八大券商主题策略：制造板块全年维度修复行情来了？“风、光、锂、半”产业链剖析|制造业_新浪财经

摘要

【八大券商主题策略：制造板块全年维度修复行情来了？“风、光、锂、半”产业链剖析】从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：(1)聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。

　　每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

中信证券：制造业上市公司将迎来全年维度的修复行情！两个维度重点布局

　　我们建议从“产业链景气”和“政策受益”两个维度重点布局。产业链维度看，制造板块中新能源和部分生产与防疫相关性低的产业几乎不受影响；近期高频且大力度的抗疫纾困政策将会使相关产业链受益。本轮疫情影响范围正处于我国主要工业区，传统四大工业区中多数受累。疫情主要影响吉林、辽宁、北京、上海、江苏、安徽和浙江7个省市。分析各受影响省市主要制造业和相关产品占全国比重，最主要的中游制造行业是汽车，产品除汽车外主要包括船舶、机床、挖掘机、摩托车和集成电路等。除上述行业和产品外，新能源相关产品、部分专用设备、3C 相关TMT 设备等受损程度较小。船舶、金属成形机床等产品虽是疫情地区主要产品，但因生产特殊性并未受到影响，有些设备反而逆势增长，具有较高景气度。

　　稳增长政策率先托底地产、基建类产业链，工程机械和家电同属相关产业链上的制造行业，目前工程机械加速周期筑底，家电受影响有限。光伏、风电和电气设备板块市场表现4 月底以来触底反弹，投资者信心逐步修复，我们认为随着复工复产的进程加快，制造业上市公司将迎来全年维度的修复行情。

广发证券：关注疫情后制造业需求修复及稳增长的投资机会

　　当前处于稳政策落地预期阶段，需求趋势和原材料趋势还未迎来变化，后续仍需观察稳增长的落地情况和政策刺激效果。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：(1)聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。

　　后续值得重点关注的板块有：(1)等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程机械和通用自动化板块。(2)出口产业链，汇率、成本和海运三座大山带来的盈利边际改善。

　　近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、捷昌驱动、巨星科技、浩洋股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工、恒立液压等。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。

兴业证券：消费电池黄金赛道！国内电池厂迎国产替代机遇期

电池是消费电子重要模组，钴酸锂+软包是手机电脑等主流消费电子产品的电池标配方案。2020 年消费锂离子电池出货量在锂电行业占比32.8%，仅次于动力电池。消费电池安全壁垒高，随着电池容量升级和快充等技术迭代，电池在智能手机和穿戴等产品成本端占比逐年提高。未来电芯升级方向包括叠片工艺、采用硅碳负极材料、提高正极材料充电截止电压等。

　　投资建议来看，消费电池行业壁垒高，赛道红利好，当下国内电池PACK 和电芯公司均在加速扩产，抓住国产替代红利，国产消费电池公司未来空间可期，我们看好消费电池赛道相关标的：1、欣旺达：手机PACK 龙头，大力布局消费电芯和电脑PACK 业务，随着公司动力业务迅速起量，动力业务盈利能力有望显著改善。2、珠海冠宇：募资扩增电芯产能和封装产能，加大向PACK 业务布局，此外，冠宇动力业务以启动电池为切入口，布局动力+储能业务。3、德赛电池：全球手机PACK 龙头，加大布局储能电芯和SIP 业务。4、紫建电子(拟上市)：小电芯龙头，产品主要是TWS 和音箱电芯等。5、万祥科技：新进入TWS 电池赛道，微型锂离子电池快速上量。

信达证券：智能汽车、智能制造再获政策力挺

　　对于新能源汽车行业，多政策刺激内需扩张，重视行业复苏性投资机会。近日从中央到地方，纷纷出具相关政策措施，消费投资双管齐下扩内需。国常会减征乘用车购置税600亿元，买新能源车1台最高补1万。

　　4月汽车行业整体走低，新能源发展同样受到当前疫情波及和冲击，但目前国内疫情高点或已过，复工复产循序渐进，支持政策加速落地，新能源车有望恢复快速增长，并进一步带动车载镜头、激光雷达、控制器、连接器、模组等子行业加速发展。

　　重点推荐：车载镜头：【宇瞳光学】、【联创电子】、【水晶光电】等；激光雷达：【永新光学】、【炬光科技】等；模组【广和通】、【美格智能】、【移远通信】等；汽车控制器【科博达】等。重点关注：汽车连接器【电连技术】、【意华股份】、【永贵电器】、【瑞可达】、【得润电子】、【胜蓝股份】、【鼎通科技】、【合兴股份】、【徕木股份】；汽车控制器【和而泰】、【均胜电子】等。

　　对于工业互联网板块，工业软件政策再提工业互联网与国产工业软件发展，相关赛道有望加速布局。5月24日，工信部对外公布《2022年跨行业跨领域工业互联网平台名单》，28家工业互联网平台入选。伴随我国工业制造水平逐步提升，工业互联网平台有望持续受益。另外人民日报点评工业软件，伴随着政策的持续重视与下游需求扩张，本土工业软件企业有望迎来发展的黄金阶段。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【金山办公】、【能科科技】、【赛意信息】、【紫光股份】、【中兴通讯】等。

中航证券：工程机械“强者恒强”！锂电设备、光伏设备等龙头公司优势明显

　　锂电设备，全球产能周期共振，预计2025年需求超千亿元，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头。

　　换电，2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。

氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；工程机械，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

中泰证券：政策持续加持风光景气有望超预期

　　政策加持下大基地建设节奏加快，风电、光伏作为清洁能源转型的重要抓手，在国内外政策和转型力度加大支持背景下，景气有望持续超预期。光伏：展望Q2，组件、逆变器环节出货量环比明显改善，叠加盈利稳中有升，业绩有望环比明显改善；胶膜、玻璃提价后Q2 单位盈利明显修复；支架底部位置，Q2 环比改善，Q3 大概率迎来反转。建议重点关注【一体化组件】【逆变器】【玻璃】【胶膜】【支架】环节核心龙头。

　　风电：当前，在装机放量叠加成本预期下降驱动下，Q2 板块盈利环比Q1 明显改善，Q3 同环比表现将更加优异，全年核心零部件业绩仍有望保持较快增长。建议加大板块配置力度，重点关注【东方电缆】【新强联】【大金重工】【天顺风能】【恒润股份】【明阳智能】【金风科技】等。

中原证券：关注风电、光伏、锂电、半导体设备与稳增长板块

　　近期政策面对新能源发展鼓励力度较大，新能源等成长板块调整幅度深，时间长，龙头估值调整到为，行业有望迎来由超跌反弹转化为行业反转的投资机会。今年锂电设备订单饱满供不应求的局面仍然持续，今年光伏、风电仍然有大量资金进场，全产业链扩产力度都非常大，叠加TOPCON、异质结等电池片技术路线迭代，利好光伏设备、风电设备核心企业。中长期看新能源设备(光伏设备、风电设备、锂电设备)、半导体设备仍是增长最确定、成长空间最大的方向。

　　今年经济增长压力较大，政策多次重点提稳增长，预计二季度各项稳增长措施将不断加强落实。上游资源品种盈利能力较好，受益稳增长政策发力基本面仍有望维持较好的局面，利好对应的工程机械、矿山冶金机械、油气设备等顺周期板块龙头。

中国银河证券：机械板块年初以来调整幅度深估值处于历史较低分位

　　机械板块年初以来调整幅度深，估值处于历史较低分位，长期来看景气赛道优质个股已具备较高投资价值，重点细分方向包括光伏设备(N 型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。

（文章来源：东方财富研究中心）