首席专访|邹润芳：目前可重点关注锂电设备、光伏以及半导体设备行业_新浪财经

　　近年来，伴随金融供给侧改革不断深化，科创板、注册制试点等政策红利集中释放，证券行业取得的成绩有目共睹。在创业板注册制落地一周年，北京证券交易所设立的大背景下，研究分析能力作为证券公司最重要的“软实力”之一，受到更多关注。

　　2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？

　　回顾过去，展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访，面向各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。

　　中航证券先进制造行业邹润芳团队接受新浪财经专访，介绍了自己团队近期提出的代表性观点。

　　近期投资策略方面，邹润芳表示目前有以下的关键词，PPI下降，通用制造业承压，更聚焦高景气度行业，新能源（特别是光伏、锂电池产业链）、军工产业链的投资机会以及重视煤机等的主题修复机会。

　　重点关注行业：

　　1）锂电设备：考虑到2020年下半年国内主流电池厂逐步开启大规模招标，预计锂电设备的收入增速和盈利能力的向上拐点将会出现。估值切换行情逐步来临，市场重点关注明后年锂电设备行业的增速，我们认为锂电设备行业仍然处在估值和业绩双升的戴维斯双击阶段，主要原因如下：从今年电池厂招标和订单披露的情况来看，2022年大部分一二线设备公司均有望实现翻倍以上的收入增速，同时电池厂新一轮大规模招标即将开启，预计行业2022年订单（即2023年收入）仍将高速增长；2025年全球19%电动率的情况下电池动态产能缺口仍大，若电动化率超预期，有效产能紧缺的问题将进一步凸显，因此未来3-5年整个行业高速扩产的趋势不会改变；从电池厂的角度看，宁德时代巨额再融资，中航锂电/蜂巢能源等IPO在即，韩系电池厂LG新能源/SKI/三星在扩产和IPO方面均有新进展，整车厂入局电池制造的趋势也越来越明显，表明行业加速扩产的动力十分充足。

　　2）光伏：我们首提光伏是中国制造业最有全国竞争力的行业之一。光伏通过不断的新技术迭代降低成本、提高发电效率，这个过程中光伏设备起到很重要的作用，同时也带动了很大的需求，前景广阔。未来三年在平价化和光伏屋顶的推动下，产业链迎来持续的扩张期，中游设备仍将享受戴维斯双击的投资甜蜜点。光伏、光热发电市场空间可达万亿，光热发电储能是光伏的有效补充之一，发展潜力巨大。目前主要问题在于初始投资、度电成本等较煤电、光伏发电较高，但是较光伏发电具备光储一体化的天然优势，在新型电力系统中必然占据一席之地。根据原有行业政策，首批示范项目2019-2021年的上网电价分别为1.1/1.1/1.05元每千瓦时，2022年起将停止补贴，业内普遍反应补贴退出时间节点设置不够合理。凭借风光储一体化的优势，我们认为未来光热在新增项目中的占比将增加。

　　3）半导体设备：全球半导体设备市场未来十年翻倍增长，国产替代是一个长期、持续、必然的趋势，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。

　　从个股方面看，近期我们重点挖掘了欧科亿、华锐精密、协鑫能科、天宜上佳、双良节能、联赢激光、科创新源、杭锅股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、双良节能、迈为股份、航锦科技等。