2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访，面向各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
光大证券董事总经理，首席宏观经济学家，研究所副所长高瑞东接受新浪财经专访，对四季度大宗商品走势进行预判。
高瑞东表示，预计四季度大宗商品价格仍将维持高位，PPI同比将保持在9%以上。
国内方面，尽管地产、出口需求承压，但钢铁限产延续、煤炭供给约束仍在，加之能耗双控推进，导致工业品供需环境持续偏紧，带动煤炭、钢铁、建材、化工价格上涨。
国际方面，近期各国加快解封步伐，极端天气限制绿色能源发力，加之冬季用能高峰到来，共同推动石油、天然气等传统能源需求上升。
而供给端又面临产能不足、库存低位、地缘政治风险等问题，供给弹性不足，将导致能源问题短期内难以有效缓解。
目前来看，影响大宗商品的不确定因素较多，主要集中于全球疫情走势、国内双控政策的实施力度、OPEC+增产路径，以及潜在的极端天气等。
疫情方面，近期美国、英国疫苗接种放缓趋势明显，建立免疫屏障尚需时日；同时，口服药能否成为终结新冠疫情的利器，仍需要后续观察。国内政策方面，10月8日，国常会提出“纠正地方一刀切停产限产或运动式减碳”，若后续经济下行压力超预期，不排除小幅放松双控政策的可能性。
原油方面，高油价背景下，OPEC+坚持谨慎增产策略，使得石油供给弹性受限，未来需要持续关注其增产力度。
极端天气方面，今年冬季，美国气象局给定的拉尼娜预期为70%-80%，若寒冬天气出现，将进一步扰动大宗商品市场。
责任编辑：常靖蕾
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