让位于诸如通胀和衰退焦虑等更为紧迫的问题，然而随着经济增速继续放缓，美联储减持资产的影响可能走到最前列。
“市场一直在庆祝下一次加息可能是50个基点，而不是75个基点，但似乎并没有关注量化紧缩，” EQM Capital的创始人Jane Edmondson说。“我认为市场的心态是：考虑到美联储已经很好地沟通了量化紧缩计划，因此这个消息已经被市场消化了。”
美联储6月份开始缩减8.9万亿美元的资产负债表，并正在逐步提高缩表速度，最终将达到每年1.1万亿美元。在美联储开始缩表之后的两个月里，标普500指数上涨了4.8%。
“如果金融环境显著收紧，那么量化紧缩可能成为一个更重要的话题，” Zaccarelli说。“我想，很难对量化紧缩对股市的影响有高度的确定性，因此我会更专注于标普指数的盈利状况，而不是市盈率。”
亚特兰大联邦储备银行经济学家近期的一份研究发现，与美联储为了对抗通胀而提高利率相比，缩表对经济的影响相对较小，随着时间的推移，其影响不超过三次25个基点的加息。
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责任编辑：周唯
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