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财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,美国消费者物价指数(CPI)上月意外大幅上扬,强化了这样一种观点,即美联储在应对自1980年代初以来最强劲的通胀方面行动迟缓,需要采取重大行动来弥补失地。
随着越来越多的投资者押注美联储将在3月的政策会议上大幅加息50个基点,未来几周,美联储内部关于这种可能性的争论肯定会加剧。CME“美联储观察工具”数据显示,在CPI数据公布后,美联储3月加息50至75个基点的预期概率已经从昨天的24%飙升至89.9%。
就目前而言,美联储的政策制定者大多表态仍不支持这一想法。克利夫兰联储主席洛梅斯特(Loreta Mester)周三曾表示,“我认为没有任何令人信服的理由从50个基点的加息开始”,她经常是美联储中较为硬派的声音之一。
不过,美联储另一鹰派代表的最新发言已表明强硬派亦在分化。圣路易斯联储主席布拉德美东时间周四表示,支持在7月初前累计加息100个基点,其中包括自2000年以来首次一次性加50个基点,以应对四十年来最严重的通胀。
根据美国劳工部劳工统计局最新发布的数据,名义CPI同比上涨7.5%,继续创下1982年2月以来新高,也大幅超过市场此前7.2-7.3%的预期。这意味着美国消费者已经连续第八个月忍受超过5%的通胀,体现在房租、食品、能源电力等生活的方方面面。即便是除去食品和能源的核心CPI,1月同样走高6%。名义与核心CPI的环比涨幅均达到0.6%。
华尔街:美联储反应晚了
数据发布后,一众华尔街分析人士发表评论称,从许多方面来看,美联储已经晚了一步,通胀处于40年来最高水平,劳动力市场极度紧张,而它刚刚准备撤出危机时期的政策支持。
III资本管理公司(III Capital Management)首席经济学家卡里姆•巴斯塔(Karim Basta)表示,“从逻辑上讲,所有这些都支持3月份加息50个基点。美联储是否会放弃渐进主义做法,仍然是最重要的问题。”
在美国银行全球研究(Bank of America Global Research)美国利率策略主管Mark Cabana看来,随着市场对3月更大幅度升息的押注继续增加,这种情况只会变得更加强烈。
“美联储采取行动的逻辑是令人信服的,”他表示,这样做将使美联储的政策在面对通胀时更快达到所需的水平,同时使借贷成本仍远低于抑制经济增长的水平。
“你会告诉市场这是错误的,你需要放慢脚步吗?”他补充说,“如果市场给了美联储选择权,我们认为美联储不会告诉市场这是错误的。”
德意志银行(Deutsche Bank)分析师周四表示,他们现在认为美联储将在下个月加息50个基点,以此拉开紧缩政策的序幕。
不过,许多经济学家目前仍预计,美联储的首次加息将坚持25个基点。他们说,美联储不会一开始就加大力度,而是会加快加息步伐,速度比近年来坚持的每季度加息一次的速度更快,或者比预期更快开始缩减资产负债表。
预期管理
另一方面,美联储对金融市场的恐慌心存警惕。近年来,金融市场一直需要谨慎地把握,以避免金融环境出现条件反射式的收紧,以及2013年“缩减恐慌”(taper tantrum)等事件的重演,这被普遍视为沟通失误。
经济学家说,3月份加息0.5个百分点本身不会损害经济,但如果交易员预计在未来的会议上加息幅度也类似,那么它发出的有关未来政策路径的信号可能会损害经济。
杰富瑞(Jefferies)首席金融分析师Aneta Markowska表示,“从定价5次(加息25个百分点)到定价 8、10 次,然后你可能会导致金融状况出现一些真正的恶化。”
“他们远远落后于曲线,我认为他们有很多要追赶的地方,”Markowska补充说,“我认为,采取行动是有意义的,不要缓慢,但也不要过于激进。”
责任编辑:刘玄逸
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